煤炭行业景气度持续提升板块今日启动反弹行情

（原标题：煤炭行业景气度持续提升板块今日启动反弹行情）

今日（6月29日），煤炭开采板块集体走强，山西焦化率先涨停，安泰集团涨9.49%，红阳能源涨7.66%、金瑞矿业涨5.25%，开滦股份、山西煤电、陕西黑猫涨幅均超过4%。

现在正值迎峰度夏旺季，煤炭市场需求旺盛，行业景气度随之攀升，煤价持续走高。上周，煤价已经超过红色警戒线“600元/吨”，远超今年长协基价535元/吨。

中报预增 煤企业绩多数向好

有业内人士指出，煤企今年一季度的盈利水平已经达到了“煤炭黄金十年”的平均值。煤企一季度实现开门红，随着煤价趋于稳定，煤企业绩有望持续向好。

根据wind数据统计，截至6月29日，共有12家煤企发布了2017年中报业绩预告，其中有6家煤企上半年业绩预增，*st大有、山西焦化两家煤企中报预告扭亏为盈，其他四家中报预告预警类型为不确定的状态。露天煤业、陕西黑猫、中国神华、中煤能源等煤企都表示，今年上半年业绩较去年同期有大幅增长。

其中，露天煤业预计上半年的净利润为6.44亿元至8.18亿元，同比增幅85%至135%；公司表示，原因主要是由于煤炭销量、售价对比同期均有所提高。而陕西黑猫则预计上半年的净利润为0.8亿元至0.9亿元，同比增幅115%至141%。中国神华预计上半年的净利润同比增长100%。

中煤能源在一季报中预计，煤炭价格将保持在合理区间，下一报告期公司努力实现盈利稳中有增。

广发证券在研究报告中称，由于煤价大幅回升，全行业亏损面大幅下降，按照目前价格全国各煤矿个数亏损面为39.5%，按产能为24.3%，较去年年初80%-90%亏损面已有明显好转。2017年1-4月全行业毛利率和利润率回升至20%和5%，而上市公司一季度也分别达到31%和17%。

2017年以来煤价高位震荡，不过目前煤价较2016年仍有明显提升，其中动力煤、炼焦煤、无烟煤上半年均价较2016年全年分别提升50%、60%和40%以上，按照目前煤价，相比去年均价也分别有约45%的涨幅。

除了煤价同比大幅回升，煤炭产量也同比有所增加。

与此同时，根据发改委发布的5月份煤炭生产供应数据，1月份-5月份全国规模以上煤炭企业原煤产量14.1亿吨，同比增4.3%；5月份产量2.98亿吨，同比增12.1%。铁路煤炭发运8.9亿吨，同比增16.4%。

旺季行情来临 但仍需谨慎

据cctd中国煤炭市场网监测数据显示，6月28日，最新一期环渤海动力煤价格指数(环渤海港口5500大卡下水煤均价)发布，报收于577元／吨，环比上涨3元／吨，涨幅明显收窄。价格指数连续第三期上行，累计上行15元／吨。

近期，受供需等多方面因素影响，煤炭、有色金属以及化工等行业主要产品价格普遍呈现上涨态势，从煤炭生产方面来看，煤炭产量基本稳定，煤炭供给侧放量空间受限，叠加内蒙古环保监督收紧，导致煤炭供给受到较大影响，内蒙煤价的上涨逐渐蔓延到陕西、山西等煤炭主产地，助推港口煤价进一步上行。

下游需求方面来看，6月份多地逐渐进入高温期，传统度夏用电高峰期即将到来，另据预报今年气温可能偏高且高温期与汛期叠加，水电出力较难超预期，煤电调峰补足或进一步拉动动力煤市场需求。

煤炭市场风向标煤炭海运费持续上涨，叠加秦皇岛港锚地船舶数的持续增加，北方各港压港现象再次出现。预计后期煤炭需求或将持续升温，煤炭价格或将继续维持上行趋势。

然而一直上行的煤价被压制的因素逐渐增多，恐将开始回落至合理区间。

近日，发改委印发的《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》称，随着迎峰度夏的到来，煤电油汽运需求将会大幅增加，局部地区高峰时段仍存在保障压力，为确保2017年迎峰度夏形势平稳，为十九大顺利召开营造良好外部环境，要求加快推进煤炭优质产能释放，保障煤炭供应。

随着煤炭产能的增加，目前供应偏紧的格局有望得到改善。与此同时，发改委还在6月25日的产能核增会议上指出，坚决抑制煤炭价格过快上涨。原则上动力煤成交价格不超过570元/吨的绿色区间上限，如超过上限，企业再有涨价行为，必须提前3天-5天同发改委沟通，否则，发改委将约谈相关责任企业。

方正证券认为本周动力煤的期现货价格走势产生一定分化，现货价格仍然一路走高，而期货价格则明显冲高回落。

供给端的变数主要来自内蒙。6月是内蒙的安全生产月，时间节点又临近内蒙古自治区成立70周年大庆(往年的大庆一般在7月末8月初)，9月中上旬鄂尔多斯又将迎来联合国防治荒漠化公约第十三次缔约方大会，预计3季度内蒙的煤炭供应将持续紧张。需求端来看，受水电发电量大幅下行的影响，前5个月火电发电量仍然维持较高增速。本周财政部取消了工业企业结构调整专项资金，将有助于降低下游火电企业的经营成本，对于未来煤炭价格也将产生支撑。

但对于煤炭价格压制的因素也在逐渐增多。目前来看调控预期是压制市场情绪的最主要原因，方正证券认为这也是本周期现货价格出现分化走势的原因。下周对于煤炭价格和股票走势判断比较关键。如果一旦调控对于价格的影响低于预期，则期现货和股票价格都将会有比较好的表现。炼焦煤方面，下游钢厂正进入销售淡季，且目前库存距离2016年的低点已经有了一定幅度的上涨，因此焦煤价格短期内的下行压力仍然较大。

建议关注优质动力煤标的陕西煤业、兖州煤业；近期央企的整合明显提速，中国神华、国电电力双双停牌，煤电联营或将正式落地。建议关注相关标的中煤能源。此外，本轮山西国企改革力度超预期，建议关注受益标的西山煤电、山煤国际。

银河证券认为本次涨价预示旺季模式的开启，比预想的稍早些，随着旺季日耗的增长，未来价格仍有望上涨。煤价的反弹空间受政府绿色调控区域（500-570元）的限制，超过这一区域会带来政府向下的调控预期。经过去年年底和今年年初两轮煤价起伏，政府稳定煤价的经验提高，比如调控供应和旺季增加港口库存等。煤炭股近期表现低迷，股价基本在底部徘徊，近期由于需求好转提前进入旺季，看好板块超跌反弹带来的阶段性行情。首推陕西煤业，其次中国神华、中煤能源、阳泉煤业、兖州煤业。

今日涨幅前十名煤炭开采概念股一览