昔日状元今年迄今浮亏 复制基金归于平庸

（原标题：昔日状元今年迄今浮亏 复制基金归于平庸）

今年以来，多种类型的基金创新品种逐渐归于平庸，这其中也包括了当年红极一时的复制基金。

遥想当年，2007年A股不仅迎来了大牛市，也有一类特殊类型的基金大量发行，为了让投资者买到便宜的“好”基金，一些基金发行了老基金的复制基金，命名为“XX基金2号”。

截至目前，权益类基金中的复制基金一共有6只，均为2007年牛市时所发行，例如，海富通精选2号在发行初期份额一度超过89亿份；但在今年二季度，份额已经萎缩至5.95亿份。而且复制基金的申购费率大幅高于1号基金，这将制约复制基金的规模增长，一旦低于5000万平仓线，或将面临清盘风险。

华夏回报业绩最佳

目前，权益类基金中有6只复制基金，今年以来有5只获得了正收益，只有博时价值增长从1月1日到8月29日净值增长率为-1.61%，它的复制基金——博时价值增长2号净值增长率为-2.64%。除此之外，其余5只复制基金在今年以来业绩回报均录得正值，华夏回报2号净值增长率最高，上涨了18.26%，另外四只分别是易方达策略2号、南方稳健成长2号、景顺长城内需增长贰号和海富通精选2号，分别上涨了11.28%、11.86%、5.83%和6.13%。

既然作为母基金的“复制品”，复制基金和母基金的业绩保持了高度一致，权益类中的6只复制基金和母基金在今年1月1日至8月29日，净值增长率相差最多的为1.03%。这是因为复制基金和母基金的投资方向、投资目标、投资策略、风险偏好和运作方式都会相同，而且一般会由同一位基金经理管理。

在这一点上，南方稳健成长混合和南方稳健成长2号几乎做到了完全复制，南方稳健成长2号成立于2006年6月29日，是市场上的第一只复制基金。成立至今，共经历了10位基金经理，从最开始的杜峻到如今的应帅，虽然几经更迭，但两只基金的基金经理始终保持一致。而且在应帅管理期间，两只基金重仓股的配置完全相同，占净值比重也极为接近，不同的只是重仓股的持仓量。例如格力电器是南方稳健成长混合的第一大重仓股，持仓量为297万股，占净值比重的6.31%；同样格力电器也是南方稳健成长2号的第一大重仓股，持仓量为327.96万股，占净值比重的6.33%。

同样作为复制基金，海富通精选混合和海富通精选2号则在重仓股上出现了3只股票的差别。具体说来，从二季报来看，海富通精选的十大重仓股中包括了合力泰、桂东电力和天齐锂业，而海富通精选2号则重仓了金鸿能源、大族激光和三花智控。

另外，在这6只复制基金中，易方达策略成长2号的基金经理与母基金不同，易方达策略成长2号目前由梁裕宁掌管，而易方达策略成长混合则是由武阳和梁裕宁共同管理。资深基金分析师常玏对红刊财经记者表示：“复制基金的基金经理存在挂名情况，避免明星基金经理一拖太多的情况。”

复制基金规模萎缩

记者了解到，复制基金是当年在历史特定时期的产物，是在2006—2007年大牛市中成立的，目的是为了解决投资者“恐高症”而诞生，投资者面对净值较高的产品有恐惧心理，更希望购买净值为1元的产品。同时对于老基金来说，牛市时大量涌入的现金，会影响老基金的投资安排。

虽然复制基金和母基金在投资策略上几乎相同，但其收取的申购费却远高于母基金。资料显示，海富通精选混合的申购费率为0.6%—1.5%，而海富通精选2号的申购费率为1%—2%。

对于这个差异，济安金信基金评价中心主任王群航对红刊财经记者解释：“2006年时复制基金被认为是好产品的复制，一般母基金的净值都超过1.5，因此复制基金的申购费率相对也更高。”

对此常玏认为：“复制基金满足了客户低价购买的需求，手续费自然水涨船高了。”

但是在2006年8月份，证监会叫停了复制基金的发行，王群航告诉记者，在2006年时，他看到了复制基金的弊端，投资者更喜欢购买净值低的产品，因为可以申购更多份额，但其实资金总额是一样的，所以投资者喜欢买“便宜”基金的思路本身就不对。其次，复制基金一般选择业绩好的基金进行复制，但是对于一个公司内的业绩，这个标准比较模糊。

随后证监会叫停了复制基金，留存下来的6只权益类复制基金，目前都在正常运行。但有些复制基金的基金份额于母基金出现了较大差距，截止8月29日，海富通精选混合的份额为60.27亿份，海富通精选2号的份额仅为5.95亿份，该只复制基金在2006年成立时的份额最高达到89.99亿份，随后逐渐下降，如果未来该只基金的规模低于5000万平仓线，会面临清盘风险。

常玏告诉记者，在2015年牛市的时候，市场上同样有复制基金出现，只不过并不明确规定新发行的基金是某只老基金的复制品，也不会再命名中采用2号这一方式，但会通过对同一基金经理的介绍，告知投资者其实这是一只复制基金。

实际上，面对当前林林总总的基金产品，基金投资者的选择会很多，而当年的2号基金如果没有过硬的业绩表现，势必将在琳琅满目的基金货架中失去位置。

附表：