警惕！次新股“闪崩”第二季抬头

原标题：警惕！次新股“闪崩”第二季抬头

本文来源：e公司 作者：王小伟

继国泰集团、泰嘉股份、英联股份、哈森股份等次新股在5、6月先后出现“闪崩”之后，次新股股价“闪崩”第二季今日再次初露苗头。典型代表为杭州园林（300649），公司股价7日早盘高开低走，10点15分左右毫无征兆的直扑跌停，公司市值瞬间蒸发近5亿元。

与此前相比，第二季的次新股股价“闪崩”既有相同之处，也有明显区别。其中，相似之处至少可以体现在如下两个方面。

首先，由于次新股总市值和流通市值更小，少量资金左右股价变动的作用更为明显，因此，与多数主板个股被大量抛单砸至跌停板导致公司股价直线下跌不同，次新股股价“闪崩”通常由“微单”导致。以杭州园林为例，公司股价7日的跌停，只是动用了4000余手的卖单。盘后龙虎榜单显示，财通证券常熟枫林路营业部以3922万元的卖出金额位居卖出营业部榜首，却能占到当日公司总成交比例的12.85%。

其次，第二季“闪崩”次新股的股价与第一季相似，处于历史相对高位。杭州园林5月5日上市以来连续收出15个涨停，随后继续在高位震荡上攻，从11.82元最高涨至78.45元每股。股价的走高导致获利盘抛售意愿增强，即便7日以跌停价出货，前期绝大多数持仓者同样赚足。

但第二季“闪崩”也有不同之处现身，最突出的表现便是承接力量的崛起。

理工光科（300557）在今日早盘阶段曾出现“微单砸盘”的“开盘闪崩”，导致公司股票大幅低开，但甫一开盘，便迅速出现了“微单抬价”的回升走势，显示部分资金担当了承接角色。和科达（002816）7日早盘同样被卖单砸盘，公司股价瞬间跌超9%，但随后股价迅速被承接资金拉起，收盘仅仅微跌1.67%。

值得注意的是，“闪崩未遂”的个股通常并非处于股价高位，而是从最高位已经盘跌了较长时间。

此外，第一季的次新股股价“闪崩”通常与业绩预期等利空消息有关，而从杭州园林等最新“闪崩”次新股来看，尚未有明显利空信息披露。以国泰集团为例，公司股价5月22日出现“闪崩”，从1季度业绩来看，745万的净利润同比降幅达到7成，因此投资者谨慎情绪升温，资金出逃造成股价踩踏。而杭州园林日前披露半年度业绩预告显示，公司预计2017年上半年盈利1250万元-1350万元，比上年同期增21.03%-30.71%，业绩表现稳中有升。

整体来看，次新股“闪崩”频现，与打新收益下滑、次新股炒作降温，以及由此带来的整个板块估值中枢的下降均有密切关系。下半年以来，资金对新股开板的炒作、对次新股下跌后二次崛起炒作均出现明显降温趋势，尤其随着主流资金对蓝筹、白马、周期性股票偏好的日趋明确，以小盘股为主力的次新股的流动性成为左右股价的掣肘因素，在流动性不足的情况下，一旦大额资金卖出，股价出现“闪崩”的概率极大。而通过此前规律来看，股价一朝闪崩之后，股价重心持续下移的可能性也会大幅增加。

次新股股价“闪崩”，必然对投资机构和个人都将提出更高要求。据悉，目前不少基金公司都在积极提高研究的深度，摒弃了以往对股东增减持、并购重组等非核心因素的片面重视，尤其加大了对公司业务、质地、财务数据等基本面的研究，以规避上市公司基本面出现重大变化的风险。