管涛：解决中美贸易失衡不能就贸易谈贸易

（原标题：明日“习特会” 解决中美经贸问题双方诚意有几分？）

来源：中国金融四十人论坛

管涛系中国金融四十人论坛（CF40）高级研究员

11月8日，美国总统特朗普将开启任内首次访华行程。中美高层会晤会聚焦哪些话题？中美经贸关系会否实现突破性进展？中方在谈判中应采用什么样的策略？

就上述问题，中国金融四十人论坛（CF40）高级研究员管涛在接受CF40秘书处访谈时表示，本次中美双方的谈判将主要聚焦经贸问题，包括资本贸易失衡、知识产权保护、中国的服务业开放，以及外资的公平待遇等。由于近期人民币汇率保持基本稳定，且央行基本退出外汇市场常态干预，预计人民币汇率问题不会成为讨论重点。

管涛建议，解决贸易失衡不能就贸易谈贸易，而是应该有一揽子的考虑，将投资和贸易结合起来，将商品贸易和服务贸易结合起来。

1、人民币汇率难成讨论重点

管涛预计，中美双方会谈将涉及朝核问题、南海问题等，但主要的还是经贸问题，包括资本贸易失衡、知识产权保护、中国的服务业开放，以及外资的公平待遇等。中美双方应会回顾“百日计划”，看看哪些领域取得了进展。在“百日计划”中，中方在农产品、能源进口等方面做出很多让步，中国也希望美方更多的放宽对中国的出口限制。不过客观事实是，尽管采取了很多努力，今年以来中国对美贸易顺差仍在扩大，今年前八个月同比增加了10%，这可能是不符合特朗普政府预期的。

知识产权保护也可能成为谈判的重点。“301条款”主要是针对中国的一些知识产权保护不利的做法，包括要求美方在中国投资要进行技术转让等，在美方看来这不是市场行为，对美国企业不利。事实上，近年来中方在知识产权保护方面做了很多工作，技术转让完全是基于商业原则的一种转让，是一种市场自愿的行为。

至于人民币汇率问题，管涛认为在本次中美高层会晤中这应该不会成为讨论的一个重点。无论从双边汇率还是多边汇率来看，今年以来人民币汇率都实现了保持基本稳定的目标。就人民币对美元而言，今年以来人民币总体上保持升值，基本抹平了去年的跌幅，且9月份以来明显进入一个双向振荡的行情。更重要的是，央行的干预大幅减少，基本退出了外汇市场常态干预，目前完全是市场形成的汇率。所以在这个方面，美方应该找不到什么借口来质疑中国。

管涛还指出，虽然形势有所好转，但没有看到资本流入卷土重来。实际上，如果外管局的国际收支平衡表中计入净误差，中国还是资本流出的，只不过资本流出的规模大幅减小。如果看央行外汇占款，同期还是减少的。因此，今年上半年中国外汇储备增加，可能不是因为资本回流，而主要是因为外汇储备正常的投资收益。?

2、解决贸易失衡应有一揽子考虑

此前有媒体猜测，特朗普此次来华将更加“务实”，在贸易谈判的立场上可能有所“软化”。对此管涛表示，特朗普在增加美国从中国进口方面肯定不会有所谓的“软化”，但如果他是以缓解中美贸易失衡为目标，应该会考虑在放宽美方对中国出口限制方面做出一些让步。

管涛提到，特朗普贸易团队的鹰派立场正在弱化。上任之初，特朗普贸易团队大部分由鹰派人士构成，但最近这些鹰派逐渐失势或受到遏制，在贸易问题上的破坏力不像此前预想的那么大。比如此前的特朗普首席战略顾问史蒂夫·班农已经离开白宫，白宫国家贸易委员会主任纳瓦罗虽然也是一个贸易上的鹰派，但他的影响力比负责协调和制定政府主要经济政策的加里·科恩以及商务部长罗斯等都要小的多。现在的特朗普身边已经不像他刚上任时环绕着一群鹰派，当时很多人担心特朗普在经贸关系上可能会有出格的举动，但现在来看，最坏的情况并没有出现。

管涛指出，解决中美贸易失衡问题，一方面是在现有的贸易框架下增加中国从美国的进口，另一方面也需要美方放宽出口限制。解决贸易失衡不能就贸易谈贸易，而是应该有一揽子的考虑，将投资和贸易结合起来，将商品贸易和服务贸易结合起来。

在服务贸易开放方面，中国在推进，也在做积极的努力，包括十九大之后，服务业的开放可能会有一些新的举措。在投资方面，近期中国企业到美国投资遇到一些问题，特别是一些高科技公司的投资和收购被美方以威胁国家安全的名义拒绝。

3、用多边主义反制双边主义

对于中方在本次中美高层会晤谈判中应采取的策略，管涛指出，正如今年5月CF40与美国彼得森国际经济研究所（PIIE）联合发布的报告中所阐述的，中方应采用多边主义来反制双边主义、孤立主义。

管涛表示，中国用“一带一路”倡议推动全球化，这与美国形成强烈的对比，对中国来讲很加分。在改善对美贸易失衡的问题上，中国切实表现出了诚意，“百日计划”里中国的承诺基本上都已经开始兑现、生效，反观美方实际上没有什么实质性进展，这很不对等。

中国跟美国在某些领域的冲突是难以避免的。我们看到，美方一方面在积极改善跟中国的关系，但同时也在不断地搞小动作。就在特朗普访华前夕，美国商务部在10月30日发布的一份报告中明确否定了中国的市场经济地位，坚持使用第三方标准来对中国进行“双反”，这实际上还是一些贸易方面的遏制措施，在高访前夕做这样的事是有损双边关系的。但同时也看到，中国现在越来越自信，越来越理智，有理有节，我们不惹事但也不怕事，表现出一种包容、大度，这实际上有利于改善中国在国际上的形象。原来很多人认为中国“入世”后是搭便车，没尽什么义务，但近些年全球化喊的最响的就是中国，而且中国确实也在付诸行动，在很多贸易问题上也表现了克制和让步。

4、特朗普“弱美元”立场不会左右美联储

在造访亚太的前夕，特朗普公布了新的美联储主席提名。特朗普“弱美元”的立场会否对美联储未来政策产生影响？对此管涛指出，美元汇率不是美联储负责，而是美国财政部负责。美联储的货币政策主要还是立足于美国本国的经济情况，包括就业、增长、通胀等，至于对汇率的影响，只是它的一个副产品。美联储不会刻意的针对汇率去实施货币政策。

管涛表示，特朗普在美联储货币政策上的态度非常矛盾，一会儿表示恨低利率，一会儿又对耶伦目前的工作表示赞赏，让外界搞不清楚他到底希望慢点加息还是快点加息。当然，特朗普是非常反感强美元的，年初时就曾表示强美元将扼杀美国经济，但他并不是让美联储通过实施宽松的货币政策来维持弱美元，而是让美国财政部通过汇率报告将某个贸易对象列为货币操纵国，然后再通过贸易制裁的手段胁迫对方货币升值。也就是说，美国政府并不是用货币政策，而是用财政报告与贸易工具来影响汇率。