网易财经12月18日讯 2018网易经济学家年会今日在北京举行，本届论坛的主题是“新经济 新改革”，数十位中国财经领域的经济学家和顶级智囊齐聚论坛，讨论当前中国经济最为重要的热点议题。
西南证券首席研究员张仕元在年会上表示，今年上半年我们炒的是概念主题投资，下半年炒业绩，2018年两者换个个儿，这是我们的基本判断。
以下为现场实录：
张仕元：2018年的投资我觉得要从两个基本面出发。首先第一要认清中国目前的经济形势，从我们的基本判断，中国目前面临一个最基本的就是全球经济持续复苏，国内对于房地产的基本判断是软着陆，刚才王总讲中国的供给侧改革，这个问题还没有到位，也就是长期形成的产能过剩问题依然存在，所以对于2018年我们感觉从经济面来看：
第一，我们的改革向哪个地方着力，2017年市场涨得比较好的大周期行业，包括钢铁、煤炭、金融，说白了其实就是因为今年供给侧改革让它们受益了。2018年供给侧改革的经验我相信可能会进一步扩展，不仅仅是钢铁、煤炭这些行业，相应的其它行业也会加大供给侧改革的力度。
当然这个改革可能不会像2016、2017年用这种分配额度的方式，可能会用另外一种，比如环保的方式、技术的手段来把我们很多过剩产能降下去，这样很多类周期性行业的业绩可能都会有提升，这是其一。
第二，我感觉中国经济的基本因素是我们还是得升级，还是得依靠创新，依靠创新，毫无疑义，创新经济在2018年应该要有所表现，很确定的，比如5G，2018年应该会有放量。基于这两点我们感觉到2018年的投资风口，首先今年的大蓝筹，这些主要指数，可能还会再“飞”半年，飞半年以后接下来是不是有一个切换，也就是中小创里有一些长期有前景的、现在估值很便宜的（股票），我了解有些中小创里一部分股票估值已经在20多倍一点点的PE了，对于中小型高成长企业来讲还是非常有吸引力的，所以我觉得2018年的风口相比今年可能掉个个儿，今年上半年我们炒的是概念主题投资，下半年炒业绩，2018年两者换个个儿，这是我们的基本判断。
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本文来源：网易财经
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