收购标的三年承诺净利63亿 云南城投释疑可实现性

（原标题：收购标的三年承诺净利63亿 云南城投释疑可实现性）

记者 张良 编辑 邱江

12月13日，云南城投就收购成都环球世纪会展旅游集团有限公司（下称“成都会展”）事宜，在上交所召开重大资产重组媒体说明会。说明会上，投服中心等针对本次交易中标的资产估值是否合理、盈利预测能否实现、信息披露是否充分、上市公司有关经营活动是否合法等进行提问，云南城投则一一予以解答。云南城投董事长许雷表示，公司未来将立足云南，助力成都，面向全国。云南做康养项目，成都以会展旅游为基础，以满足城市消费升级为目的，建立一个新模式，力争把云南城投康养综合服务商和以会展、城市休闲度假为核心的品牌塑造出来，为公司未来发展奠定基础。

根据预案，云南城投拟以发行股份及支付现金的方式向省城投集团、邓鸿、赵凯、刘杨、尹红、邹全、柳林购买其合计持有的成都会展100%股权。同时，拟募集配套资金用于支付本次收购的现金对价。本次重组标的资产预估值约为240亿元。交易对方承诺，承诺期内标的资产三年累计实现净利润合计约63亿元。

对于市场最为关心的标的资产未来三年63亿元净利承诺的疑问，云南城投方面表示，业绩承诺是依据标的资产的土地储备、合理的房地产开发计划、现在持有的持有型物业，以及会展、酒店等对外经营所得收益，并严格遵循历史业绩及土地储备而进行的合理预测。

据介绍，成都会展拥有房地产开发、酒店和会展经营两项主要业务。在房地产开发业务方面，成都会展在2013年就实现了50多亿的销售收入、9个多亿的净利润，目前土地储备共有3900多亩，主要位于成都天府新区、黑龙滩片区，相关业绩主要是根据黑龙滩和天成云盟这两个项目的开发计划、规划和相关指标进行预测的。在酒店和会展经营业务方面，其一直是成都会展比较稳定的收益，每年大概有7到8亿的收入，大约可贡献2个多亿的净利润。此外，成都会展在现有的项目基础上，还将有很多项目逐步签约，未来土地储备的增加也将进一步夯实成都会展利润实现的可能性。

在回应资产负债率偏高问题时，云南城投财务总监杨明才表示，随着近几年上市公司快速发展和战略转型，公司的区域布局越来越广，项目规模也不断扩大，导致公司的资产负债率升高，但关键要看公司用负债做了什么。这几年，公司通过负债储备了一些优质项目，目前待开发的储备土地大概有5000多亩，还有一部分是通过并购持有的经营性优质资产，大概有100多万平方米。所以，公司负债所投向的资产应该是比较优良的。另外，公司在融资方面有较强优势，目前已通过银行等金融机构获得的授信大概还有400多亿元的储备，财务方面还是比较安全的。

杨明才还表示，通过这几年的发展，上市公司资产负债率偏高，这是公司进行此次重大资产重组要解决的重要问题。成都会展资产的注入，一方面能够增加公司优质项目的土地储备以及经营性物业的利润和收入，另一方面也能够大幅度改善公司财务结构，资产负债率将明显下降，公司的财务风险将会得到很好控制，为未来公司的可持续发展和盈利能力提升起到很好的支撑。