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借助资本市场 深化军工产融结合层次

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近年来,促进军民融合深度发展的各项工作加速展开。但是,军工企业如果不解决好产融结合,就很难做好军民融合,很难做好军工产业。所以,资本市场在这过程中就应该发挥起重要作用。

笔者认为,国防军工企业与资本市场之间是相互需要、共同促进的关系,上市是目前推动军工企业实现产融结合的最好方式。借助资本市场这一平台,可以形成产融结合、适度多元的发展格局,打造一批航母级企业,积极参与国际竞争。

通过资产证券化实现并购整合,是世界军工企业强国的普遍做法。全球前100强军工企业中,80%以上都是上市公司,资产证券化率大都在70%-80%的水平。综观我国,虽然近年来军工行业发展较快,但军工产业证券化率还比较低。不过,当前深化军工资产证券化的条件正在逐步成熟,例如法律法规不断完善,军工系统逐渐趋于开放,上市军工企业积累了丰富经验,未来国内军工产业通过资本市场实现产融结合潜力巨大。

同时,多层次资本市场体系的逐步建立,上市公司治理规范要求不断提高,金融产品和工具层出不穷,都为军工行业全面推进核心军工资产证券化,跨集团、跨行业、跨所有制并购重组奠定基础。

对企业而言,需要内涵式发展积蓄力量,抢占市场先机,做大做强。通过资本市场做大做强,就是一条很好的选择。笔者认为,不管是中央军工企业、地方国有军工企业还是民营军工企业,都需要借助资本市场,进一步深化军工产融结合层次。

究其原因,是因为军工企业的发展需要强大的资金支持,进入资本市场可以使军工企业获得稳定的融资渠道,为企业的不断发展提供资金保障。同时,通过资本市场的制度约束,将公司运营置于公众监督之下,有助于完善公司治理,提升运行效率。

我们看到,目前A股市场上的国防军工企业,掌握着大量高精尖技术,汇集着大量优秀人才,具有良好的公司治理和前瞻的管理团队,企业发展前景和业绩增长可期。也正是这一系列的因素,使得军工上市公司成为资本市场持续稳定健康发展的基石。

所以说,在服务军工产业和促进军民融合方面,资本市场是可以发挥好其平台作用的。比如,通过证券化盘活军工资产、拓宽军工企业融资渠道;提供高效的并购重组市场,促进军工行业在国家工业体系大背景下优化产业链、价值链;为军工企业的机制体制创新、探索现代企业制度和混合所有制的实现路径提供一个覆盖面广、包容性强的资本市场平台。

在军工企业市场化发展的谋划中,产业和融资的结合是必由之路,而资本市场将成为产融结合的主战场。当国防军工企业与资本市场对接融合后,或将发生我们想象不到的“化学反应”。

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