中国宏桥走出被沽空阴影 复牌首日涨30%收复失地

（原标题：中国宏桥走出被沽空阴影 复牌首日涨逾30%收复失地）

在停牌逾7个月后，携78页澄清公告和亮丽业绩归来的中国宏桥，复牌首日大涨近32%。这对借道互联互通南向渠道、停牌前持有其港股市值46亿港元的内地投资者来说，无疑是个好消息。

三大原因支撑中国宏桥复牌后大涨

中国宏桥是全球最大的电解铝生产商。上周五，中国宏桥发布公告称，已达成所有复牌条件并获港交所信纳，公司将于10月30日复牌。此时距离中国宏桥上一次正常交易已有7个月之久。

在复盘首日，中国宏桥开盘股价便飙升至9.2港元，高开30.5%。开盘后3分钟内，股价继续向上拉升，一度触及10.28港元，创下中国宏桥上市以来的历史新高。随后该股股价全天高位震荡，日终以9.3港元收盘，单日涨幅达31.91%，成交量也有效突破至11.57亿港元。

股价走高的背后，是中国宏桥对沽空机构负面报告的有力回击。

中国宏桥曾在去年年底和今年3月初，两次遭沽空机构质疑其财务股造假。以今年3月初遭沽空机构爱默生（Emerson Analytics）狙击为例，3月1日，中国宏桥港股价在不到半小时内下跌逾8%，随后，公司向港交所申请紧急停牌。3月7日，公司短暂复牌。3月22日，中国宏桥宣布延迟披露2016年年报，并再度停牌。

在静候7个月后，中国宏桥关于爱默生指控的澄清报告于上周五盘后出炉。公司表示，沽空机构在2017年发布的负面报告中，片面地选取了大量的误导性和错误的数字，意图诱导公司潜在投资者和股东。公司同时对涉及少报成本、隐藏关联方、虚报现金资产及巨额债务水平等主要质疑一一进行驳斥，澄清报告长达78页。报告还指出，公司层面决议针对爱默生就诽谤一事寻求法律行动，目前已正式向香港法院对爱默生提起诉讼。

帮助中国宏桥走出被沽空阴影的，还有其过硬的业绩。根据上周五发布的业绩公告显示，2016年度，中国宏桥营收同比增长39.2%至613.96亿元，净利润同比增长84.8%至68.5亿元。2017年上半年，中国宏桥营收同比增长82.1%至462亿元，净利润同比减少54.8%至14.8亿元。

另有分析人士指出，复牌后大涨的中国宏桥或受益于补涨行情。受内地供给侧改革的持续深入和环保稽查高压影响，电解铝价格在中国宏桥停牌期间大幅上涨，亦带动相关上市公司走出一波行情。比如，同行业的中国铝业H股在3月21日至10月27日期间累计上涨62%，其A股目前虽在停牌中，但自3月21日至停牌前也累计大涨了67%。

内资持有市值单日增近15亿

不同于多数遭沽空机构狙击后暴跌的港股通标的，由于停牌及时，加之复牌后有内地资金护盘，中国宏桥自被爱默生“炮轰”至3月21日收盘，累计跌幅不到10%。

相较于动辄腰斩的其他案例，中国宏桥3月1日的股价定格在7.15港元，全天仅下跌8.33%。3月6日，公司发布澄清和复牌公告，虽然并未提供任何具体澄清细节，但在7日复盘当日，公司股价震荡收阳，当日成交达6.63亿港元。盘后数据显示，大量内地资金买盘成为该股复牌后走稳的重要支撑力量。具体来看，当日沪市港股通的买盘高达1.84亿港元，深市港股通也贡献了1882万港元买盘。虽然也有投资者出货离场，但整体而言，内地资金7日仍借道港股通净买入中国宏桥1.12亿港元。

从内地资金持股比例来看，在沽空报告发表之前，内地投资者借道港股通持有中国宏桥6亿股，而到再度停牌之时，内地投资者的持股数已超过6.5亿股，持股比例已由原先的8.26%上升至8.99%。若以停牌前收盘价和昨日收盘价计算，内地资金持有中国宏桥的市值一日劲增14.7亿港元，现已超过60亿港元。

不过，在此次复牌后，想再度买入中国宏桥的港股通投资者可能要暂时打消念头了。因为，由于此前持续停牌，中国宏桥已于7月3号被恒生指数公司剔出恒生综合系列指数，中国宏桥也由此被调出港股通股票名单。而根据港股通业务规则，被调出港股通股票名单但仍属于联交所上市股票的，不得通过港股通买入，但可以卖出。换句话说，中国宏桥能否通过互联互通南向渠道继续买入，将视其未来是否满足被相关指数纳入成份股的条件。