洛凯股份：断路器关键部附件领域领先者

（原标题：洛凯股份：断路器关键部附件领域领先者）

——江苏洛凯机电股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

江苏洛凯机电股份有限公司董事长 谈 行先生

江苏洛凯机电股份有限公司总经理 臧文明先生

江苏洛凯机电股份有限公司董事会秘书 邵家旭先生

江苏洛凯机电股份有限公司财务总监 徐琦俊先生

民生证券股份有限公司投资银行事业部董事总经理、保荐代表人 范信龙先生

民生证券股份有限公司投资银行事业部执行董事、保荐代表人 梅明君先生

江苏洛凯机电股份有限公司

董事长谈行先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

大家好！欢迎参加江苏洛凯机电股份有限公司首次公开发行A股的网上路演活动。在此，我谨代表洛凯股份，向参加本次路演的广大投资者表示热烈的欢迎，向关心和支持洛凯股份发展的社会各界朋友致以衷心的感谢，同时也感谢上证路演中心、中国证券网对本次网上路演活动提供的大力支持！

洛凯股份于2010年成立，是国内中、低压断路器操作机构、抽（框）架及其附件的专业生产企业。作为断路器关键部件专业供应商，公司始终致力于为客户提供研发、制造、服务整体化解决方案，公司关键部件配套研发、制造、服务能力目前已位于我国断路器行业前列。公司计划在未来三至五年内，抓住国家智能电网和配电网自动化改造建设的历史机遇以及国内国际大客户业务良好发展预期，坚持以市场为导向，不断优化产品结构和技术结构，发展成为集产品研发、制造、销售为一体的全球断路器关键部件制造、专业服务提供商。

经过多年的坚持探索以及不断积累，目前，洛凯股份已奠定了坚实的基础。此次登陆A股市场，公司将充分利用资本市场平台，拓宽资本补充渠道，为技术创新和服务创新创造更多的契机，在品牌发展中创造更精准的定位。同时，我们将以此次公开发行为契机，进一步完善公司治理，提升经营管理水平，以更加优异的经营业绩回报广大投资者，以更加优质的服务回报客户、回馈社会。

今天非常高兴能与广大投资者进行网上互动，我们希望通过此次网上路演活动与关注洛凯股份的各界朋友畅言沟通，增进了解，欢迎大家通过网上路演平台踊跃提问、积极建言。

谢谢大家！

民生证券股份有限公司投资银行事业部

董事总经理、保荐代表人范信龙先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友们：

大家下午好！

我谨代表本次江苏洛凯机电股份有限公司首次公开发行并上市的保荐机构和主承销商民生证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演推介的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

洛凯股份作为断路器关键部件专业供应商，始终致力于为客户提供研发、制造、服务整体化解决方案。经过多年发展，公司以优异且稳定的产品质量及技术水平形成了较强的竞争力，市场份额突出，并陆续向国内外知名电气厂商批量供应中高端断路器关键部件。公司产品销售给通用电气、施耐德、德力西、西门子、ABB、正泰电器、上海人民电器厂、良信电器等国内外知名电气企业的销售收入占总收入比例在60%左右。在与洛凯股份的合作过程中，我们深深地为谈行董事长带领的经营管理团队表现出来的高效、敬业精神所折服，被整个公司表现出来的专注、创新精神所感染。能够为洛凯股份这样的优秀企业提供服务，我们由衷地感到自豪！

作为本次发行的保荐机构和主承销商，民生证券将严格遵守证券发行上市的有关规定，勤勉尽责，做好洛凯股份本次发行及后续的持续督导工作。同时，我们也真诚地希望通过本次交流，广大投资者能够更加深入、客观地了解洛凯股份，从而更充分地认识洛凯股份的投资价值，让广大投资者分享优秀企业的发展成果。最后，预祝洛凯股份网上路演圆满成功！

谢谢大家！

江苏洛凯机电股份有限公司

董事会秘书邵家旭先生致结束词

尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们：

大家好！今天的网上交流即将结束，感谢广大投资者的热情关注和踊跃提问，同时也感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供了良好的交流平台，感谢民生证券以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。在大家的共同努力下，本次网上路演取得了圆满成功。

今天，各位投资者朋友从公司经营业务、发展战略等多个方面与我们进行了深入的交流，并为公司上市后的发展提出了许多宝贵的建议，在此表示衷心的感谢！我们将会认真研究大家所提的意见和建议，不断优化管理制度及经营模式，以更好的业绩来回报大家的信任与支持。

登陆资本市场，对于洛凯股份而言，是极具战略意义的一步，我们十分珍惜本次机会。洛凯股份将以此为契机，根据自身的经营实力、资源水平和市场地位，结合国家“十三五”智能电网建设尤其是配电网自动化改造建设等规划，以及国内、国际大客户业务发展的新动向，制定全新发展战略目标，统筹全面发展。

未来，洛凯股份将借力资本市场，开辟更为广阔的舞台。同时，投资者的信任让我们感到任重道远，不敢丝毫懈怠。我们深知肩负的责任与期许，未来定将全力创造出更优良的经营业绩，进而更好地回报广大投资者的厚爱。再次感谢广大投资者及各位网友对洛凯股份的支持和关心，祝大家投资顺利、健康如意！

经营篇

问：请介绍一下公司核心竞争优势。

谈行：公司作为断路器关键部附件专业供应商，公司始终致力于为客户提供研发、制造、服务整体化解决方案。在研发方面介入客户产品研发过程，提供产品材料选用、结构设计及产品性能完善等方案建议；在制造方面提供模具设计与制造、工艺流程设计及质量控制流程设计等；在服务方面，对产品设计、工艺流程及制造过程进行优化，为客户提供满足产品性能、质量及成本要求的综合优化方案。

公司具有非常精良的制造装备和检试装备，对产品质量提供基础保障。

具有丰富专业经验和技术诀窍的人力资源队伍是公司的宝贵资源。

以上三个方面形成了一个综合的核心竞争优势。

问：请简单介绍一下公司的行业地位。

臧文明：洛凯自成立以来，始终定位于行业的中高端市场，专注于行业内中高端产品以及技术前沿新型产品的研发、生产和销售。针对中高端市场客户的定位，公司建有专业的营销团队，能够将客户的个性化需求及时、准确地反馈给公司管理层及研发团队，尤其对于毛利较高、业务量逐年增长的中高端跨国公司客户，公司设有专门的战略发展部负责客户开发及其营销和售后服务。通过以上方式，对于客户个性化需求，公司能够快速研制并生产出为其量身定制的产品；对于客户特定应用需求，公司能够为其量身定制优化方案，提高产品应用性能及节约相关成本。

经过多年发展，公司以优异且稳定的产品质量及技术水平形成了较强的竞争力，陆续向国内外知名电气厂商批量供应中高端断路器关键部件。根据测算，报告期内公司主要两大类产品断路器框（抽）架及断路器操作机构的市场份额分别约为10%、16%，在行业内占据了突出的市场地位。

问：公司是否拥有丰富的管理优势？

臧文明：公司中高层管理人员具有多年的行业技术积累和丰富的管理经验。自公司最初创业以来，管理团队一直保持齐心协力、团结稳定。在公司发展的各个阶段，管理团队对断路器及其关键部件市场的发展趋势清晰敏锐，经营理念保持一致，积极把握了各阶段的重要发展机遇。

经过多年的探索，通过与优秀客户尤其是跨国公司客户的长期合作中消化吸收众多先进的管理经验，公司能够以国际化的视野结合本地化的实践，建立起了有自己特色的、较为完善的经营管理制度和内部控制制度。公司搭建了相对完善的ERP业务管理系统，从供应商开发、原材料采购、生产现场管理、库存管理、质量检测到产品交付、客户使用信息反馈等方面进行全方位、全过程的精确控制，确保公司高效运营。鉴于公司规模不断发展壮大、涉及客户更加广泛、全球化程度加深、产品种类繁多、使用标准迥异等特点导致生产管理难度加大，公司借鉴其他优秀公司的管理经验，结合企业自身的发展需要，推出了具有公司自我特色的3E7S管理。公司在采购、生产、销售等各个环节的管理能力及效率不断提高，成本控制能力也不断增强。

经过多年的发展，公司的企业管理更加规范化，并逐步走向国际化。企业管理体系趋于简洁高效，在管理方法和手段运用上，不断向国际水准迈进。

问：请分析一下公司财务状况趋势。

徐琦俊：报告期内，随着经营规模的扩大，公司总资产和净资产不断增长，其中总资产从2014年末的48,350.11万元增长到2017年6月末的58,965.61万元；净资产从2014年末的20,481.28万元增长到2017年6月末的32,564.07万元。

公司是断路器关键零部件行业的技术领先企业，竞争优势明显。受国内宏观经济短期波动的影响，公司报告期内经营业绩稳步回升。未来几年，随着国内宏观经济的逐步回暖，公司业务规模的进一步扩张，产品结构和客户结构的优化调整，公司的市场地位和盈利能力将得到进一步提升。随着研发投入的增加和研发实力的增强，公司的技术领先优势将得到巩固。随着管理能力的提升以及竞争地位的加强，公司的资产运营效率会得到进一步提升。

行业篇

问：行业发展的有利因素有哪些？

臧文明：行业发展的有利因素包括：产业政策的积极扶持推动行业发展；电力行业投资增长直接推动行业成长；工业化进程的推进带动断路器行业发展尤其是中高端产品需求增长；城市化进程的快速推进拓展市场空间；断路器产品升级换代带动替换需求；先进技术在行业内的应用提升行业整体技术水平。

问：国内断路器行业发展趋势如何？

臧文明：2009年至2016年间，低压断路器年产量从2,900万台增加到5,674.8万台，复合增长率高达9.71%；中高压断路器从年产55.57万台增加到79.82万台，复合增长率达5.31%。我国断路器行业近年来总体保持良好的发展势头。

问：断路器行业发展将带动断路器关键部件的市场需求是什么？

臧文明：随着断路器市场的发展，断路器配套用的框（抽）架、操作机构作为断路器的关键部件，在断路器市场规模不断扩大的同时也获得了快速的增长。

根据《电气电子产品类强制性认证实施规则低压电器开关和控制设备》（CNCA-01C-011:2007）显示，目前框架式断路器与真空断路器大都配备有抽屉座，少数因成本等原因选择固定式安装板结构。此外，塑壳式断路器只有大容量的会选择性地配备抽屉座，小容量的塑壳式断路器因其体积小、结构紧凑、功能简单、操作容易等特点均采取固定式安装板；高等级电压的SF6断路器因外形结构差异较大，无需配备抽屉座。

操作机构方面，目前国内市场低压、中压断路器以配备弹簧操作机构为主导；高等级电压断路器仍旧以气动操作机构及液压操作机构使用为主，部分为弹簧操作机构；永磁操作机构仅被少量实验性使用在中压领域的真空断路器中，是未来操作机构探索的一个方向。

发展篇

问：公司发展战略是什么？

谈行：洛凯股份将以断路器关键部件业务为核心，抓住国家智能电网和配电网自动化改造建设的历史机遇以及国内国际大客户业务良好发展预期，坚持以市场为导向，不断优化产品结构和技术结构，充分利用自身的研发、营销、品牌及人才优势，增强研发及运营能力，发展成为集产品研发、制造、销售为一体的全球断路器关键部件制造、专业服务提供商。

另外，公司会大力推进自动化生产，提高效率，以对冲成本不断上涨的趋势。同时，推进精益管理，向管理要效益，维持企业的持续盈利能力。

问：公司未来扩产计划是什么？

谈行：本次发行募集资金到位后，公司将在保证项目质量的基础上，加紧募集资金投资项目的建设。断路器关键部附件生产基地建设项目将在巩固现有低压断路器关键部附件产品系列生产开发的同时，加大对中高压开关设备关键部附件产品系列的生产开发。本项目的顺利实施将有助于丰富公司的产品线，调整公司的产品结构，为客户提供全面的产品配套服务，从而提高公司的市场竞争力及占有率。

问：公司未来三年发展目标是什么？

谈行：未来三年，公司将以本次发行募集资金投资项目为契机，巩固并扩大低压断路器关键部件现有市场地位，大力发展中高压断路器关键部件、其他中高压输配电开关设备配套关键部件以及智能断路器附件业务。同时，通过研发中心、营销与服务网络建设项目的建设，加大研发投入，积极实施技术创新战略，通过不断的技术创新与产品结构优化，巩固和强化公司在低压断路器关键部件产品的技术优势的基础上，在中高压断路器关键部件、其他中高压输配电开关设备配套关键部件，以及智能断路器附件业务领域内形成行业先进的技术优势、质量优势和市场优势。加强营销与服务网络建设。以国内大片区为辐射单位，选择9个省市设立营销服务中心，形成较为完善的营销体系，系统协调区域优势、合理调配地区资源，提高公司营销能力与售后服务能力。

同时，继续加大国际业务市场的拓展和开发力度，以争取更多的国际市场份额。

发行篇

问：公司募集资金的用途有哪些？

臧文明：公司本次募集资金使用计划为：1.断路器关键部件生产基地建设项目；2.研发中心建设项目；3.营销与服务网络建设项目；4.偿还银行贷款及补充流动资金。

问：公司如何保证募集资金的有效利用？

徐琦俊：公司会严格执行中国证监会的规定及相关法律法规，同时由独立董事行使独立董事职权，全方位监督募集资金的落实。募集资金设有专项存储制度，使用也受保荐人的监督，同时我们公司有一套完善的投资管理制度，一定能够保证募集资金合法科学的使用。我们也欢迎广大的投资者监督我们。

问：您认为洛凯股份是否具有长期投资价值？

范信龙：我深信公司股票具有长期投资价值。作为断路器关键部件专业供应商，公司始终致力于为客户提供研发、制造、服务整体化解决方案。经过多年发展，公司以优异且稳定的产品质量及技术水平形成了较强的竞争力，陆续向国内外知名电气厂商批量供应中高端断路器关键部件。未来，公司将巩固并扩大低压断路器关键部件现有市场地位，大力发展中高压断路器关键部件、其他中高压输配电开关设备配套关键部件以及智能断路器附件业务。随着公司战略的逐步实施，洛凯股份业绩也值得期待。

问：您认为洛凯股份本次发行的估值合理吗？

梅明君：我们综合考虑公司的行业地位、核心竞争力、未来发展、估值水平及当前市场情况，与公司协商最终确定本次发行的价格区间。该价格充分反映了公司的核心竞争力以及公司长期创造价值的能力。我们认为定价是合理的。

文字整理 倪丹

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