中国首份工薪阶层信贷报告:负债陷阱还是消费红利?

（原标题：中国首份工薪阶层信贷报告：负债陷阱还是消费红利？）

“中国有超四分之一的就业人口属于工薪阶层，数量庞大。作为劳动力人口的主力，对经济发展至关重要。”12月12日在北京发布的《中国工薪阶层信贷发展报告》（下称《报告》）首次聚焦中国工薪阶层。

伴随中国消费升级，消费金融行业快速发展，工薪阶层消费需求进一步被释放，但工薪阶层的真实负债状况，因为缺乏大规模调查和权威数据，几乎没有披露。

西南财经大学下属的中国家庭金融调查（CHFS）与研究中心（下称“中心”），自2011年起追踪中国家庭金融动态，2017年成功完成第四次调查，样本覆盖全国4万余户家庭，包括29个省、363个县。中腾信金融信息服务（上海）有限公司（下称“中腾信”）是专注于工薪阶层消费金融科技服务的企业，在全国主要城市建立了140多个营业部，线上服务主体小花钱包的注册用户超过1600万。

中心联合中腾信，综合线上与线下数据，共同发布了《中国工薪阶层信贷发展报告》，用翔实的数据，揭示该群体的负债现状和未来发展趋势。

《报告》发布当天，上海路诚数据服务有限公司董事长范若愚、中腾信金融信息服务（上海）有限公司董秘魏昆、中国农业银行战略规划部宏观经济金融研究处处长付兵涛、中国小额信贷联盟副理事长孙同全、中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁、首都经济贸易大学金融学院院长、中国家庭金融调查与研究中心副主任尹志超就“中国工薪家庭的负债率到底高不高”进行了圆桌讨论。

消费信贷缺口

《报告》显示，受过高等教育的人中，近7成为工薪人群，远高于非工薪人群。八成以上的工薪家庭在家庭资产、收入和消费方面，处于中等及以上水平。

《报告》指出，工薪家庭信贷持续增长，消费信贷迅猛发展。工薪家庭消费信贷额2013年至2017年的年均复合增长率达25.7%，高于房产信贷额增长5.5个百分点。

即便如此，中国工薪阶层消费信贷需求依然存在较大缺口。中腾信董秘魏昆在致辞中提到，“中国有大量缺乏征信记录的人群得不到金融服务，即便是有信用卡的工薪阶层，也存在很大的信贷缺口。”

首先，从信贷总需求金额来看，工薪家庭平均总信贷需求额为26.5万元，远高于非工薪家庭的13.3万元，前者需求是后者的接近2倍。值得注意的是，只有一半工薪家庭的信贷需求得到了满足。其次，消费信贷（不含房贷）需求方面，工薪家庭和非工薪家庭的满足度较低，分别为40.4%和34.5%，存在较大的消费信贷缺口。

工薪阶层还款意愿较高

新兴消费金融机构借助互联网和科技手段与银行错位竞争，银行满足了工薪阶层的房贷需求，但在消费信贷需求方面，工薪阶层更倾向于非银行渠道。

《报告》显示，排除房贷后，工薪阶层向非银行渠道借款的倾向明显上升，非银行渠道是指亲朋好友和其他渠道（含消费金融公司、网络借贷平台和民间金融组织）。从工薪家庭计划借款渠道来看，“其他渠道”在信贷总需求当中占比13.6%，而在消费信贷需求当中占比上升到19.8%。

目前，15.7%的工薪阶层通过互联网消费金融获得资金，远高于非工薪阶层的4.3%，互联网消费金融以借款方式灵活等优势更获工薪阶层青睐。

有市场观点认为，当前现金贷快速无序发展，导致用户负债率上升，过度负债引起居民还款意愿下降。但从CHFS线下调查和中腾信小花钱包的业务数据来看，使用互联网消费金融平台的工薪阶层客户，还款意愿较高，92%以上的家庭会提前或正常还款，逾期还款或无力还款的占比极低。

债务风险总体可控

《报告》显示，中国城镇家庭资产负债率从2013年的4.5%到2015年的5.0%，再增至2017年的5.5%。

从不同省份来看，CHFS2015年至2017年数据显示，广东省、浙江省、上海市工薪家庭的资产负债率增长均超过20%。

但中国家庭债务风险总体可控。以杠杆率（家庭贷款余额占GDP的比值）衡量，截至2017年9月底中国家庭部门杠杆率达52.6%，低于美国、日本等发达经济体60%以上的水平，更远低于85%的警戒水平。

中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁强调，“将中国居民部门的债务收入比与其他国家进行比较，我们发现，中国居民部门的债务收入比明显低于美国，也远低于同为东亚国家的韩国和日本。其中，中国工薪家庭资产负债率，只有美国家庭的一半。”

《报告》的另一个重要结论是，合理的信贷可以促进家庭财富的增加，刺激家庭消费，释放中国家庭的消费潜力。报告显示，主动负债家庭2013至2017年的财富增长速度，比被动负债家庭高了2.4个百分点，并且其消费的增长速度也快于被动负债家庭。被动负债是指教育、医疗等刚性支出产生的负债。

不过，高债务收入比家庭的偿债风险不容忽视，尤其是收入水平较低且波动较大的非工薪家庭，其偿债风险值得警惕。

纵观《报告》全文，工薪家庭的信贷需求高于非工薪家庭，且两者均存在信贷缺口。消费信贷在金融机构贷款中的地位不断提高，其中互联网消费金融在用户规模和渗透率方面都逐步上升。使用互联网消费金融渠道的工薪人群，有着良好的还款意愿和还款能力。另一方面，中低收入水平的工薪阶层，信贷参与率仍然不高，说明消费金融服务整体供给仍不足。银行等传统金融机构，更愿意服务高收入人群。从社会公平的角度来说，为避免贫富差距更大，需要更多的新兴消费金融机构，借助互联网和科技手段，来为中低收入的工薪阶层提供服务，这是普惠金融更长远的意义所在。