内外夹击 郑棉仍存下探空间

（原标题：内外夹击 郑棉仍存下探空间）

在大幅上涨过后，近日郑棉期货支撑不足出现回落，主力1801合约维持在15600元/吨附近运行。分析人士表示，外盘期棉下调以及国内抛储量价稳 定，均令期价承压回落。目前来看，9月份国内整体天气情况良好，美国飓风Irma带来的影响预计有限，在此背景下，预计短期期价仍存下调空间。

期价高位回调

在上周三创下阶段新高16015元/吨后，近日郑棉期价出现回调整理。截至昨日收盘，1801合约收报于15640元/吨，跌50元或0.32%。

方正中期期货农产品组研究员表示，飓风Irma登陆美国东南部，造成持续降雨，棉田受灾，但因影响程度不及预期，ICE期棉向下回调。此外，国内抛储量价稳定，亦令郑棉期价支撑不足，回调需求增强。

迈科期货研究部李沛林表示，在美国农业部公布9月的农作物供需平衡表之前，美棉价格出现大幅回落，多数持仓离场规避可能因消息带来的风险。尽管 目前来看，超强飓风Irma有所减弱，但对棉花带来的影响仍在持续。天气因素对支撑作用仍在盘面发酵，但宽松的基本面预计价格难有持续性上涨。此外，8月 中国国家棉花检测系统将2017/2018年度产量上调至584万吨，环比增加4.0%，同比大增14.1%。且适逢新棉市场时期，提高产量对收购价格产 生了压制作用。

现货方面，周一现货市场报价在15755-16085元/吨之间，大部分地区报价稳定，15省平均价格为15920.53元/吨，较前一交易日上涨1.13元/吨。

短期支撑动力不足

基本面上，目前棉花市场的关注焦点主要在国内抛储、国内外产区天气情况以及新作生长情况上。

据方正中期期货农产品组研究员介绍，抛储方面，本月是抛储的最后一个月，成交率仍维持高位，日平均成交率为89.68%，高于上月的61.49%，超过去年同期的84.29%。新旧棉价差明显，大概率将发生抢拍，对盘面有所提振。截至9月11日，国储共成交储备棉281.75万吨，超 过去年同期的225.55万吨，预计9月底抛储结束，本年度将轮出资源320万吨，国储剩余库存480万吨，库存持续减少。

天气方面，国内方面，上周新疆地区气温有所回升；华南地区有40mm-80mm的降雨，局部地区雨势偏强；华北地区有小雨，整体天气对棉花吐絮有利。美国方面，飓风Irma已于10日在美国东部登陆，目前影响还不得而知，但大概率不及飓风“哈维”所造成的影响。

新作方面，本月大部分新花已进入吐絮期，新疆地区棉花进入吐絮盛期，棉农采摘及开秤收购企业逐渐增多。目前新疆地区籽棉收购价格为6.5-7.5元/公斤之间，加工费800元/吨计算，参考成本16000元/吨附近，内地参考成本15200元/吨左右。

展望后市，方正中期期货农产品组研究员认为，目前主要影响因素为抛储和天气，抛储量价稳定，其中新疆棉供应有所增加，新疆3128级均价为16606元/短，价格仍偏高。9月份国内整体天气情况良好，美国飓风Irma带来的影响目前尚不得知，但预计大概率小于哈维影响程度。总体来看，棉价支 撑动力不足，向下调整意愿增强，16000元/吨附近多单逐渐减持。

李沛林表示，长期来看，国储库压力减半，棉花基本面短空长多。技术上，价格维持宽幅震荡，等待选择方向。