Model 3第一批车即将交付 特斯拉能否实现盈利？

（原标题：Model 3第一批车即将交付： 特斯拉盈利的临界点在哪里？）

本报记者 王欣 北京报道

导读

Model 3将于7月28日交付到首批30位用户手中。

特斯拉Model 3是备受关注的电动车。7月3日，特斯拉CEO埃隆·马斯克的社交网站中发出了最新消息：作为特斯拉的一款平民版车型，预计本月28日将交付到首批30位用户手中。

马斯克表示， Model 3比计划提前两周通过了所有的生产要求检测，预计第一辆车将在本周五完工。按照排产日期，Model 3在8月份产量将达到100辆，9月份将超过1500辆，到12月份可达2000辆。

去年，特斯拉首次发布Model 3基本款，起售价格为3.5万美元，折合人民币约为24万元，不久后，全球订单量就接近50万辆。

尽管特斯拉赚足了汽车迷的眼球，但特斯拉“烧钱和亏损”也常常被诟病，当特斯拉的Model 3真正推出来之后，硅谷钢铁侠埃隆·马斯克到底会不会赚到钱？汽车行业内较为普遍的观点认为，只要Model 3大卖，就能挽救特斯拉目前的亏损。

Model 3能否实现盈利？

近日，瑞银全球研究团队发表最新研究报告《瑞银电动车拆解报告——即将迎来颠覆？》，该研究成果表明，由于缺乏销售规模，特斯拉按照3.5万美元售价，每卖出一辆基本款Model 3，息税前会亏损2800美元。

“不久前，我们拆解了一辆雪佛兰Bolt，这是全球首款面向大众市场、续航里程远超200英里的电动车，通过此次拆解，我们大大加深了对电动车内涵及盈利能力的了解，尤其是特斯拉即将推出的Model 3。” 6月29日，瑞银中国证券董事、汽车行业分析师邹天龙在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

邹天龙表示，特斯拉电池成本相较雪佛兰低26%，而自主销售的模式能够节省部分销售费用，因此其单车亏损幅度较Bolt更低。Bolt的亏损额达9000美元。

根据瑞银的测算，特斯拉Model S的电池组成本为190美元/千瓦时，假定Gigafactory生产的下一代电池能量密度可以提升20%，Model 3的电池组初始成本为160美元/千瓦时，由于Model 3更加偏向高性能，动力总成零部件成本会高出Bolt 400美元，保养费用为Model S的一半。

“根据我们的分析，基本款Model 3会带来2800美元的亏损，如果Model 3的售价在4.1万美元，特斯拉才可实现盈亏平衡。” 邹天龙说。

他告诉记者，一般而言，考虑到消费者对选装功能的较高接受率，Model 3实际售价可能会超过4.1万美元。如果特斯拉用户在基本款基础上增加7000-8000美元选装配置，这部分按照50%利润率计算，Model 3将有望实现盈利。

不过，特斯拉的盈利与单车利润率、销量有密切关系。7月3日，汽车业内人士钟师在接受21世纪经济报道记者采访时称：“特斯拉的单车盈利率还不错，由于投放规模较少，恐怕还见不到利润。而且在前期销售中，特斯拉还会将大量资金用到基础设施的建设当中。卖车虽然会赚钱，但这几年特斯拉需要打市场，盈利情况恐怕表面上不会太乐观，不过这很正常。”

“在中国，中产阶级消费者会接受30万-40万元的定价，我相信会有一部分豪华车消费者会转移到特斯拉上面，特斯拉没有必要做亏自己的定价。由于很多城市的限购政策，这个机会对Model 3是比较好的。”钟师告诉记者，特斯拉现在面临的问题，不是消费者买不买得起，而是特斯拉的产量能不能满足需求。

邹天龙同样认为，特斯拉采用直销的方式有效地控制了成本，但很难扩大规模。

“当特斯拉达到10万辆销量规模时，用直销方式没问题，如果想达到100万辆的时候还用直销就会比较慢，因为它需要大量的资本开支去建店，资本开支很大、速度也很慢，当量比较大的时候，有可能也会考虑经销商加盟的方式去迅速扩张它的网络。”邹天龙表示。

中国市场竞争更激烈

随着特斯拉Model 3交付时间的临近，人们已经可以在美国的路上看到这款车全貌。特斯拉的出现，曾让很多传统车企感到担忧，售价更加亲民的Model 3，让传统车企再一次感受到冲击。

即使作为入门级车型，消费者仍然可以得到一辆搭载着Autopilot自动驾驶系统，续航里程在350km左右，而且百公里提速时间不到6s的特斯拉Model 3。

在交付时间方面，特斯拉员工表示，如果中国用户现在预订，很可能要等到2019年才能交付。而第一批在线缴纳订金的中国车主，预计将在2018年春天，就能够开上自己的Model 3。

特斯拉方面强调，如果订车用户已经拥有了Model X和Model S，那么就可以获得提前排产的“优待”。

此外，这些车主还需要在28日的交车仪式后，在线为自己的产品选配诸如内饰、外观、智能系统和电池容量等配置，这些花费或将致使整车价格超过30万元。

业内流传着一份特斯拉车型在国内的定价计算公式：美国地区定价 汇率 + 运输（约￥24405元）与装卸费用 + 关税（25%）和其他税 + 增值税（17%） = 中国地区售价，按此推算 Model 3的起步价早已经超过30万元。

“如果特斯拉国产，虽然税费问题解决了，但采购成本恐怕会增加，但我认为，特斯拉的定价一定要有竞争性，不然没有必要国产。”钟师说。

在国际市场上，目前只有宝马3系电动车可以与之抗衡，但在中国，model 3的竞争对手并不在少数。

一批想做中国特斯拉的新创企业崛起，诸如蔚来、前途、奇点、云度等极具设计感与科技感，并带有互联网基因的车型陆续推出，在市场上已经取得一定的品牌效应，另外北汽新能源、比亚迪等车企也陆续推出了续航能力超过300km的车型，和走亲民路线的model 3在很多方面形成竞争。