养老金现身A股 营造三大“奇兵效应”

2017-08-21 22:06:25 来源: 证券市场红周刊 举报
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(原标题:养老金现身A股,营造三大“奇兵效应”)

8月18日,谐音“发一发”的日子,养老金正式现身A股市场,在九阳股份正海磁材中报十大股东名册中出现。此前人社部的数据显示,截止6月底已经有八省市与全国社保基金理事会签署了委托投资合同,合同总金额4100亿元,其中的1721.5亿元资金已经到账并开始投资。虽然此次养老金持有的九阳股份和正海磁材合计市值不到1亿元(截至上周五),相比1700多亿元的可投资金额只是冰山一角,但在此时亮相却颇有“奇兵效应”,对A股市场产生“四两拨千斤”的正面影响。

奇兵效应一:在不经意间出手。此前市场有一种说法,认为养老金是“保命钱”,进入A股市场必须在安全点位才会出手,在建仓之前市场会出现“挖坑”的动作,让养老金抄在底部。虽然这种说法“阴谋论”的成分很大,但在弱势中仍有不少投资者认同,认为养老金入市前市场会出现一波大跌。但从二季度养老金建仓的位置来看,上证指数虽然出现一波调整,但整体保持比较平稳的状态,最大调整幅度不到10%便返身向上。这也让许多投资者大跌眼镜,“挖坑迎接养老金”的说法不攻自破。

奇兵效应二:确认上证指数3000点的“政策底”。在今年四、五月间的调整过程中,上证指数一度跌破2016年以来维持了14个月的中期上升趋势线,引发市场的恐慌,看空指数将跌破2638点的投资者不在少数。但5月份上证指数两度探底3000点附近止跌企稳,并在8月2日盘中突破上半年的高点,显然3000点附近已经有大量中线资金在进场。结合此次养老金在二季度抄底,大概率是在3000点底部附近买入,更进一步坐实了3000点的“政策底”印证。从上证指数的角度看,未来3000点附近将是建仓的较好点位,至少对于指数型投资者特别是通过沪深300上证50中证100等大市值指数ETF基金参与市场的,更是如此。

奇兵效应三:为超跌中小创注入强心针。养老金在二季度大举买入九阳股份、正海磁材,并非传统意义上的“大盘蓝筹股”,而是地地道道的“中小创”,打破了市场上对养老金“只会买高分红、低估值蓝筹股”的惯性思维(见附表)。在两家公司中,九阳股份的业绩较好,但中报的净利润和营收都出现了小幅下滑,三季度预告每股收益同比变动-20%至20%,并未展现出太多成长风范;动态市盈率21.4倍左右也只能算中规中矩,虽然在中小创当中较低,但放眼整个A股市场则并不算低估。

而另一家正海磁材则更引人关注,中报业绩出现亏损,营收大幅下滑超过40%,从业绩角度看不仅谈不上“绩优”,完全可以混迹于“垃圾股”之列。但二季度的十大股东出现大换血,知名阳光私募公司淡水泉有3个产品现身十大股东,和养老金性质相似的外资加拿大年金计划也同步出现。养老金和这些重要的机构投资者一齐亮相,背后经过实地调研的可能性较大,有可能发现公司基本面转好的“拐点”已经出现。

附表:养老金现身中报十大股东两公司概况

养老金现身A股 营造三大“奇兵效应”

从这个角度来看,养老金的投资风格比市场原先预计的更多元,不会仅仅拘泥于当期业绩好的股票中。这和前期“国家队”出现在昆仑万维、苏交科汤臣倍健等公司的十大股东颇有不谋而合之处,同时也向大家提示超跌中小创的投资价值,至少部分品种的基本面已经可以支持现有股价进行“左侧买入”。

当然,养老金不可能只参与超跌中小创,有可能也已经同步买入蓝筹股,没有现身的原因可能是蓝筹股的股本较大,未能跻身十大股东;或者还有部分公司尚未发布中报的缘故。但不管如何,养老金此举已经明确无误地为超跌中小创注入了“强心针”。

总体而言,这三大“奇兵效应”对A股市场的正面影响较大,至少稳住了市场的军心,鼓励市场针对养老金的投资新动向展开思考和寻宝,对中小创的正面效应更大。从长远角度来看,我国养老金入市尚有较大提升空间,虽然整体金额相对A股市场来说占比不大,但在局部催生赚钱效应,引导投资者关注方面,还是有一定的效果。

笔者认为,投资者不妨从养老金选股的新思路出发,关注此前超跌的行业,通过一些行业基金来进行投资,比如:人工智能(161631)、智能汽车(161033)、新汽车(160225)、精准医疗(501005)、生物科技(501009)。对于以持有中小创为主,历史上投资绩效较好的主动型基金也可适当关注,如兴全轻资(163412)、国泰估值(160212)等。

王宏贵 本文来源:证券市场红周刊 责任编辑:王宏贵_NF7326
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