网易财经9月28日讯 华泰柏瑞基金四季度对市场看法如下：
张慧：4季度结构性机会与结构性风险并存
华泰柏瑞创新升级基金经理张慧认为，4季度结构性机会与结构性风险并存。当前市场处于投资窗口期的后期，由于赚钱效应显现以及维稳预期存在，投资者风险偏好持续维持在较高水平，成交量放大，行业轮动加快。供给侧改革使得经济底部已被探明，工业企业盈利对需求的敏感性下降，经济通缩已经结束。
在环保高压、冬季限产和央企去杠杆下，我们认为上游企业盈利水平维持高位的时间会比较长，但盈利的高度也将受制于中下游企业的转嫁能力和通胀约束，同时4季度PPI在高基数下届时将有下行压力。
在经济没有大的风险，央行对流动性削峰填谷的情况下，市场也难有系统性风险。当前有大约一半数量的行业的估值水平处于历史中值附近，以时间为伴，赚取盈利增长的收益依然是稳定而可行的投资策略。
尽管两融余额伴随着市场热度不断攀升，但综合经济和流动性总体趋势来看，我们依然维持对指数空间不做过于乐观的判断，机会存在于结构性领域。在周期和科技主题交替上行中，消费、成长白马以及金融行业相对滞涨，业绩超预期的公司考虑估值切换仍有空间，这是我们相对乐观的基石。
杨景涵：看好未来2-3个季度的市场走势
华泰柏瑞价值精选30基金经理杨景涵认为，市场在8月25日出现大涨突破以来，整体仍然处于上升趋势之中。当前看，经济运行平稳可控，企业盈利维持稳步上行的趋势，金融行业及周期性行业改善幅度较为明显，消费类行业将在下半年随着需求的复苏迎来盈利改善的良机，上市公司基本面向上比较确定；政策面上，随着19大的召开日期确定，和前期金融工作会议的定调，金融系统平稳运行，防范重大金融危机以及灰犀牛的冲击是监管政策重点方向，因此今年内市场的政策风险较小，难以出现重大的波动；资金面上，金融去杠杆平稳运行，中性偏紧的货币政策将维持，新增资金有限，市场仍然将结构性分化。
由于传统行业复苏以及新兴行业的平稳，监管政策的倾向性引导以及国家队维稳，市场估值结构仍然处于重估的过程中，非常有利于主动价值风格的选股。我们看好未来2-3个季度的市场走势，重点关注金融、周期、消费等行业的龙头股，重点挖掘那些具有可持续成长能力和估值水平具有安全边际，具有行业内垄断特性的个股投资机会。
本文来源：网易财经
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