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揭沪港深基金动向:坚守高仓位 加仓稀缺性标的

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今年以来,港股市场表现强劲,跑赢A股及大部分成熟市场股市,而重仓港股的沪港深基金业绩表现也相当亮眼。最新披露的基金二季报,使得绩优沪港深基金的最新投资动向得以曝光,多数基金在二季度坚守高仓位,并加仓了“稀缺性”优质标的,主要分布在互联网、电子、医药、保险、博彩等行业。

在富国沪港深价值精选的基金经理看来,经济转型期必然经历行业之间的切换和行业内的整合。朝阳行业在行业切换的过程中,有机会获得更快的成长;优质企业在行业内的整合过程中,更有机会提升市场占有率,这是其关注的重点。

上述基金经理认为,包括互联网、电子、消费、医药、汽车、保险等行业未来几年更具成长性。而行业内管理高效、激励完善、研发突出的优质企业,更有机会获得超越行业的增长。

具体到投资布局而言,嘉实沪港深精选的股票仓位为90.08%,二季度大幅加仓了港股的腾讯控股、中国太平、中国联通及瑞声科技,此外还加仓了A股的格力电器及歌尔股份等。截至7月19日,该基金今年以来净值上涨了32.61%。

广发沪港深新起点今年以来净值涨幅同样亮眼,达到了88.99%。该基金的基金经理操作灵活,二季度前十大重仓股多数为最新入驻,从6月份的操作来看,首周增加了非银板块仓位,增加指数期货空头对冲仓位,同时成功做了一笔事件套利;第二周增加了港股本地金融股、有色等板块;第三周则增加了港股通讯设备板块;第四周加仓了家电等消费类个股。该基金二季度主要加仓了港股的中国平安、汇丰控股、中兴通讯和招商银行等。

工银瑞信沪港深的基金经理表示,通过密切跟踪宏观高频数据及行业趋势注意到,尽管增长放缓,但在一些细分领域仍然存在比较好的投资机会。今年以来,PMI 始终保持在荣枯线以上,进出口数据也持续改善,内地经济的韧性明显增强。基于这样的观察,该基金在二季度加大了对消费、医药和信息技术等板块的配置。在金融保险领域,继续保持对保险板块的超配状态。在其看来,无论从行业基本面、估值还是资产配置角度考虑,保险类股票都非常具有投资价值。相应的,由于全球供需关系的恶化,对能源类股票持谨慎态度并保持低配。同时,由于竞争加剧和替代性产品的出现,对电信服务行业也保持低配状态。

交银施罗德沪港深价值精选在二季度同样保持了高仓位。在配置上以港股投资为主,更加强调从“稀缺性”和“盈利质量”选择投资标的,由此加大了在可选消费和TMT 领域的投资,减少了在地产和交运领域的配置比例。A 股方面,仍然坚持从绝对收益的角度去选择标的,精选配置了家电、医药领域的个股。

展望2017年三季度及下半年,上述交银施罗德的基金经理表示谨慎乐观。资金方面,这位基金经理表示,在经济并未体现出强劲回升的阶段,预计在现有基础上继续收紧的概率较低。

投资偏好方面,上述基金经理预计,投资者对业绩的敏感度会进一步提升,需要精选行业,偏好消费、科技和“一带一路”领域的相关标的。伴随人均GDP 水平的提升,消费升级趋势和内在需求增长将长期存在。我国在全球电子产品供应链领域有不可或缺的地位,相关制造业企业业绩亦将伴随电子产品需求的增长而增长。此外,“一带一路”战略加快实施,也会为基建及相关企业带来新的增长预期。

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