S佳通股改方案引发小股东不满 S*ST前锋患"拖延症"

（原标题：S佳通股改方案引发小股东不满钉子户S*ST前锋患“拖延症”）

做为两市的股改“老大难”公司，S佳通和S*ST前锋成了A股的异类，目前，S佳通的股改终于有了进展。

9月1日，S佳通发布了股改方案，捐赠资产和资本公积金转增成为股改的主要内容。

不过，对于这个方案，有小股东在和《证券日报》记者交流时表达了不满，“我们担心复盘后股价会大跌，关心公司没有稳定股价的措施。”对此，《证券日报》记者联系S佳通进行咨询，S佳通回复称，“非常理解股东对于股改的诉求，本次股改中控股股东有关于股份锁定期的承诺，另外据我们之前与控股股东多年的沟通，了解到控股股东非常注重实业发展，因此很重视对于上市公司的控制权，从未表达过减持上市公司股份的意愿，相反地他们认为现有持股已经低于50%，和他们一贯在国内其他控股公司的持股比例相比已经非常低，控股股东更希望能够长期持股以保持控股权的稳定，也可以更好地支持上市公司的发展。从控股股东长期持股的信心来讲，他们认为公司的长期远景还是非常值得投资的”。

S佳通股改方案曾被否

根据S佳通在9月1日发布的方案显示，由上市公司控股股东佳通中国向公司赠与福建佳通29.14%股权，用于代表全体非流通股股东向流通股股东支付股改对价，而根据评估报告，福建佳通100%的股权的评估值为669895.00万元，赠与资产福建佳通29.14%股权价值为195207.40万元，由于流通股比例为50%，流通股股东共计获得股权价值为97603.70万元。按照S佳通本次董事会决议公告日前20日的交易均价测算，折合股份数约4251万股，相当于非流通股股东向全体流通股股东每10股送2.50061股。“赠与资产也有助于提升流通股股东在上市公司的权益价值，流通股股东获得的对价相当于每股收益增厚57.14%。”公司称。

公告同时显示，公司用上述资产赠与形成的资本公积金转增102000万股，按每10股转增30股的比例向公司全体股东进行转增。考虑到佳通中国在上述赠与资产过程中代替其他非流通股股东垫付了向公司赠与的福建佳通股权，因此除佳通中国外的其他非流通股股东需以资本公积转增形成的部分股份向佳通中国进行偿还。最终向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增51000万股，向佳通中国转增48350.6万股，向佳通中国以外的其他非流通股股东转增2649.4万股。

公司股票最晚于2017年9月11日复牌。

股改方案发布的当晚，即有小股东对《证券日报》记者表示，关心公司是否有措施稳定复牌后可能出现的股价大跌。

查阅公司过往资料可知，S佳通的股改方案曾在2016年发布过一次，但当时被股东大会否决，流通股东反对比例高。

对于此次推出的方案，可能出现的流通股东反对声，S佳通对《证券日报》记者称，尽管2016年的股改方案未能获得股东大会通过，公司还是希望能够继续推动股改的，所以在此后也与控股股东多次沟通，并通过多种渠道与流通股东进行交流，希望尽可能地了解双方的想法，缩小期望差距。公司控股股东基于上市公司长期发展战略的考虑也表示愿意继续推进股改，公司也在了解了各方股东的利益诉求后再次启动股改的，希望能够尽量平衡各方股东利益，推进公司可持续发展。

S*ST前锋停牌近一年

和S佳通相比，另一家股改钉子户S*ST前锋的状况略显复杂。

股改的进展来看，公司正在筹划股改事项，但是，在今年2月8日，S*ST前锋收到上海证券交易所下发的问询函，提及公司因筹划股改申请停牌，而至2月13日，停牌届满5个月，要求公司就工作的进展进行披露。

但是，公司到目前仍未回复交易所的问询。从公告中可知，时至今日，公司共发布了15次延期回复的公告，称公司及相关各方尚需对《问询函》部分问题的答复做补充核实、论证和完善，同时尚需与政府有关部门做进一步沟通，公司在2017年8月25日前无法完成《问询函》的回复工作，故公司将再次延期回复《问询函》。预计将于2017年9月25日前向上海证券交易所提交回复并披露。

需要注意的是，从提出申请停牌至今，S*ST前锋停牌时间已接近一年，而在这停牌的一年中，公司发生了被投资者起诉索赔、控股股东股权被冻结等事项，特别是控股股东股权被冻结一事，对公司股改的未来，增加了诸多的不确定性。