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“量化”投资92只股票,至少净赚300万,二级市场还能这么玩!

2017-06-29 20:57:00 来源: 读懂新三板 举报
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(原标题:“量化”投资92只股票,至少净赚300万,二级市场还能这么玩!)

量化投资

新三板二级市场能赚到钱吗?能!

之前读懂新三板研究员发现了一位做超短线交易的投资者,两个月净赚46万《新三板超短线交易浮出水面!有人两月净赚46万元》。最近,读懂新三板研究员分析了近两年的交易异动榜后,发现了一支“彪悍”的量化基金,通过频繁的“高抛低吸”,已经赚到至少304.15万元。

这支全名叫“深圳市前海合之力量创投资管理有限公司-合力量创起航1号量化投资基金”(下文简称“合之力”)的量化基金,频繁出现在每日股价波动较大的协议股中,在新三板默默地做着高频短线交易。

这样的操作方式,在新三板是很少见的。那么这支基金是如何在新三板赚到钱的?

一、“量化”投资92支股票,合之力成交易异动榜大赢家

在2015年1月1日到2017年6月11日整整两年半的交易异动榜中,合之力是最活跃的,在基金类买方账户和卖方账户中,出现频次都是第一。这支基金总共进行过191次卖方操作和220次买方操作。

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合之力频繁操作的股票有92只,其中,操作最频繁的前三只是硅谷天堂、鸿鑫互联和地源科技,分别被操作61次、31次、30次。

合之力在这些股票上的收益情况如何呢?读懂新三板研究员从92只股票中筛选出存在买、卖双向操作的32只股票。通过其买入均价和卖出均价,算出了收益率。

根据读懂新三板研究中心数据,除了东和环保、长江绿海的买入均价高于卖出均价外,其他30家公司股票均取得了正收益,收益率最大达到876.44%,最小的为0.77%。

收益率最高的是四只股票,巨鹏食品、赛特斯、颍元股份、蔚林股份,收益率分别达到876.44%、293.26%、206.60%、186.17%。但需要注意的是,这四只股票为合之力带来的收益率掺着“捡漏”的水分。

而被操作最频繁的硅谷天堂、鸿鑫互联、地源科技三只股票,对应的收益率分别是6.61%、8.31%、32.58%。其中,硅谷天堂以2.57元均价买入9.2万股,以2.74元均价卖出7.2万股;鸿鑫互联以3.73元均价买入3.7万股,以4.04元均价卖出4.6万股;地源科技以5.34元均价买入3.1万股,以7.08元均价卖出4.6万股。

从整体上看,平均买入均价为13.76元,平均卖出均价21.66元,差价7.9元。按照7.9元的平均差价和38.5万股的卖出数计算,保守估计,合之力从中已赚到304.15万元。

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“量化”投资92只股票,至少净赚300万,二级市场还能这么玩!

二、合之力的量化交易,究竟是如何玩的?“量化”投资92只股票,至少净赚300万,二级市场还能这么玩!

合之力这种量化交易究竟是怎么玩的呢?读懂新三板研究员分析后,看到有四大特点。

1、 合之力选中的股票,最大的特点就是:股价波动大

正常的协议转让股一天当中的分时图如下,股价振幅不高。

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而被合之力看中的股票,每天的股价波动则非常大,有些股价振幅可高达百分之一千以上。这也就为“低买高卖”提供了一个很好的平台。比如网虫股份(830767.OC)2016年12月15日,最低价2.3元,最高价10元,股价振幅106.94%。

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2.精准把握买点,多数能买在当日最低点

合之力买入时,多以当天最低价成交。在总共220手买入的股票中,40.45%是以当日最低价买入的,13.18%是以高于最低价1毛钱以内的价格买入。只有27.27%的买入价格高于最低价1元以上。

以买入最多的硅谷天堂为例,在总共33手买入中,51.52%是以最低价和高于最低价1毛以内的价格成交的。而鸿鑫互联、地源科技的这一比例分别达到了100%、83.33%。

合之力曾在2016年9月1日收盘前半小时左右,以1.98和1.99元买入6手,每手1000股。当日硅谷天堂最低价1.97元,最高价11.98元。此外,2017年2月28日,合之力以鸿鑫互联当日最低价4元和4.01元买入5000股。再比如地源科技,合之力在连续6个异动交易日,分别以最当日最低价6元、4.8元、5.85元、5.21元、5元、5.2元合计成交3.1万股。

能如此精准地抓到买点,是不是跟公司的“量化策略”有关呢?

3. 大部分差价很小,极个别差价惊人

其实大部分交易中,价差是很小的,平均价差仅为0.8元。但因为合之力采用高频策略,积累下来,收益就很惊人了。

当然在个别股票上,买卖价差偶尔也会大的离谱。这就涉及到了“捡漏”的可能。比如巨鹏食品和赛特斯。今年3月21日,合之力以9元的价格买入1000股巨鹏食品,于次日以87.88元高价卖出1000股,收益率高达876.44%,仅这一笔交易就净赚78880元。今年1月16日和5月9日以35.6元均价买入4000股赛特斯,在1月16日和26日以140元均价卖出2000股,收益率达293.26%,净赚208800元。

4.持有时间短,当天或者第二天退出

合之力抛出这些股票的日子都很有特点,要么当天抛出,要么第二个交易日抛出。

以硅谷天堂为例,2017年2月17日,合之力以当日最低价2.9元买入硅谷天堂5000股,随即以2.92元卖出5000股,靠着之前的底仓,完成了一手“t+0“交易。

根据读懂新三板研究中心数据,在2015年1月1日至2017年6月11日这两年半的交易异动数据中,靠底仓实现的“t+0”交易占比达到了36.75%。

通过这种高频短线交易,合之力在赚取差价的同时,也在为新三板市场制造着稀缺的流动性。但是这种高频的操作进入2017年3月中下旬后,就开始放缓了节奏。

读懂新三板研究中心数据显示,2017年3月24日至2017年4月7日之间,合之力再无交易异动的相关操作,此后平均每个月进行13.25次异动交易。而在此之前,合之力平均每月进行异动交易51.14次。

很显然,2017年3月25日发布的《关于对协议转让股票设置申报有效价格范围的通知》改变了这种高频短线交易的逻辑。

通知规定,从3月27日开始,新三板将对采取协议转让方式的股票设置申报有效价格范围,申报价格高于前收盘价200%或低于前收盘价50%的申报无效;无收盘价的,成交首日不设申报有效价格范围,自次一转让日起设置申报有效价格范围。

股转此举原本是为了防范异常价格申报和投资者误操作,保护投资者合法权益。但是在抑制股价大幅波动的同时,也抑制了合之力这样的高频短线交易者。

而能被新规抑制的交易行为,必然有它自身存在的应被新规约束的问题。比如这种“量化投资”为“捡漏”行为打开的便利之门,也属于异常价格申报的范畴。特别值得注意的是,在交易异动信息中,一个叫“上海合之力投资管理有限公司-合力投资新三板1号基金”的账户,是去年知名的“信中利捡漏案”的被告。

而这个“上海合之力”正是“深圳前海合之力”的股东。惊不惊喜,意不意外。

也许,新三板上,并不存在合法合规的“量化”投资策略。未来,这支量化投资基金又会衍生出怎样的交易策略呢?

netease 本文来源:读懂新三板 责任编辑:王晓易_NE0011
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