ST生化变更收购标的 重组"老相识"抵御"要约收购"

（原标题：ST生化变更收购标的 重组“老相识”抵御“要约收购”）

多年来，ST生化（000403.SZ）一直是一家从来不缺少“故事”的上市公司。

8月16日晚间，ST生化公告称，因与有关方就核心条款未达成一致，将放弃原本收购山西康宝生物制品股份有限公司（下称“山西康宝”）的计划，同时将重组目标转向内蒙古维克生生物科技有限公司（下称“内蒙古维克生”）。

值得注意的是，这并非ST生化第一次接触内蒙古维克生，在其两年前的一次重组中，公司收购标的之一彼时正是后者的母公司。

8月17日，内蒙古维克生董事长李永胜对21世纪经济报道记者表示，双方目前已签署交易框架，正在就一些细节进行协商。同时，他表示公司无论营收还是业绩均不错，也对这笔交易非常看好。

不过，一个无法忽视的问题在于，目前停牌推进重组的ST生化，仍面临着浙江民营企业联合投资股份有限公司（下称“浙民投”）目标直指控股权的要约收购。

再遇“老朋友”

终止一个重组标的，再接着转向收购另一家公司，如果单纯从故事情节发展而言，ST生化8月16日晚间公告体现出的意图，像极了2015年时的场景。

根据ST生化最新公告显示，公司原计划收购山西康宝若干股权一事，最终因与对方协商失败而终止。

21世纪经济报道记者了解到，收购山西康宝股权一事，最早见于ST生化7月6日晚间回复给深交所的一封问询函中。工商信息显示，山西康宝始建于1991年，是一家老牌血液制品企业，去年资产总额达15.48亿元，销售总额和净利润则分别为15.17亿元、3.06亿元。

不过，尽管ST生化收购山西康宝失利，但其没有放弃重组的念头，随之将目标转向了内蒙古维克生。

天眼查信息显示，内蒙古维克生注册于2006年，主营业务为动物血液的提取、加工、销售等。目前，内蒙古维克生董事长和总经理均为李永胜，后者也是公司唯一股东呼和浩特市海博畜牧生物科技有限公司的大股东。

值得注意的是，内蒙古维克生与ST生化之间关系的产生，时间最早是在2015年。彼时，从该年1月进行停牌长达10个月之久的ST生化，复盘时宣告重组收购路桥资产失败。

但令外界吃惊的是，在ST生化距离该次复牌不足一周时，曾变更了其最初收购的资产——宁波普奥思生物科技有限公司（下称“宁波普奥思”）。

天眼查信息显示，在2015年时，内蒙古维克生的大股东为内蒙古普奥思生物科技有限公司，后者的大股东正是宁波普奥思。这意味着，ST生化在两年前，即接触过此次拟欲收购的资产标的。

8月17日，李永胜对21世纪经济报道记者表示，自己与ST生化之间的确在两年前就有过联系，对于第一次被收购失利的原因，他解释称是由于种种原因，最后上市公司方审批出了问题。

“当时也是一直在磋商，但最后失败了，不过这期间也一直保持联系。”李永胜说。

李永胜补充称，由于两年前的这层关系，今年4、5月份再次与ST生化接触，进行了简单的交流。经过一段时间磋商后，目前二者已签署了框架协议，但具体细节仍在协商。

对于此次终止重组山西康宝转道收购内蒙古维克生一事，21世纪经济报道记者亦多次联系ST生化董秘闫治仲，但由于其在外出差，暂时没有得到回应。

难退“收购者”

对于与ST生化的再度相遇，李永胜对21世纪经济报道记者表示，自己对这次的重组的最终结果持乐观态度。

李永胜称，自己看好这次交易的原因，在于内蒙古维克生与ST生化既同属于血液制品行业，又在制作工艺上存在重复性，因此双方在包括技术、资本等多方面的合作也符合各自需求。

“我很看好（这次交易），因为双方很多资源都可以互补，他们（ST生化）在人体血液（制品）方面比较擅长，我们在动物（血液制品）这方面有优势，因为动物的市场体量比人要大，所以公司前景很广阔。”李永胜说。

不过值得关注的是，相比于最初收购的山西康宝，内蒙古维克生无论是公司体量、经营能力，都无法与其直接相提并论。

尽管目前市场上仍未知晓内蒙古维克生的财务数据，但李永胜对21世纪经济报道记者透露，最近几年公司所取得业绩还不错，且在今年设定的营收任务是超过1亿元。同时他表示，公司目前的毛利率将稳定在60%-70%之间。

但单纯就这次重组而言，另一个无法忽视的问题来自于浙民投直指控股权的要约收购。

今年6月底，浙民投欲通过旗下公司，耗资27亿元取得ST生化控制权。然而这一举动并不为上市公司现在的大股东振兴集团有限公司（下称“振兴集团”）所接受。

实际上，ST生化此次停牌的时间，正是接到浙民投要约收购书的当天。因此，无论是ST生化的此次停牌还是重组，与浙民投的要约收购均存在一定关系。

今年7月，振兴集团一位内部人士曾对21世纪经济报道记者表示，公司并不愿意就此让出ST生化的控股权，并将因此视情况而采取必要的措施，如增持乃至利用重组方案的设计来维护自己目前的地位。

至于不愿意让出控股权的原因，21世纪经济报道记者了解到，除去十年来振兴集团将公司业绩做大做强外，困扰ST生化多年之久的股改问题，也即将迎来圆满的结局。

不过，浙民投的书面回复则称，对ST生化的要约收购有信心，也做了充足准备。

对于此次ST生化变更收购标的，以及要约收购进展如何，8月17日，一位接近浙民投的人士表示，要约收购还未有进一步情况，未来则将“走一步看一步”。