减持新规逾140天 打击"清仓式减持"冲动效果明显

（原标题：减持新规逾140天 打击“清仓式减持”冲动效果明显）

上市公司发布减持公告并不一定意味着公司经营有问题，没必要对此过分解读。

距离5月26日证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》已超过140天。新规完善了原有的减持规定，剑指清仓式减持、“精准”减持、过桥减持等市场乱象。申万宏源证券首席分析师桂浩明表示，从几个月的实践来看，减持新规对于打击“清仓式减持”冲动效果尤为明显。

确实，从减持新规推出后的情况来看，积极效果开始显现，一些上市公司拟减持股东纷纷调整或终止减持计划，调整计划主要涉及减持方式与减持数量。但是，随着市场行情转暖，上市公司减持情况在9月份出现了一定程度的回升。

对此，一位券商分析人士对《证券日报》记者表示，相对于A股市场3000多家上市公司而言，公布减持计划的上市公司的数量并不多，特别是“清仓式减持”规模已经大幅下降。同时，上市公司发布减持公告，并不一定意味着公司经营有问题，大股东因为股权质押、短期资金周转、自身资金使用等因素，都有可能减持，因此，没必要对此过分解读。

中金公司分析师王汉锋认为，减持新规要求更多类型的股东公告减持行为(主要增量是此前通过定增或首发进入，但持股比例低于5%的股东)，需要披露减持公告股东的基数较之前有所提升。在8月15日至9月初新公布的49项减持公告中，有31%是因新规调整而增加的披露行为，而期间减持实际规模并未出现明显上升，这也能从侧面给予印证。

尽管减持新规公布后，上市公司的减持行为有所下降，但不可忽视的一点是，违规减持的行为依然存在。对此，沪深交易所继续保持高度关注。以深交所每周五的通报为例，《证券日报》记者经过统计后发现，自5月26日以来，至少有10家公司因为违规减持，深交所对其发出监管函。比如，10月13日的通报中，云意电气控股股东徐州云意科技发展有限公司在公司2017年一季度报告披露敏感期通过大宗交易系统减持公司股份。

而值得关注的是，在10月13日的证监会新闻发布会上，证监会新闻发言人常德鹏通报：山东墨龙案中，张恩荣、张云三作为上市公司控股股东、董事长、总经理，滥用信息优势和控股地位，在上市公司重大亏损内幕信息发布前抛售公司股票，鱼肉市场，情节恶劣，是“吃相”难看的典型案例，严重侵害了中小投资者的合法权益。

对此，常德鹏重申：对于类似的上市公司大股东、董监高违法减持甚至清仓式减持及相关违法违规行为，证监会将重拳治乱，严厉打击。