实控人兄妹争相减持 科伦药业股权激励考核承压

（原标题：实控人兄妹争相减持 科伦药业股权激励考核承压）

正在实施回购股份进行“护盘”的科伦药业（002422.SZ），却遭遇了公司实际控制人、董事长刘革新之兄刘绥华的减持。

据公告，刘绥华于7月28日通过大宗交易减持其所持科伦药业2330万股，占公司总股本的1.6181%，减持均价为14.88元/股，套现金额为3.47亿元。

而科伦药业此前推出的回购股份计划，拟定的回购价格为不超过20元/股，截至6月30日已实施的回购均价为15.4元/股。

“股东减持与公司回购股份只是凑巧，这个没有冲突。”科伦药业工作人员7月31日向21世纪经济报道记者表示，“股东的减持是出于他自己的个人原因，并且也是股东的正当权益，不是公司安排的。”

3亿套现的背后

此番刘绥华减持之际，刘革新还与刘绥华、尹凤刚、刘亚光、刘卫华于7月27日共同声明相互之间不构成一致行动人关系，并宣称除刘革新外的四人不排除未来进行减持的可能。

公告显示，作为刘革新兄弟的刘绥华、刘卫华及妹妹、妹夫的刘亚光、尹凤刚，目前除了刘绥华持有占科伦药业5.234%的7536.93万股，其余三人皆分别持有占总股本1.58%的2280.85万股。

“科伦药业认定非一致行动人关系的做法，有具体的操作方向，为上市公司提供了一个很好的范例。”一位券商人士认为。

根据《上市公司收购管理办法》等规定，投资者受同一主体控制或上市公司董监高人员及其近亲属同时持有本公司股份，如无相反证据，则互为一致行动人。

而在科伦药业今年7月29日披露的公告中，北京中伦（成都）律师事务所出具的专项法律意见书提出的相反证据认为，科伦药业上市时的招股说明书及上市以后的历年年度报告和半年度报告，均未将上述人员界定为一致行动人，并且均独立行使股东权利、未在所控制的企业交叉任职、互相之间没有成为一致行动人的动机和必要性。

不过，除刘卫华外，在刘革新控制的科伦实业集团中，刘绥华、尹凤刚、刘亚光均为股东，并且刘绥华曾担任科伦药业副总经理，但已于2015年2月15日辞职。

“这个公告是相关部门审核之后才发出来的，应该可以说监管部门对此没意见。”前述科伦药业工作人员对21世纪经济报道记者说。

事实上，早在2015年8月刘革新的另一个妹妹刘亚蜀被质疑“顶风”减持之际，科伦药业就已出具说明，明确刘革新与刘亚蜀不构成一致行动人关系。而在刘绥华本次减持之前，刘亚蜀已经实现了清仓套现。公开资料显示，截至2015年8月17日，刘亚蜀所持科伦药业股份数量为900.85万股，并且至此停止了减持。

而刘亚蜀经营的四川科盟医药贸易有限公司，虽是科伦药业关联方，但科伦药业上市后一直未披露，直至被监管部门责令整改后才浮出水面。

21世纪经济报道记者通过深交所公开信息查询发现，刘亚蜀和刘绥华是减持科伦药业的主要力量，不包括刘绥华今年7月28日套现的3.47亿元，两人今年以来累计减持九次，套现金额共为17120.37万元；而在2016年，刘亚蜀和刘绥华共发生减持七次，合计套现10208.63万元。

回购激励有压力

科伦药业实控人兄妹相继减持套现，但科伦药业却在此期间进行股份回购。

公告表明，科伦药业于今年3月31日披露回购公司股份的预案，并于4月21日获得股东大会审议通过，回购期限为股东大会之日起不超过十个月。

科伦药业本次回购股份，回购资金总额不超过1亿元、回购价格不超20元/股。据公告，其自今年5月11日开始回购，截至6月30日已累计实施回购数量为216.31万股，成交的最高价为15.5元/股、最低价为15.09元/股，累计支付金额为3331.74万元。

但科伦药业开始回购股份后的6月22日和7月28日，刘亚蜀与刘绥华分别减持了135万股和2330万股。而刘绥华表示，在未来12个月内有可能继续减持。

其实，科伦药业的股份回购此前已经实施过一回。公告显示，科伦药业计划自2015年9月16日起不超过六个月内，按不超过13.9元/股的价格回购公司股份，回购资金总额不超过10亿元。

到了2016年3月15日，科伦药业宣告回购已完成，实际回购股份748.11万股，实际支付资金总额为1.03亿元。此后，从2016年5月开始，2015年8月之后停止减持的刘亚蜀重新开始密集减持，刘绥华也在今年1月加入减持行列。

而科伦药业回购股份用于股票激励计划目前正面临压力。按照公告，公司拟向312人授予748万股限制性股票，授予价格为每股6.9元，业绩考核要求为以2016年净利润为基数，2017年、2018年净利润增长率分别不低于15%、45%。

但科伦药业业绩自2014年以来已经连年下滑，并且原本预计今年上半年34746万元至42468万元的净利润， 7月14日又修正为盈利25095万元至30886万元，与上年同期相比下降20%-35%。

“业绩增长目标达不到就不能实施股票激励。”前述科伦药业工作人员告诉21世纪经济报道记者，“现在才过了半年，我觉得下半年可以期待，公司会朝着目标全力以赴。”

而今年正在实施的股份回购，科伦药业亦表示将用于公司高级管理人员、核心技术人员及核心业务人员的股权激励计划。

“这次股权激励计划跟上次是两个体系，激励的对象不一样，激励方案正在制定当中，业绩考核是否跟上次一样目前还不清楚。”上述科伦药业工作人员称。