五粮液股价涨幅翻番探秘 考虑组建金控集团

2017-12-20 08:09:59 来源: 证券日报 举报
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(原标题:五粮液股价涨幅翻番探秘 “曙光战略”成为蝶变加速器)

从年初(1月3日)的33.78元/股涨到12月19日的78.42元/股,白酒龙头五粮液股价年内的涨幅达到132.15%。投资者用真金白银为五粮液投票的背后,“曙光战略”成为五粮液股价上涨的“助推剂”。

换帅、二次创业、‘百城千县万店’、‘ 千百十人才工程’等都是五粮液2017年的关键词,每个关键词对于五粮液来说都是大事,因为它关系着这艘白酒航母前行的方向和动力。

“曙光战略”落地有声

2017年3月23日,对于五粮液来说是一个特别重要的日子,四川宜宾市国资委任命李曙光为五粮液集团党委书记、董事长。至此,五粮液进入了“曙光”时代。

伴随着“曙光战略”的曝光,五粮液也进入“蝶变期”。其中,“二次创业”的提出让外界看到了五粮液的决心。“五粮液在上世纪80年代开启了‘一次创业’,并通过20多年的努力实现了令人瞩目的‘ 五粮液现象’。但五粮液不能躺在功劳簿上,在前有标兵,后有追兵的当下,必须以创业者的精神重新上路,才能再铸辉煌,” 李曙光决定从零开始,打造全新的五粮液。

“二次创业点燃了五粮液人的工作激情,我们要把以前的成就全部放下,从零开始。现在,公司上下拧成一股绳,开始创业。”对于李曙光提出的“二次创业”,五粮液相关负责人对《证券日报》记者表示,李董事长希望通过战略创新、品牌创新、营销创新,实现追赶型、跨越式发展,力争五粮液重新回归品牌、市场和市值的龙头地位。

而据《证券日报》记者了解,作为五粮液“二次创业”中的重要部分,“百城千县万店”工程建设对于五粮液来说意义非凡。

值得一提的是,彼时,集团通过粗放的贸易销售模式,将五粮液卖到全国各地,成就了五粮液中国白酒大王的美誉。如今,白酒行业集中度越来越高,在移动互联网改变消费者的消费习惯的背景下,以前粗放式的“贸易销售模式”向终端营销、精准营销转型变得更加紧迫。

对于“百城千县万店”的解读,五粮液相关负责人对《证券日报》记者表示,公司通过“五粮液专卖店(旗舰店)+社会有影响力的销售终端+KA类终端+线上线下一体的新零售终端”的形式,优化渠道布局,逐步构建产品核心营销渠道,形成核心终端的深度运营和精细化管理,完成向终端营销的转型。

事实上,从6月份提出到今天,五粮液的“百城千县万店”工程建设已经取得质的飞跃。

李曙光表示,“‘百城千县万店’工程是实现向终端营销转型的重要战略举措。今年‘万店’工程稳中有进,重点是在做好对终端的摸排、调研和规划的基础上,推进‘万店’工程落地。仅五粮液专卖店就新增400多家,目前已达1000余家;第一阶段已在全国42个重点城市建设了7000家核心终端网点并开展日常管理;‘终端酒王俱乐部’正在规划布局建设;构建(启动)新型零售模式,目前‘五粮e店’已在北京、上海、广州、郑州、成都、宜宾六个城市同步启动运营,正在进行稳定性测试、销售测试和盈利测试。”

而据记者了解,五粮液上述之举是在打造智能化网络终端,一旦“百城千县万店”工程完成,五粮液的销售模式必将发生变化,在品牌集中度越来越高的行业背景下,五粮液的改革成为机构投资者和经销商们愿意“跟随”的理由。

然而,这仅是开始,“曙光战略”是为五粮液下一盘大棋,而今年仅仅是五粮液的开局之年。

“明年,我们将快速推进万店终端的建设工作。明年专卖店目标是达到1600家以上,其中1200家专卖店将纳入终端酒王俱乐部。另外,五粮液要加快社会化终端建设,明年将布局8000家社会化终端会员,完成1000家门店的五粮液专区改造,完成5000家门店的专柜改造。”李曙光表示,明年还要加快线上线下一体的新零售终端建设,在“五粮e店”通过测试期后,进行大范围的推广,形成五粮液专卖店之外的新的五粮液全国连锁加盟性零售终端体系。

值得注意的是,在五粮液的终端建设中提到建设终端,“明年一季度将完成100家国际性或全国性零售连锁卖场的核心终端门店建设,二季度将完成300家核心终端门店建设。”李曙光表示,五粮液要加快综合体验中心建设,明年3月份前,将在北、上、广、深、蓉等一线城市或标杆性市场建立以社会精英和以年轻人为目标的综合体验中心。还要加快品鉴基地建设,明年将在全国3000个区县建立3000个长期稳定合作的品鉴基地形成五粮液圈层文化建设的基础支撑。

提前完成全年目标

五粮液的“二次创业”和“百城千县万店”工程建设在如火如荼地进行。另外,在曙光新政中,对五粮液的品牌战略也提出了新的要求,“1+3”品牌战略让五粮液品牌战略更加清晰,系列酒在五粮液的整体布局中也赋予了新的历史使命。

李曙光表示,五粮液将坚持高端定位不动摇,实施五粮液“1+3”的产品策略。“1”是指力求做精做细核心产品52度新品五粮液,强化新品五粮液的经典大单品地位。“3”是指五粮液品牌核心产品体系延展的三个维度:打造独特、稀缺、个性的高端五粮液系列;打造年轻化、时尚化、低度化的五粮液系列;打造国际版的五粮液系列。

对于系列酒品牌,五粮液坚持精简优化系列酒产品,按照“向中高价位品牌聚焦、向自营品牌聚焦、向优势品牌聚焦”的原则,突出打造全国性战略产品、区域性的中端产品,做大腰部,重点打造五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄等一批20亿级、50亿级乃至100亿级的大单品。“以‘创新模式’为核心,积极推动系列酒运行机制大变革,重点突出全控价管理、根据地市场打造、市场支持精准化。在坚决淘汰市场定位不清晰、价值贡献低的产品的同时,加速研发新产品,进一步丰富公司系列酒产品体系。”李曙光如此说。

事实证明,五粮液执行力得到业内的赞叹。而作为五粮液的掌门人,李曙光率领五粮液高管与京东高管会晤,五粮液要通过大数据、电商平台建设、智能供应链建设等为渠道建设搭建一张智能化网络。

在加大国内布局的同时,以全球的视野和定位,布局和培育海外市场,是五粮液国际化战略的重要举措,是打造世界一流知名白酒企业的必然选择。

“目前公司正在布局建设三大国际营销中心:在德国北威州已经设立了五粮液国际(欧洲)有限公司,我们正在加快布局亚太营销中心,总部基地在香港地区;加快布局建设美洲营销中心,总部基地在纽约。两项重点工作就是要加快启动国际市场的万店工程建设。”李曙光表示,五粮液把商品贸易和产业投资结合起来,把文化交流与经济交流结合起来,打造国际化走出去的新模式。

而在具体落实上,五粮液通过与施华洛世奇合作,在婚宴专属的细分市场上推出的“缘定晶生”系列产品。另外,李曙光还拜访哈萨克斯坦投资与发展部第一副部长,就五粮液与哈萨克斯坦之间在产业方面投资合作的可能性进行探讨。

虽然是酒界新兵,但是曙光新政为其赢得了掌声。一系列的战略布局,也让五粮液在年内发生了质的变化,成绩斐然。

在产品价格方面,五粮液(普五)的价格从年初的800元/瓶左右,如今市场零售价上涨至1099元/瓶,回归到白酒行业黄金十年的水平。另外,李曙光也交出了一份亮丽的成绩单。“今年1月份-11月份,集团公司实现销售收入732.8亿元,同比增长10.9%;实现利润总额134.5亿元,同比增长42.6%。股份公司前三季度实现营收219.8亿元,同比增长24.2%;实现利润总额97.0亿元,同比增长38.0%;收入、利润以及增长幅度都是近五年的最好水平。全年预计销售收入突破800亿元,利润总额突破140亿元。”

再造一个金融五粮液

事实上,五粮液的终端价格上升解决了渠道利润的问题,主力产品的价格体系已经理顺,渠道商信心的恢复为五粮液上调出厂价和产品放量提供了扎实的基础。同时五粮液在持续推进的渠道扁平化也将在提升终端网点数量的同时加强对网点动销情况的掌控力度。同时,新上任的管理层和本轮混改的实质性推进将在公司治理层面上为五粮液的发展提供强有力的保障。

2017年五粮液市场投放量为1.5万吨,在“十三五”期间,五粮液计划市场投放为3万吨。而对于五粮液来说,李曙光不仅要完成千亿五粮液的目标,还提出了再造一个金融五粮液的战略目标。

在李曙光看来,2018年是改革开放40周年和五粮液公司化改制20周年,也是五粮液创新发展、落实“十三五”规划的关键之年,同时更是机遇与挑战并存的一年。

“五粮液有着非常优质的现金流资源和存量资金,通过资本运作,进一步推动产融结合的发展,这是产业发展的一个必然趋势。所以,我们将在适当的时机,组建五粮液金控集团,在风险可控的前提下,加快我们金融领域的布局,把这一块金融的传统业务和创新业务充分地发挥好、集成好,为五粮液主业提供一个坚强的金融支撑,在十三五期间再造一个金融五粮液。”李曙光如此表示。

值得注意的是,全面深化改革是推动五粮液持续发展的强大动力,这一点在“曙光战略”有着清晰的推进步骤。“我们未来重点推进四项工作:一个是大转型,即公司从管资产向管资本转型,打造国有资本的投资运营平台,实现国有资本按照市场化、规范化,能有序地进退;另外三个是公司内部制度的建设,一是建立以效率为目标的人力资源配置优化机制,二是建立以业绩考核为标准的干部评价机制,三是建立与贡献紧密挂钩的分配激励机制。”

也就是说,五粮液要通过金融资本运作,实现超千亿元甚至万亿元级别的五粮液,而配套机制是完成目标的关键,因此,五粮液接下来的动作也让投资者所关注,今年来得到了众多券商机构的调研。

《证券日报》记者通过Choice数据梳理了年初至今,券商分析师给予五粮液写的研究报告数量多达90份。券商分析师们这样分析道,五粮液新任集团董事长思路明确,公司步入加速变革通道,业绩与估值双升,建议维持买入的评级。

而在诸多份研究报告中,安信证券给予五粮液目标价最高,为85元/股,其次是中泰证券84.28元/股,另外,招商证券给出的则是83元/股的目标价。还有券商分析师表示,五粮液估值在一线白酒中具有吸引力。“五粮液价格体系成功理顺、渠道改革获得持续性推进的五粮液是一线白酒中更具有戴维斯双击潜力的品种,基本面具有产品潜在提价或放量的支撑,估值亦具有较强的吸引力。”华泰证券分析师在研究报告中称。

从换帅至今,9个月时间过去,五粮液线下渠道缺货、经销商回归,价格再次回到千元以上。在资本市场上,投资者用真金白银为五粮液投票,公司股价在3月24日仅为从42.36元/股,12月19日,五粮液股价又创出79.81元/股的历史新高,最终报收于78.42元/股,公司市值在年内增加了一倍,从年初的1280亿元上升至2977亿元,市值逼近3000亿元。上述数字为李曙光上任9个月打出了高分,而集“混改、品牌大IP化、终端酒王俱乐部等”概念于一身的五粮液,也留给市场无限遐想。

钟齐鸣 本文来源:证券日报 责任编辑:钟齐鸣_NF5619
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