汇添富基金赚钱笑了投资者笑不出 近半产品跑输均值

中国经济网北京8月29日讯 （记者 康博） 随着越来越多基金公司公布2017年中报，公募基金行业在今年上半年的经营情况也逐渐清晰。其中，券商系基金公司汇添富的2017年中报显示，其在营业收入同比增加仅4.3%的情况下，净利润却同比大增了24.51%，这样的表示着实让公司喜上眉梢。

然而和该公司旗下基金的业绩表现相比，更多的投资者可能都笑不出来，因为无论是股票型基金还是混合型基金，汇添富都有近半数量的产品业绩跑输同类均值，另在债券型基金中，更有七成产品的业绩落后同类均值，与公司上半年“饱满”的经营数据形成鲜明对比。

　　老牌公司近半股基业绩跑输同类均值

近日，汇添富基金公布的2017年中期财务数据着实吸引了市场的目光，中报显示，汇添富基金公司在2017年上半年实现了13.11亿元的营业收入，比去年同期增长了4.3%，这一增幅在已公布中期业绩的三十多家基金公司中仅为中游水平。但其4.10亿元的净利润，却比去年同期增长了24.51%，排在上述三十多家基金公司的前十之内。

然而和辉煌的经营业绩相比，该公司旗下基金年内的盈利情况却表现一般。据天天基金网数据显示，在汇添富旗下14只指数基金中（各份额分开计算），截至8月25日收盘，有7只基金收益为负，跌幅最多的汇添富中证互联网医疗指数C，截至8月25日，年内净值下跌了9.05%。如果从这些指数基金成立以来的收益率看，则有6只基金录得负值，而汇添富中证互联网医疗指数C再次以-9.40%排名倒数第一。

据中国经济网记者观察，这些亏损指基的成立日期皆为2016年，其中2016年1月和2016年12月是两个重要时间点，上述这两个时期A股的月线均以下跌报收，虽然此后沪指走出了缓慢上升趋势，但对部分行业指数基金来说仍然无济于事。

众所周知，在此前的牛市中，基金公司为了争夺市场份额成立了大量指数基金，此后，由于指数基金的同质化以及市场行情变化等原因，又导致了不少指数基金规模大幅缩水，进而频频出现清盘的尴尬结局。

其实早在2016年，汇添富旗下的汇添富中证能源ETF(159930)就被曝出过召开持有人会议，商议清盘事宜，当时该基金的规模已经缩水至1190万元，远远低于监管层规定的5000万元“红线”，而净值亏损幅度也达26.65%，但此后却一直未见进一步动作。虽然随着今年A股市场的反弹，该基金单位净值也回升到了0.85元以上，可管理规模却仍然继续缩水到了二季度末的787万元，可见投资者依然不买账。

言归正传，在如今该公司旗下的指数型基金中，除汇添富中证能源ETF(159930)外，有4只基金（各份额合并计算）截至二季度末的资产规模低于1亿元，虽然离5000万元的“红线”还有一定距离，但持续缩水的趋势却是危险的征兆。具体来看，它们分别为汇添富中证互联网医疗指数C/A，0.68亿元、汇添富中证中药指数（LOF）C/A，0.69亿元、汇添富中证生物科技指数C/A，0.74亿元、汇添富深证300ETF联接，0.79亿元。

如果细看各季度的资产规模变化就可以发现，汇添富中证互联网医疗指数C/A、汇添富中证中药指数（LOF）C/A和汇添富中证生物科技指数C/A，均是在2017年2月份时出现了断崖式下跌。

而从另外8只股票型基金今年以来的业绩看，除1只因成立时间较晚不在统计之列外，其余7只股基中有4只都跑输同类均值水平，而汇添富移动互联股票(000697)是当中业绩最差的，截至8月25日，其年内收益为-5.66%，大幅跑输8.77%的同类均值。如果纵观其上半年的前十大重仓股，就会发现，当中也不乏大华股份、海康威视这些牛股，但为什么业绩仍然差强人意呢？

以二季度前十大重仓股看，有东方网络、奥马电器、同花顺、生意宝、慈文传媒五只股票季度走势为下跌；在一季度的前十重仓股中，也有奥马电器、生意宝、顺网科技、千方科技、恒生电子五只股票季线收跌，而上涨的股票更是寥寥无几，这样的选股也难怪业绩会难看了。

而资料显示，汇添富移动互联股票虽然截至今年二季度末的资产管理规模有55.52亿元之巨，但从2015年年底至今其呈现出的是持续缩水趋势，降幅已经接近一半。

该基金成立于2014年8月26日，但在近2年以来的不同时段里，大部分业绩都为不佳状态。其基金经理欧阳沁春的从业经历显示，曾在大成基金和国联安基金担任过研究员，2006年9月加入汇添富基金管理股份有限公司任高级行业分析师，从2007年任职基金经理以来，累计已超过10年。

　　主动管理型产品四成落后同类均值

如果说股票型基金很大程度上受制于仓位限制，以及股票指数基金的被动跟踪特性，那混合型基金显然更能说明基金经理的投资能力，在这方面，汇添富也只能算是表现尚可罢了。

中国经济网记者统计显示，其18只混合型基金中，截至8月25日收盘，有1只收益为负，另有7只跑输同类均值，综合来看，落后同类均值的比例占44%，这对于一个拥有34位基金经理，资产管理规模达2900亿元的基金公司来说并不算优异。

以跌幅最多的汇添富医药保健混合(470006)为例，虽然从2010年9月21日以来，其累计收益率已有55.17%，但在近3年以来的不同时段，业绩表现均大幅落后同类均值，尤其是近1年、近6个月、近3个月等，业绩均为负数，今年以来截止到8月25日，更以-7.05%的表现，垫底该公司混基最后一名。同时位居2077只同类基金的第2002名。而截至到6月30日时，其年内的业绩表现还是-4.27%，可见二季度之后其持股表现仍然不佳。

从今年一二季度公布的前十大重仓股看，其持仓变化非常小，但其第一大重仓股通化东宝前两季的走势刚好盈亏相抵，而第二大重仓股海利生物则在上半年大跌了超过20%，这也是汇添富医药保健混合仅有的两只，持股比例超过5%的个股。再往下看，东阿阿胶、片仔癀、乐普医疗和中国太保等在持有期涨幅均较为明显，并无跌幅太大的股票，不过前十重仓股仅占基金资产的40.56%，而其二季报披露，股票持仓占比超过87%，如此看来，导致业绩落后的原因或许在另外40%的仓位上。

另外，或许是医药行业并无大行情的原因，从其成立到如今，基金资产管理规模一直没有太大波动，多数时期都维持在三四十亿元上下。

天天基金网数据显示，从2016年10月31日至今，周睿单独管理该基金301天，任职回报为-11.23%。周睿曾任海通证券研究所医药行业研究员。2009年9月加入汇添富基金管理有限公司任医药行业高级研究员。2012开始担任基金经理职务，到如今也5年有余，但在如此长时期里只“专注”管理一直基金的现象倒比较少见。

与汇添富医药保健混合相比，汇添富达欣混合C/A却显得十分可惜，因为从上半年该基金的前十大重仓股看，中国平安、招商银行、贵州茅台、海康威视、美的集团等众多牛股都以成功捕捉到，但最后却落得基金业绩仅增长了2.06%、2.34%，与同类均值6.18%相差甚远。究其原因，原来是其股票仓位仅占基金资产的11.86%，债券则占到86.14%，而正如二季报中所说：“二季度债券市场出现较大波动，5月底前在金融去杠杆大背景下，债券收益率大幅上行，但在5月末调整至阶段性高点之后，随着监管协调预期加强，叠加货币政策边际上有所放松与债券收益率存在较明显的配置价值，债券市场收益率又开始出现显着下行。”当记者看到这里时，心中只想起四个字：事倍功半。

资料显示，其基金经理李怀定于2012年加入汇添富基金公司，2015年11月担任基金经理职务，到如今仅有1年多时间，这样看来，倒能解释其“犯错”的现象了。

而如果以固收类基金的业绩表现看，汇添富的14只债券型基金中更有10只都跑输年内同类均值，产品落后率达71%。

作为老牌基金公司，汇添富基金成立于2005年，股东为东方证券股份有限公司、文汇新民联合报业集团、东航金控有限责任公司。在多年的发展中，该公司已然成为拥有2902亿元公墓管理规模的大型基金公司，无论从基金经理人数、基金总数、分类型基金数量看，该公司也都处于同行第一梯队，而且在规模不断扩张的发展历史中，该公司的经营业绩也持续增长。

但归根结底，这些都不是投资者所看重的，投资者的诉求只有业绩回报，但从这方面来讲，汇添富恰恰还有很大的增长空间，相信投资者也希望看到一个更强的汇添富为他们的财富增值助力。