网易首页 > 财经频道 > 基金 > 正文

三季报业绩分化 周期股“王者难归”?

0
分享至

经历了近三个月的大涨后,周期股又将何处去?这从行业演变,以及相关企业的盈利变化或许可以找到一些线索。

随着半年报披露进入尾声,各家公司对三季度的业绩预测同时出炉。

Wind数据显示,截至8月28日,共有923家公司发布了业绩预告,水泥、有色、钢铁等周期性行业的高增长继续延续,如天山股份(000877.SZ)便预计前三季度利润为2.7亿元,公司中报利润尚不过0.26亿元。

而煤炭产品价格去年同期利润基数较高,所以三季度利润增幅并不明显,部分化工股也面临着类似问题,甚至还会出现三季度同比下滑的情况。

总体来看,进入三季度后,周期性行业盈利情况将出现较大差异,加上产品售价、市场环境的改变,进一步加剧了行业盈利能力的分化。

工业品价格分化

得益于钢价上涨,以及吨钢生产利润的提升,钢铁行业三季度的盈利能力继续得到强化。

以三钢闽光(002110.SZ)为例,2016年和今年上半年盈利分别为9.2亿元、10.81亿元,而公司业绩预告则显示,今年前三季度盈利在给22.4亿元至25亿元。换言之,7-9月份单季度盈利便已超过了一、二季度。

同样保持高增长的还有水泥行业,并呈现行业整体提升的局面。

“水泥行业一季度盈利为65亿元,4月、5月、6月盈利分别为71亿元、101亿元和96亿元。”卓创资讯水泥行业分析师侯林林8月28日介绍称,考虑到7月份价格、产量同比出现下滑,所以7月份利润可能会与4月份持平。

她指出,分区域来看,西部地区受重点工程带动,以及其自身市场结构等特点,使得区域内水泥企业盈利能力要高于同行。

以地处新建的天山股份为例,一季度亏损1.34亿元,二季度盈利1.6亿元,按照业绩预告估算的三季度盈利则为2.44亿元。

此外,基本金属8月份开始出现连续上涨,也将大概率带动相关企业盈利能力提升,其中较为典型的当数电解铝。

而作为该行业龙头的中国铝业(601600.SH)将直接受益,对此公司中报已有所体现。

数据显示,1-6月,公司实现净利润7.51亿元,同比增长10倍,相比于同期913.1亿元的营收来说,如果铝价继续上行,公司业绩显然还有很大的提升空间。

实际上,上述周期股盈利大增都来自于产品步入涨价周期,若从此角度来看,部分商品三季度出现跌价,而这也会对企业利润产生影响。

“三季度,钛白粉一直在降价,价格太高了,下游接受不了。同时,受环保督察影响,下游需求也不是很好,所以钛白粉生产企业的三季度利润整体不如二季度。”生意社钛白粉行业分析师杨逊8月28日指出。

同样的情况也存在其他细分行业。“仅就化工行业而言,8月中旬内部已分化,即使同属于聚氨酯行业的两家公司,由于产品差异,业绩变动趋势也会不同,同时高价能否延续也是疑问。”成都一位化工行业人士指出。

周期股何处去?

既然周期性行业已出现分化,未来也就很难再出现普涨的局面,更多还是需要从9月份,以及四季度的行业表现着手,那么上述行业未来又将如何运行?

21世纪经济报道记者采访后发现,各行业的关注点都集中在即将到来的消费旺季“金九银十”,所带来的需求增量,以及去产能、环保督察带来的供给缩减上。

卓创电解铝行业分析师朱珊珊8月28日便指出,魏桥等企业减产已经落实,对铝价形成了比较好的提振,“国内对电解铝去产能的态度还是比较坚决的,这也是下半年供给侧改革的重点行业,预计中长期还是震荡上行。”

短期来看,受到环保督察影响,山东、河南等地再生铝企业已经停产,加上采暖季北方“26+2”城市将面临限产30%,供给上可能会出现一定缺口。

“8月、9月的水泥价格比7月份要高,因为7月份价格回落比较集中,到9月份山东、浙江环保督察暂告段落,再叠加北方地区错峰生产的影响,价格还会继续上涨。”侯林林表示。

她预计,水泥行业三季度利润会与二季度持平,而四季度进入消费旺季,价格上行空间也会比较大,“9月份可视为过渡阶段,价格只是刚刚启动”。

如果上述行业盈利继续提升,是否也会抬高对应公司的估值中枢,周期股是否还会再次演绎疯狂上涨的走势?

深圳私募潽润基金人士8月28日指出,经过前期的大幅上涨后,周期股短期内难有较好表现,相对强势的行业还会继续上攻,但更可能以“进二退一”式的方式进行,部分基本面转弱的行业则面临下跌风险。

“周期行业的集中度都在提升,比如近期每个板块的龙头,走势都要远远强于其他标的,就是因为资源、利润都在向这类企业集中。”他认为。

这亦与今年A股行情的演变保持一致,核心逻辑还是“业绩为王”,从上半年白马股到周期股大涨,再到率先反弹的部分中小盘个股,绝大部分均为“绩优股”。

只是,如今周期股步入高位,中小盘又无法承接过多资金,市场热点将切换至何处?

“从这两天表现来看,资金可能会转移到大金融板块,前期保险股已积累了相当涨幅,而今天盘面多只券商股涨停,银行板块还未启动。”上述私募人士表示,如果指数继续上攻,很可能将成为金融股的天下。

相关推荐
热点推荐

香港导演王晶:“我憋不住想说,就是要给伤害祖国的人迎头一击”

环球网资讯
2021-03-06 17:37:22

回忆日本房价崩盘:当年“没买”房子的人,后来都怎么样了?

小偶装修
2021-03-07 06:12:33

爱犬为救人落水身亡,晚上父亲听见门外狗叫声,打开门一看傻了眼

暮夜已深
2021-03-07 13:17:07

我国女性平均绝经年龄是多少?对照自查一下,你有没有拖后腿?

燕锋情感解忧店
2021-03-05 13:46:20

印度疫苗惨遭退货!4000余人“二次感染”,外媒:中国疫苗成唯一希望

国际大视野
2021-03-05 22:46:45

涨价、返价、不卖!广州二手房市场,业主为王!

广州PLUS
2021-03-07 19:03:56

醉驾高居刑事案件数量首位,代表建议调整醉驾入刑标准

中国新闻周刊
2021-03-06 18:22:39

《赘婿》里的宁毅把梁山好汉都杀了

世界你好
2021-03-07 17:01:50

这人体画的,光色真是一流

一点书画
2021-03-06 10:54:39

美军最大的运输机有多大?两个人站在垂尾上面像两只鸟

军机图
2021-03-07 13:54:07

发福了?44岁知名男演员脸肿成馒头,胖了一圈判若两人

猫眼娱乐官方号
2021-03-06 13:49:11

美女开路虎去找男子求婚,男子称:没房没车拒绝对方!

小司谈热点
2021-03-07 15:40:46

那英和杨钰莹生动诠释了,有文化和没文化的差别

小强娱乐视频
2021-03-05 05:54:50

蒋雯丽不再沉默,说出被顾长卫背叛多次不离婚原因,背后有何隐情

美多数码
2021-03-07 00:29:12

保罗恐成38岁规则受益第二人,詹皇未来合同一年一签,真不公平

原谅足球
2021-03-07 09:39:09

不敌杭州、成都、佛山、长沙!武汉,为何还是留不住人才?

城市捭阖
2021-03-06 22:27:48

邹兆龙享有《黑客帝国》永久分红,他凭什么?

蜗牛看球
2021-03-06 09:10:14

女排集训结果出炉!8大球星被淘汰,东京奥运12人提前同球迷见面

厍荌荌爱搞笑
2021-03-07 15:29:25

泰旅游部长:4月开国门!5个中国游客最爱的府,率先试点接待国际游客

中新社华舆
2021-03-07 16:54:11

邓亚萍三代同框庆生,15岁儿子喂姥爷吃蛋糕获红包,被赞孝顺懂事

足坛宙斯
2021-03-07 16:32:19
2021-03-07 20:45:06

财经要闻

头条要闻

河南一村庄上百村民姓骂 每年春节前聚齐四代人聚会

头条要闻

河南一村庄上百村民姓骂 每年春节前聚齐四代人聚会

体育要闻

科比大女儿成职业模特 拍摄时尚大片

娱乐要闻

刘亦菲瘦回来了!穿紫纱裙白到耀眼

科技要闻

中国航空发动机的四面突围

汽车要闻

奥迪全新纯电动SUV来了 把Model Y拉下神坛?

态度原创

房产
健康
亲子
家居
手机

房产要闻

海口:信用差的中介停止用存量房网上交易系统!

“驻颜”小心机让你拥有水嫩肌

亲子要闻

杭州中产家庭"翻车":教育对孩子真正重要的是…

家居要闻

贵州老人花500万建山洞隐居16年 免费给当地人借宿

手机要闻

华为双屏手机渲染图曝光:背部多了一扇小窗

×