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金融板块企稳回升 机构多看好后市

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周三,沪深两市震荡收涨,在盘面企稳向好态势逐渐清晰的背景下,市场情绪逐渐改善,部分资金也已开始对优质板块进行挖掘。其中,金融板块表现引起投资者对后市行情的遐想。

分析人士指出,一方面,当前主要股指上行趋势依然明显,市场运行的内在稳定性正在增强。另一方面,由于前期回调,后市随着资金介入,该板块表现仍有超预期的可能。因此,当前振幅较低的市况环境对乐观投资者而言实则是对优质板块进行布局的良机。

板块走强引关注

从昨日主要指数普涨情况来看,两市情绪显然已有所回暖。但从行业和个股方面情况来看,分化态势依然存在。总的来看,当前多空天平中已开始朝着有利于多方的方向发展。这背后近期金融板块的企稳回升无疑是其中最重要的推手。

与此前周期板块动辄30%、40%的涨幅相比,金融板块走势虽也获得一定涨幅但也只能是“小巫见大巫”了。金融板块近几个交易日甚至可以说是“可圈可点”。昨日,非银金融和银行板块联袂闯入28个申万一级行业涨幅榜前五,引起了投资者的广泛关注。随着金融板块企稳回升的态势越发明显,板块流入资金也开始出现加速迹象。

从28个申万一级行业年初以来的涨幅情况来看,当前银行以及非银金融板块的估值其实仍不算高。从走势上看,8月以来银行和非银金融也均经历了上涨和回调的过程。从涨(跌)幅上看,截至10月18日,8月以来非银金融板块涨幅仅为1.28%,同时期银行板块甚至出现了1.86%的跌幅。近期银行和非银金融板块的表现与其基本面出现改善的预期并不相称。因此,以估值修复的角度来看,站在当前时点上,以银行和非银金融为代表的金融板块可能正处在一个长周期的新起点上。

在近期板块、热点切换令人应接不暇的当前市场中,昨日金融板块的集体走强,看似充满了随机性和偶然性,但其实其背后也并非“无迹可寻”。其主要逻辑仍是板块间各细分行业基本面出现了明显的改善预期。从资金方面来看,根据Wind数据,昨日,银行以及非银金融板块的主力资金净流入金额分别位列28个申万一级行业中的第一和第三,主力资金净流入额分别达到16.59亿元和7.98亿元,其受资金的青睐程度由此“可见一斑”。此外,对比近3日和5日资金出入上述两个板块的情况也反映出由于上述两大行业基本面向好,资金对板块的兴趣正在上升。

后市偏向乐观

进入10月以来,市场进入到了预期和流动性的边际缓和期,估值相对较低且前景更加乐观的金融板块已开始被机构所普遍看好。

针对非银金融板块,西南证券表示,随着板块业绩环比改善,带来增持良机。首先从业绩来看,随着二级市场成交量能稳步释放、行情企稳回升将带动券商经纪业务和自营业务边际改善。叠加两融余额持续回升和投行IPO常态化发行节奏的推动,行业三、四季度业绩环比改善是大概率事件;其次,从估值来看,由于行业前五券商PB均值仅为1.68倍,从历史估值来看仍处于相对低位,具有长期配置价值。最后在证金二季度大举增持券商股和三季度市场行情明显回暖的背景下,板块配置安全性大幅增强,而公募等机构持仓仍处于低位的情况也会使得后市交易性机会凸显。

而针对银行板块的前景,机构则更多地从普惠金融的角度进行解读。如兴业研究就用“花开月将圆”来强调近期普惠金融的发展以及其可能带给银行业的红利与机会。该机构表示,当前普惠金融历史性的发展机遇:首先是征信系统覆盖面逐渐完善,约束失信行为的效果增强;其次是银行对消费升级、二线以上区域城市化趋势的把握;最后是Fintech的运用和大数据积累以及其在风控领域中的运用。随着当前传统银行机构对普惠金融认识,仍有20万亿元以上的市场空间有待挖掘。

分析人士指出,中长期来看,板块偏强态势或仍将得以延续。当前,从茅台股价近期再创新高的情况来看,核心资产年底前或仍有超额收益。年底前从平抑波动、锁定收益的角度来看,金融板块也具有较高配置价值。叠加银行、保险基本面强劲,券商有补涨空间,后市板块配置性价比料仍将继续提升。

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