任性停牌遭监管"祭旗" 厦华电子首家被公开谴责

（原标题：任性停牌遭监管“祭旗” 厦华电子首家被上交所公开谴责）

导读

上交所在当晚发布的纪律处分决定书中表示，厦华电子违规行为主要包括两点，一是公司办理重大资产重组和非公开发行停牌事项不审慎；二是公司重大资产重组和非公开发行相关事项进展披露和风险揭示不及时、不充分。

近年来，A股公司“任性停牌”情况愈演愈烈，随着日前监管层对于审慎停牌制度的关注，这一A股之怪现状有关得以扭转。

7月31日晚间，上交所官网发布了对厦华电子进行公开谴责的监管函。监管函表示，厦华电子办理停牌事项不审慎、重大事项进展披露和风险揭示不及时、不充分等细节曝光，同时上交所对公司及时任公司董事长王玲玲予以公开谴责。上交所表示，对于上述纪律处分，上交所将通报中国证监会和厦门市人民政府，并将记入上市公司诚信档案。厦华电子（600870.SH）也由此成为了沪深两市首家因“任性停牌”被监管“祭旗”的公司。

对于这份监管函，并非没有前兆。

7月28日，证监会新闻发言人便公开表示，证监会将坚持依法全面从严监管理念，不断完善上市公司停复牌制度，强化证券交易所对上市公司停复牌的一线监管，在保障停复牌功能的顺畅发挥的同时，引导上市公司审慎行使停牌权利，维护市场交易的连续性和流动性。

此前，针对A股市场过往恣意停牌的现象，MSCI指数提供商发布警告称，被纳入该指数的中国A股上市公司如果停牌过久，将面临被从指数中剔除的风险。

厦华电子涉两宗罪

上交所在当晚发布的纪律处分决定书中表示，厦华电子违规行为主要包括两点，一是公司办理重大资产重组和非公开发行停牌事项不审慎；二是公司重大资产重组和非公开发行相关事项进展披露和风险揭示不及时、不充分。

据了解，厦华电子首先于2015年1月6日以筹划重大资产重组为由停牌长达9个月，最终在多次变更标的后宣告失败。同年9月，就在公司终止重组并承诺6个月不再筹划重组期间，公司以筹划非公开发行为由停牌，其间历经披露定增预案、拟调整、决定不调整、再次拟调整，最后未调整并终止的多次反复，直至6个月重组承诺期满。

2016年1月5日，公司决定终止筹划非公开发行事项。同年3月7日，公司再次公告称拟调整非公开发行方案，股票连续停牌。3月14日，公司决定终止筹划非公开发行事项。同日，公司公告启动进入重大资产重组停牌程序，4月30日披露的重大资产重组方案存在多处错误及瑕疵，直至5月28日披露修订后的重组方案后方复牌，且此次重组于2017年1月14日依然以失败告终。

上交所称，在厦华电子筹划重组和非公开发行过程中，交易所公司监管部门除日常多次口头提醒外，分别于2015年6月、8月和9月及2016年3月先后4次通过书面函件和现场沟通方式提醒、督促厦华电子避免长期停牌。

但厦华电子依然因筹划重大资产重组和非公开发行收购事项长期停牌，其间3次变更收购标的，先后筹划收购火瀑云项目、爱财网项目、苹果信息项目和数联铭品项目等4项标的，均以失败告终。

此外，公司在未经充分论证和审慎决策的情况下，启动办理重大资产重组及非公开发行停牌，虽经多次提醒、督促，依然不断变更、调整、反复筹划重大事项，公司筹划重大事项不审慎，导致公司股票长期停牌，严重影响公司股票正常交易秩序。

同时，公司筹划的重组和非公开发行一直存在重大不确定性，但公司未能及时、充分履行信息披露义务，未及时、充分披露有关重组标的变更、终止、非公开发行方案调整的信息，风险揭示不充分，严重影响了投资者的知情权。

值得一提的是，厦华电子因可能涉及重大资产重组，股票又于2017年7月24日起开始停牌。

“这是就之前公司历史遗留问题作出的处理结果，时间也比较久了。现在，公司各方都在努力，希望能够改善形象。”8月1日，厦华电子证券部人士回应称，“针对最近一次停牌，公司将在本周五披露最新进展并发布公告，希望尽快能有所突破。”

4公司停牌超过300天

据Wind统计数据显示，截至7月31日，A股市场上一共有3308家上市公司，其中有255家公司处于停牌状态之中，停牌数量占到了7.7%，相当于每13只股票中就有一只股票停牌。此外，另有45家上市公司的连续停牌天数超过了100天，其中更有包括*ST新亿（600145.SH）、*ST华泽（000693.SZ）、中环股份（002129.SZ）、*ST爱富（600636.SH）在内的4家上市公司停牌时间均已超过300天，上述4家公司连续分别停牌了403天、348天、310天、301天，然而，从目前这几家“钉子户”的停牌现状来看，其中大部分短期内复牌的可能性不大。

自2015年12月4日停牌至今的*ST新亿中，控股股东和小股东双方仍处于持续博弈的胶着状态，导致公司资产注入方案难以推进，公司转型陷入停滞中。同样，*ST华泽从2016年2月29日至今一直处于停牌状态之中。如今，公司处境也非常尴尬，一方面是公司实际控制人对资金久拖不还，另一方面则是以非标审计未完成为由继续停牌。

而中环股份自2016年4月25日开始就处于停牌之中，公司给出的理由是“正在筹划重大事项”。

据中环股份7月26日发布的“关于继续停牌及重大事项进展的公告”称，6月30日，公司董事会会议重新审议并通过了有关本次重组的相关议案，并发布了相关公告。目前，深交所正在对公司本次重组相关文件进行审核。

8月1日，中环股份证券部人士对21世纪经济报道记者表示，“公司重组草案已经递交深交所事先事后审核了。审核没有通过的话，公司股票无法复牌。正常情况下，交易所一般会在10个交易日内给出答复，但是，公司至今仍没有收到回复。公司方面也进行了沟通，但目前没有收到进一步的消息。”