上海自由贸易港方案细节：外汇管理或有大动作

（原标题：上海自由贸易港初步方案紧锣密鼓）

上海自贸区发展四年之后，上海自由贸易港建设方案正在紧锣密鼓地酝酿。中国证券报记者获悉，上海自由贸易港初步方案围绕货物、资金和人员三大要素的自由流动展开，在外汇管理、税收优惠、外籍人士领取中国绿卡及外地员工落户等方面有望取得突破。此外，自由港将力争实现“境内关外”的整体监管策略，以发展离岸贸易、离岸金融为发展方向。方案目前正在寻求各有关部门指导完善。

三要素自由流动成重点

中国证券报记者从参与方案讨论的人士获悉，上海相关部门提交的自由贸易港初步方案中，货物、资金、人才三大要素的自由流动将是具体落实重点。

在货物自由流动上，争取一线无条件准入、登记式备案、区内免证免审，进出口的货物在自由港之内不需要海关等部门审核，相关部门只对重点货物实行抽检。

资金自由流动上，主要内容包括，改善外汇管理方式，调整税收优惠政策，完善自贸区账户制度，加快人民币离岸业务发展等。落实到具体细节上，自由港将争取实现“增量”外汇的自由流动。此外，自由港将争取大幅降低港区内注册企业的所得税税率。

人才自由流动上，对于港内企业聘用的外籍人才，将以发放中国绿卡为目标，在港内企业工作的外地人才上海落户也可能会有更进一步的优惠措施。

华中科技大学教授、自贸区研究中心执行主任陈波表示，人才流通的相关政策取得突破的可能性较大，外汇管理等内容尚需确认。

在方案的整体设计上，“境内关外”这一概念成为重中之重，相对应的是，“一线放开、二线安全高效管住、区内自由”。“一线放开”就是要从原来的常规性监管，变成精简监管。“二线高效管住”立足于“单一窗口”的平台功能，将涉及贸易监管的海关、检验检疫、外汇、支付等相关监管部门接入“单一窗口”作业平台，实现集约式、一站化的高效管理。

离岸贸易成核心抓手

自由贸易港的建设，目标并不止于贸易自身，方案的初步设想是以贸易带动产业，“要把巨大贸易量带来的巨大附加值留下”。以此为目标，离岸贸易、离岸金融将是自由贸易港政策的发展方向。

陈波告诉中国证券报记者，发展离岸贸易是货物流通的核心，也是整个自由贸易港建设的抓手。

离岸贸易的核心在于“境内关外”式监管，货物存储在自由港区免税，同时也不需要报关。

陈波解释，海运贸易为了消解成本往往都是大宗运输，大宗运输造成买卖的时间错配，也就是运过来的时候，并不知道自己的潜在卖家是谁，有可能是别的国家。如果一个港口仅仅是存储也需要缴税报关的话，实际上是增加了企业的成本，离岸贸易的需求因此而产生。

商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究所副所长白明认为，自由港和自贸区的区别，主要体现在允许开展离岸贸易，在离岸贸易的基础上，进一步开放高端服务业，发展离岸金融等相关业务。

陈波认为，中国已成为全球最大的潜在市场之一，若允许离岸贸易，大量的国际商品甚至整个东亚的国际商品都会放到上海。根据国际经验，随着离岸贸易发展，大宗原材料运输存储、分拨中心、离岸金融等领域都将迎来机遇。

“对我们带来的第一就是航运的货物量增加，之前是在岸贸易和转口贸易，现在增加了一大块离岸贸易，把别的国家的潜在贸易也吸引进来了；第二这里需要大量的仓储，会带动仓储物流产业；第三是分拨和运输；第四是离岸金融服务，离岸贸易需要在一级市场直接交易，需要交易平台，需要期货，以离岸贸易为基础，发展金融服务和上海建立金融服务中心也是贴切的。”陈波表示。

上述产业的发展，将给相关的上市公司带来商机。一家上市公司高管表示，公司看好大宗原材料运输带来的机遇。“大宗原材料具有货量大、货值高的特点，对于货运的价格敏感度也比较低。”该公司业务负责人表示，随着大宗原材料运输的业务发展，与之相伴的仓储、供应链金融等衍生业务也会快速扩张，为了发展相关业务，该公司计划在洋山港内建设一个200亩左右的仓库。

另一家上市公司高管接受中国证券报记者采访时介绍，公司在洋山港运营一家跨国企业分拨中心，但目前主要负责国内市场分拨，随着自由港政策的推进，公司有机会在分拨中心上取得更多的业务。

多维度挖掘自贸港投资标的
从当前主力资金参与上海自贸港板块的选股逻辑上看，“上海本地股+物流”的复合概念最受认可，相关个股包括华贸物流、畅联股份、长江投资等均处于领涨位置。除此之外，券商分析认为，还有多个领域的相关品种具有潜在的投资价值。
中泰证券认为，自由贸易港的建立，将会大大提升贸易的自由度，真正实现境内关外的自由贸易。非常看好自贸港建立过程中带来的投资机会，主要涵盖上海本地地产、商业、物流、贸易转口、旅游以及一些制造业等领域。主要可以从三个方向选择投资标的：一是业绩好、直接受益自贸港建立的本地股，二是当年上海自贸区主题中表现较好的个股，三是我国其他地区自贸区的港口股。
华泰证券通过分析2013年上海自贸区板块的个股表现，将本轮投资标的分为三个梯次：一线标的与自贸港业务关联度最高，如自贸港开发、贸易、物流仓储等；二线标的与自贸港关联度次之，多为上海本地地产、基建股，受益于浦东新区基建扩容、土地价值重估；三线标的与自贸港几乎不存在直接业务关联，仅仅因为上市公司处于上海本地。在具体操作中，投资者对这三个梯次的个股应注意甄别。