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备货行情存支撑 郑糖无需太悲观

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近期,国内外糖价走势出现分化。国际原糖呈现突破向上走势,8月17日以来累计上涨16.38%,截至记者发稿时,报15.06美分/磅。郑糖期价则因抛储落地影响出现回落,主力1801合约同期下跌1.89%,最新收报6181元/吨。

分析人士指出,当前对于国内糖市来说,国储糖抛售仍是影响白糖市场供求关系的重要因素。但后期,春节前的需求旺季和备货行情将会逐步展开,且从往年看,年底的春节备货期通常是糖价较为坚定的阶段,预计后期糖价还会顺着消费端这一主线有所反弹。

抛储落地白糖失味

9月7日,广西公告投放32.67万吨地方储备糖。随后,国家发展改革委、商务部、财政部联合发布公告,决定自9月中旬开始分批投放国家储备糖,数量在37万吨左右,竞卖底价6500元/吨。

华安期货分析师夏雨辰表示,7月底开始,由于夏季白糖消费旺季加上国庆、中秋等节日临近,用糖企业的补库需求带动了现货价格反弹,期货盘面随之上行。但近期,受榨季后期供应充足预期影响,糖价不断走跌。与此同时,下游用糖企业补库告一段落,白糖销售逐渐走淡。

国际糖业组织(ISO)预计,2017/2018年度国际糖市供应过剩460万吨,上一年度则短缺390万吨。

“今年5月22日,我国针对白糖实行了进口贸易保护政策,配额外关税从50%提高到95%,这一政策有效遏制了进口糖对国内市场的冲击。而从国内产销 来看,截至2017年8月底,本制糖期全国累计销售食糖787.5万吨(上制糖期为726.88万吨),累计销糖率84.78%(上制糖期为83.53%),本榨季后期白糖库存压力不大。”夏雨辰表示。

夏雨辰指出,当前对于国内糖市来说,国储糖抛售仍是影响白糖市场供求关系的重要因素。目前广西储备糖和国储糖相继拍卖,而10月份各主产区将陆续开展新糖压榨,叠加新榨季国内产量增加,白糖整体供应端较为宽裕。

无需过分悲观

华泰期货分析师徐盛表示,后期糖价走势,一是看9月印度季风雨降水情况;二是巴西下半年开榨进度变化;三是宏观上美联储下半年是否继续紧缩、美国与巴 西政治格局变动、原油对巴西国内汽油和乙醇的影响以及雷亚尔升值的幅度;四是未来可能发生的拉尼娜能否对全球天气带来额外的影响;五是白糖夏秋季高峰的去 库存情况;六是市场对2017/2018榨季的产量预期变化;七是抛储及其对现货市场的冲击情况。

“由于抛储落地以及当前国内糖价已出现一定的下跌,预计后续继续下跌空间不大,特别是在传闻广西地方储备出现流拍的情况下。在此之后,随着利空的不断 消化以及消费旺季的持续,糖价有望出现反弹。10月之后,随着对2017/2018榨季的产量炒作,届时糖价可能会重回跌势。”徐盛指出。

夏雨辰指出,目前广西储备糖和国储糖相继拍卖,加上新榨季国内产量的增加,供给改善使得国内期现货糖价持续回落,预计短期内价格将上行乏力。虽然目前 糖价进入调整和回落阶段,但对于白糖市场也无需过分悲观,按照2016/2017年度广西甘蔗收购价500元/吨计算,主产区制糖成本上升至6000元 /吨。从盘面也能看出,白糖期价在6000元/吨一带支撑较强。同时后期,春节前需求旺季和备货行情将会逐步展开,且从往年看,年底的春节备货期通常是糖 价较为坚定的阶段,预计后期糖价还会顺着消费端这一主线有所反弹。

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