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11券商1信托1银行卷入乐视风波 5亿股质押或爆仓

2017-07-09 23:18:31 来源: 网易财经综合 举报
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(原标题:13家机构卷入乐视风波 5亿股质押遇爆仓风险)

来源:券商中国

13家机构卷入乐视风波5亿股质押遇爆仓风险

乐视的资金链同样令很多金融机构寝食难安的,是乐视网的股价。复牌还遥遥无期,但这一天怕是早就已让机构们难眠了。

“乐视网在我们下面一家分公司的股权质押资金有四五个亿,这笔业务不仅营业部,公司层面也跳脚。”一位上市券商经纪业务老总很是因为这只“黑天鹅事件”一筹莫展。

资金链的断裂让乐视遭遇巨大危机,让以银行为主的众多金主卷入其中。一同感受危机的,还有众多涉足二级市场股权质押业务的券商,各种量级的股权质押是市场不可忽视的一个重要风险点,谁也不知这个坑挖得到底有多深。

13家机构卷入乐视风波 5亿股质押遇爆仓风险

2015年下半年,贾跃亭一次性质押了5.07亿股,套现近百亿资金,投入乐视生态业务。一年多过去了,梦能不能成不知道,可当初高位质押的股票却一路下跌,早在停牌之前就触及了平仓警戒线。按最新公告,乐视股票将在三个月内复牌,连续跌停几成定局,这笔5亿股的股权质押将遭遇爆仓风险。这笔高达百亿巨资的质押,到底出自哪家机构?

据券商中国记者统计,涉及二级市场股权质押的机构有11家券商、1家信托和1家银行。11家券商分别为海通证券、国开证券、东方证券、中信证券、平安证券、西南证券、山西证券、齐鲁证券、国泰君安证券、国都证券、国信证券等;1家信托,平安信托;还有1家银行,民生银行总行营业部。未解质押一共3.24亿股。

股价大跌——触及质押线——再到触及平仓线,然后因强平而出现股价踩踏,对于二级市场股价来说,是不可承受之重。

值得注意的是,乐视网上周曾发布公告称,公司控股股东、实际控制人贾跃亭及乐视控股持有的公司5.19亿股已被上海市高级人民法院等冻结,占公司总股本26.03%,但占贾跃亭所持乐视网股份的比例为99.06%。以乐视网最新价格30.68元计算,贾跃亭及乐视控股被冻结的这批股份价值159.27亿元。

也就是说,前述提到的质押股份,有部分同时也在法院的冻结之列。前有质押,后有冻结,谁的权益优先?“执行过程中,会优先保证质权人的权益,也就是说券商的质押股权会得到优先保障。”一位行业资深律师表示。

5亿股质押或爆仓

据Wind最新数据,乐视网股权质押的总量占流通股的比例为96.66%,其中65.34%的股权未解押,这部分股权占流通股的比例为65.34%。

13家机构卷入乐视风波 5亿股质押遇爆仓风险

乐视网最大的一笔股权质押发生在2015年下半年,贾跃亭将其持有的限售股4.67亿股、流通股4000万股,共计5.07亿股进行质押,套现近百亿资金,用于乐视生态业务的发展投入。公司于2015年10月27日进行了公告。

一年多过去了,梦能不能成不知道,可当初高位质押的股票却一路下跌,早在停牌之前就触及了平仓警戒线。按最新公告,乐视股票将在三个月内复牌,连续跌停几成定局,这笔5亿股的股权质押将遭遇爆仓风险。

13家机构卷入乐视风波 5亿股质押遇爆仓风险

这笔5亿股的质押业务,具体质押给哪家机构?融得多少资金?公告中不得而知,我们不妨做个大致估算。

作为创业板的龙头与明星企业,乐视网的质押率一般会是多少?“券商的风控程度不同,对乐视网给出的质押率也会不同,有些风控严格的券商,对于流通股仅会给出四折的质押率,而有些激进券商的质押率会给出五折甚至更高。”有上市券商相关业务人士称。

乐视网公告当日(2015年10月27日)的收盘价为50.29元,当周均价50元/股,乐视网是创业板的龙头股明星股,按质押率大致在30%-40%之间保守计算,那么贾跃亭这次股权质押所获取的资金约为76.35-101.8亿元。

乐视网股票从今年4月14日开始停牌至今,停牌时的股价为30.68元。随后乐视爆发资金危机,券商中国此前报道,易方达、中邮、嘉实等3家公募基金紧急下调乐视网估值,其中嘉实和中邮基金下调了3个跌停,易方达下调水平略超3个跌停。据此计算,复牌后乐视网第一个跌停27.61元,第二个跌停24.85元,第三个跌停22.36元。

那么三个跌停后,5.09亿股的抵押市值将直线下降至113.8亿。而如果按照4折的质押率估算,融资金额约为101.8亿,在加上7%的年化融资成本,这家融资机构将直接爆仓。如果按照最低3折的质押率,也早过了强平线。

复牌后哪些资金可能砸盘?

因股票质押触及预警线进而触及平仓线,进而因平仓而引发更大幅度下跌的案例,A股市并不显见。如果发生这样的情况,贾跃亭要么补股票要么补保证金,但是从目前来看,贾跃亭股票和资金全部被冻结,怎么补?

那质押机构会强行平仓吗?

值得注意的是,贾跃亭质押的4.67亿股到2019年5月前依然是限售股,质押机构即使想平仓也没法在二级市场卖出。而剩下的4000万股是可以直接卖出的,这部分股票目前市值为12.27亿。

更令人纠结的是,乐视网近日发布公告称,公司控股股东、实际控制人贾跃亭及乐视控股持有的公司5.19亿股已被上海市高级人民法院等冻结,占公司总股本26.03%,但占贾跃亭所持乐视网股份的比例为99.06%。以乐视网最新价格30.68元计算,贾跃亭及乐视控股被冻结的这批股份价值159.27亿元。

13家机构卷入乐视风波 5亿股质押遇爆仓风险

财通基金、嘉实基金、中邮基金以及牛散章建平定向增发的股票将在今年8月8日解禁,按照乐视网的公告,3个月之内复牌,所以这些资金有很大的可能性会在复牌前解禁。三家公募基金共持有8175.96万股,这部分股票如果解禁目前市值为25.08亿。由于的公募性质和质押机构的特征,所以复牌后强行平仓的可能性较大。这两部分市值一共37.35亿元。

牛散章建平手中还有7.63亿市值得股票解禁,还有套在其中的大量散户,所以乐视网的复牌将压力山大。

13家机构卷入乐视风波 5亿股质押遇爆仓风险

多家机构依然持有乐视质押股权

我们在来看看还有这些机构的质押股份还未解质押。

其中包括11家券商,分别是海通证券、国开证券、东方证券、中信证券、平安证券、西南证券、山西证券、齐鲁证券、国泰君安证券、国都证券、国信证券;1家信托,平安信托;还有1家银行,民生银行总行营业部。未解质押一共3.24亿股。

13家机构卷入乐视风波 5亿股质押遇爆仓风险

其中平安信托未解押的股份高达7428万股,其中包括贾跃芳的3600万股;中信证券4600万股、国开证券3310万股、平安证券2728万股、山西证券和海通证券分别是2675万股和2600万股。这些股票都是在2013年到2014年底被贾跃亭质押,质押价格非常低,普遍在20元以下,远远低于目前的股价。但是如果乐视跌至20元以下,这些机构也将面临风险。

股权质押用到极致

频繁的股权质押,借新还旧是贾跃亭弥补资金缺口的惯用手法。

据查,贾跃亭的第一笔股权质押发生在2011年9月,当时贾跃亭将个人名下2200万股股票质押给上海国际信托有限公司,占其个人持股的21.36%。

自此,贾跃亭经过不断的股权质押和解质押,贾跃亭一路继续造梦。

然而,随着最后一笔股权的质押,乐视网一季报显示,共持有5.12亿股的贾跃亭,已经将其中的4.97亿股股份进行了质押,占到持股数的97.2%。已经远远超过90%,创下乐视网自2010年上市以来的最高比例。

疯狂的股权质押已经到了极限,再也无法融到更多资金了。最后资金链一断,谁也没有了办法。

钟齐鸣 本文来源:网易财经综合 责任编辑:钟齐鸣_NF5619
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