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反弹延续 甲醇价格四季度或稳中有升

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尽管甲醇价格5月触底后反弹至今,但业界预期第四季度甲醇价格大概率难以重现去年同期疯涨走势。不过,随着消费旺季的到来,整体运行重心有望上移,但空间有限,且上涨或有所反复。

四季度走势谨慎乐观

2016年四季度,甲醇价格从2000元/吨左右飙升至3000元/吨左右。今年一季度,在商品期货联动、国际装置检修及烯烃需求预期支撑下,甲醇价格维持上涨行情。此后,随着国内供需结构变化、烯烃预期落空等因素影响,部分内地货物逐步流入港口,大面积套利窗口开启,到货量增加,甲醇行情大幅走低。5月底,甲醇期货、现货价格触及底部约2200元/吨后出现反弹,目前处于偏强反弹态势中。

新奥股份有关人士在接受记者采访时表示,目前国内甲醇市场整体处于偏强反弹格局,价格与基本面相吻合,总体来看四季度价格重心会上移。A股公司中甲醇产能居前的远兴能源也预计四季度甲醇价格稳中有升,整体好于上半年。

具体来看,一方面,就下游需求而言,当前下游传统的甲醛、二甲醚迫于环保压力已处于衰退时期,难有起色。上述人士认为,甲醇的下游需求更多依赖于新兴的下游消费领域,其中烯烃是主流,约占65%,会是甲醇需求的主力军。当前下游聚烯烃市场总体开工平稳,7月平均开工率为80%左右。而且,一季度以来西北、山东及港口一带煤制烯烃阶段性停车检修后,四季度开工预期尚可。记者获悉,吉林康乃尔新建60万吨烯烃装置初步计划10月下旬至11月份正式投产,其原料甲醇将全部外采,甲醇需求将会增加。

另一方面,从国际供需看,新奥股份相关人士认为,目前,甲醇国际供需总体保持平稳,新项目投建趋缓,下游消费主要集中于东北亚地区。同时,从中长期趋势来看,国际油气价格逐步上涨,带动海外甲醇成本上升,对国内影响偏正面。而目前我国甲醇以煤制甲醇为主,经济回暖带动煤炭消费反弹,价格高位运行。随着供给侧改革不断深化,煤炭行业可持续发展能力有所提高。因此,煤炭价格的高位运行对甲醇价格有一定的支撑作用。

不过,“今年第四季度甲醇大概率难以上演上年同期疯涨行情。目前下游开工率不太高,随着消费旺季的到来,整体运行重心有望上移。但是,上涨空间有限,而且或有反复。”金石期货化工研究员黄李强认为。

企业利润受制高煤价

一位不愿透露姓名的甲醇类上市公司人士坦言,目前我国甲醇产能过剩,开工率维持在60%左右。公司采用煤制甲醇工艺,甲醇价格上涨,在产量不变的前提下,公司营业收入会有所增加。但是,由于原材料煤炭的价格也是一路上涨,因此对公司整体利润情况影响不大。

使用焦炉气生产甲醇的金牛化工,其部分焦炉气源自公司煤化工产业链的尾气,和直接使用煤炭制造甲醇的企业相比,有一定的成本优势。半年报显示,公司上半年保持了甲醇售价在行业内的高位运行,实现营业收入43597.99万元,同比上升30.51%;实现净利润2131.05万元,同比上升270.14%;实现甲醇产量11.24万吨。

新奥股份具备煤炭-甲醇-农药-兽药全产业链,产业链较为完善。公司表示,公司对于原材料、下游产品的理解更深刻,对价格变化更敏感,能够更好地预判上下游价格走势,实现甲醇产品经营效益最大化。全资子公司新能矿业可为公司甲醇生产提供稳定的动力煤,在一定程度上缓解了煤炭涨价对甲醇利润的影响,从而有助于提高公司整体收益。公司甲醇板块位于煤化工产业聚集区内蒙古,主要客户位于周边,公司还逐步开拓了烯烃、甲醇汽油等新兴下游客户和终端客户。

而广汇能源煤制甲醇不但没有受高煤价之苦,反而具有一定的成本优势。公司在新疆哈密地区的煤化工项目生产原料煤主要采用公司坑口煤矿露天开采自给自足供应模式,总体呈现开采难度低、成本低的双低优势。并且,公司同步自建淖柳公路、红淖铁路及物流中转基地,大大降低了运输和仓储成本。

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