原材料价格波动大 325家公司上半年增收不增利

（原标题：325家公司 上半年增收不增利）

数据显示，截至8月25日，两市共有325家上市公司发布的半年报显示其“增收减利”，营业收入增加的同时净利润却同比下滑，这类公司占已披露半年报上市公司的比重约两成。原材料价格波动、产成品价格涨价滞后以及拓展新业务前期费用投入等，是造成这一局面的三个普遍性因素。大唐电力、浪潮信息、科大讯飞、网宿科技等细分领域的龙头也囊括在列。

原材料价格波动大

中国证券报记者统计，分行业来看，“增收减利”的现象在化工行业最多，共35家；机械设备行业次之，共30家；计算机行业有28家，这三个行业居前。此外，规模超过10家公司的行业还有电气设备、医药生物、公用事业、电子、农林牧渔和汽车行业。

化工行业主要由于原材料价格波动较大。以三维股份为例，公司上半年实现营业收入4.36亿元，同比增长25%；实现净利润2174万元，同比下降44%。半年报显示，公司主营产品的上游原材料市场波动巨大。年初，天然胶、合成胶等主要原材料价格呈非理性暴涨态势，给公司带来巨大的成本压力，是净利润同比下降的主要原因。

电量提升、电价下降、煤价上涨导致成本增加，使得不少电力行业上市公司主营业务收入增长，而净利润下降。以浙能电力为例，公司上半年实现营业收入226亿元，同比增长27%。主要由于用电量增长较快，发电形势好于预期。1-6月浙江省用电量同比增长6.5%，省统调煤机发电量同比增长12%。不过，煤炭价格高位运行，煤电企业成本增加。而价格机制无法及时疏导不断增加的成本压力；加之电力市场出现降价，不少煤电企业亏损。

上半年，大唐发电实现营业收入300亿元；净利润10亿元，同比下降36.19%。公司表示，上半年发电供热标准煤单价同比上涨73.88%，而平均上网电价下降。2017年上半年，全国电力供需总体宽松，全社会用电量累计增速同比提高，全社会用电量约2.95万亿千瓦时、同比增长6.3%。

农林牧渔行业主要是受到瘟疫影响。以圣农发展为例，公司实现营业收入43亿元，同比增长10%；净利润1787万元，同比下降92%。2015年以来，海外主要引种国持续爆发高致病性禽流感疫情，导致白羽肉鸡祖代引种量大幅下滑。2016年底以来，国内爆发H7N9疫情，打击了白羽鸡消费，行业陷入深度调整。

拓展业务致费用增加

浪潮信息上半年实现营业收入91亿元，同比增长55%；净利润1.44亿元，同比下降45%。公司收入增长强劲，且显著超越行业平均增速，但布局AI领域的投入，使得公司净利润受到影响。

科大讯飞上半年实现营业收入21亿元，同比增长44%；净利润1亿元，同比下降58%。报告期内，公司加大人工智能技术研发，对应研发化、费用化及资本化摊销大幅增长，费用增速高于收入增速，对业绩产生不利影响。

科大国创上半年实现营业收入2.7亿元，同比增长31%；净利润464万元，同比下降52%。报告期内研发投入为5662万元，同比增长62%，呈现加速投入态势。此外，股权激励产生费用1015万元。公司作为中国电信、中国移动和中国联通的运营支撑系统核心供应商，报告期内成立“大数据驱动的智能应用软件项目”，拓展大数据和人工智能技术。

竞争白热化致产品降价

网宿科技上半年实现营业收入24亿元，同比增长18%；净利润4亿元，同比下降29%。半年报显示，报告期内，国内CDN市场竞争持续加剧，作为国内最大的第三方CND专业服务商，上半年研发投入达2.64亿元。

中信建投研报显示，CDN行业价格战已进入白热化，如果持续下去会伤害整个行业，价格战对公司短期利润有较大影响，但CDN承载的是客户关键的信息，未来CDN竞争重点是CDN服务能力和CDN向边缘计算延伸的速度。

通光线缆上半年实现营业收入7.7亿元，同比增长22.51%；净利润4199万元，同比下降36%。光大证券称，上半年主要产品受行业竞争加剧的影响，营产品毛利率出现大幅下降，导致营收继续保持增长的情况下，净利润仍出现较大幅度下降。公司电力类线缆面向电网市场、装备线缆面对国防军工，具有明显季节性。下半年业绩有望实现突破。

石大胜华上半年实现营业收入24亿元，同比增长37%；净利润8655万元，同比下降15%。业绩下滑的主要因为下游汽油增速明显放缓，供过于求，市场价格竞争激烈。下半年公司业绩有望受益于DMC涨价行情。