华安基金：量化投资是自然科学与社会科学的有机结合

（原标题：华安基金：量化投资是自然科学与社会科学的有机结合）

华安事件驱动量化策略基金经理

孙晨进

今年上半年，受市场“一九分化”行情的影响，量化基金因其相对均衡的策略特征，收益表现并没有过去几年亮眼。但6月以来，“漂亮50”一枝独秀的行情有所变化，市场热点趋于分散，量化策略收益开始回升。

数据显示，今年前8个月量化基金平均收益率为4.28%，并且表现日渐改善。其中，指数增强型量化基金平均收益率为8.54%，在今年的结构性行情中表现出色。作为其中的佼佼者，华安沪深300量化增强基金今年以来累计收益达到26.85%，在同类基金中排名第一。另外，华安MSCI中国A股增强基金、华安事件驱动量化策略基金等产品同样表现不俗，业绩均处于同类产品前列。

从历史数据来看，量化基金不仅今年能赚钱，而且在过去的3年至5年中，其整体风险收益特征（如夏普比、盈亏比、最大回撤等）在股票型和混合型基金中都处于相对较优的水平。这一类投资策略之所以有比较稳健的业绩表现，很重要的原因在于量化投资的科学性，以及对风险收益比的严格控制。

量化投资的本质是从海量的历史数据中找出有效的规律，而这种规律是具有持续性和前瞻性的，从而可以有效预测未来的股票收益。 在这个过程中，数据处理、风险控制、组合构建等各个环节都会应用到很多学科和理论基础，如宏观及微观经济学、金融工程学、统计学、计量经济学、行为金融学等。

投资行为的参与主体是人，因此量化投资同样具有社会科学的特征：复杂、主观性强，易被心理等人为因素所左右。 有一种说法，认为投资是科学与艺术的结合，这意味着投资既需要从资产角度进行实证分析，又需要从投资者角度进行行为分析。而量化投资恰恰可以从这两方面提供解决方案，因为它可以在合理的逻辑框架下，将各类研究理论结合，通过策略的回溯、优化、整合，完成从理论到实践的进阶。

其实，一个基金产品的管理，落实到本质，是对净值曲线的管理。而对这条曲线的刻画和描述，可以有很多参数，包括收益、波动、回撤、基准等。每个参数对于投资者来说，都是重要的选择标准。

量化投资的优势，就在于它能对这条曲线的每个参数都有明确的预期，从而对产品有一个明确的风险收益目标，可以根据不同投资者的偏好，提供数量化解决方案。做到这一点并不容易。在当今信息爆炸的大数据时代，资产管理行业也在发生着深刻的变革。尤其是在中国市场，无论是投资标的、投资工具的持续丰富，还是投资者专业化水平的不断提高，这些变化都需要我们有持续不断的前沿研究支持，才能准确把握市场变化。

华安基金指数与量化投资事业部，是市场上最大的指数与量化投资团队之一，无论是产品规模还是产品业绩，都位居行业前列。我们始终秉承投研一体的研究驱动机制，遵循学术化、平台化的研究理念和多策略、工程化的投研平台建设。团队有着全面的研究方向和前沿的研究课题，为基金经理投资决策提供有效支持，这是华安基金量化产品业绩持续出色的有力保障。