网易首页 > 网易财经 > 证券新闻 > 正文

业绩靓丽估值稳定 中概股吸引力攀升

0
分享至

(原标题:业绩靓丽估值稳定 中概股吸引力攀升)

近日,随着股价大涨,京东与百度的市值差距不断缩小。今年以来,除了百度股价表现低迷外,阿里巴巴、腾讯控股、京东、网易四家中国互联网企业股价大幅上涨,并先后创出历史新高。同时,在业绩的强劲支撑下,上述四家互联网企业的估值保持稳定。业内人士指出,中概股纷纷大涨,境外投资者对中概股的认可越来越高,随着A股并购重组、再融资、减持等新规的陆续出台,中概股意图跨境套利回归A股的现象有望式微。

业绩猛增保持估值稳定

在刚刚过去的“618”购物节中,京东表现抢眼,从6月1日到6月18日,京东全平台交易额达到1199亿元,累计卖出商品超过7亿件。受此影响,北京时间6月19日,京东股价大涨4.11%。截至北京时间6月27日收盘,京东股价达到43.08美元/股,不但股价创出历史新高,市值也达到611亿美元,与近期股价表现相对低迷的百度差距只剩8亿美元。

实际上,今年以来,除了百度表现相对低迷,年初以来只上涨8.55%之外,阿里巴巴、腾讯控股、京东、百度、网易的股价均实现大幅上涨,并先后创出历史新高。其中,阿里巴巴上涨62.54%,腾讯控股上涨52.17%,京东上涨69.34%,网易上涨49.95%。

特别是阿里巴巴和腾讯控股竞争进一步白热化。在发布2017财年业绩后,阿里巴巴对外表示:“在收入、盈利、现金流等核心指标上,阿里巴巴已全面领先腾讯控股。”而随着今年股价的大幅上涨,两者在“亚洲第一市值上市公司”的争夺上你来我往,成为资本市场的一大盛景。目前,阿里巴巴市值高达3610亿美元,腾讯市值高达3500亿美元。

上述中国互联网企业的强劲表现,与美国互联网巨头FAANG(Facebook、苹果、亚马逊、Netflix与谷歌母公司Alphabet)相比更胜一筹。今年以来,FAANG的估价表现虽然同样抢眼,但依旧不及中国互联网企业的表现。其中,年初以来,Facebook上涨33.5%,苹果上涨26.97%,亚马逊上涨32.55%,Netflix上涨27.22%,Alphabet上涨22.67%。

今年以来,上述中国互联网企业保持估值稳定。目前阿里巴巴、腾讯控股、京东、网易的估值分别为57倍、52.2倍、-158.7倍、22.2倍。相较而言,Facebook、苹果、亚马逊、Netflix与Alphabet的估值为39倍、17倍、184倍、201倍、32倍。中国四大互联网企业估值的稳定,源于快速增长业绩的强劲支撑。即使阿里巴巴和腾讯控股的估值随着股价的大涨已相对较高,但华尔街日报此前援引分析师评论称,像腾讯和阿里巴巴这样的公司,尽管规模已经相当庞大,却仍实现着40%甚至50%的利润增速,在这种情况下,享有更高的估值也合情合理。

以腾讯控股为例,中信证券在比较了全球主要科技巨头的利润和估值情况后认为,腾讯的净利润从2009年的8亿美元增长至2016年的60亿美元,年复合增长率达34.4%,增速仅次于苹果。考虑到腾讯已经进入到新一轮的变现周期,手游业务的高景气度将带动公司业绩进一步高速增长。中信证券预计,2017年腾讯的净利润将达到597亿元,同比增长45%,这将成为腾讯未来高估值的根基。

从最新财报的表现来看,阿里巴巴2017财年第四财季营收为人民币385.79亿元,同比增长60%;净利润为人民币98.52亿元,同比增长85%;不按美国通用会计准则计算的净利润为人民币104.4亿元,同比增长38%。腾讯控股今年一季度总收入为人民币495.52亿元,同比增长55%。净利润为人民币144.76亿元,同比增长58%。

京东和网易的表现同样亮眼。京东今年一季度实现净收入762亿元人民币,同比大涨41.2%;净利润14亿元人民币,上市以来第一次实现单季度盈利。网易今年一季度实现净收入136.41亿元人民币,同比增长72.3%;基于非美国通用会计准则下的净利润为43.36亿元人民币,同比增长62.6%。

境外投资者关注度上升

值得注意的是,除了上述中国互联网企业外,很多中概股今年以来的表现均十分亮眼。其中,新东方较年初上涨了72%,微博较年初上涨了76.38%,新浪较年初上涨了42.49%,携程网较年初上涨了37.43%,好未来较年初上涨了72.33%。

近年来,中概股纷纷宣布私有化并努力回归A股。暴风集团与分众传媒在2015年便通过借壳登陆A股。而此后,随着并购重组政策的收紧,以及IPO的常态化,奇虎360、金山软件、迈瑞医疗、药明康德等已经实现私有化的中概股转而通过排队IPO执行“A计划”。

业内人士分析,中概股纷纷从海外退市回归A股,很大程度上的原因是股价被低估。很多中概股虽然在国内很有名,但美国投资者并不一定熟悉,包括很多中概股公司独特的商业模式。在此情况下,很多中概股股价长期低迷。在中概股掀起私有化大潮之前的2011-2014年,有统计数据显示,在美上市的欧洲股票与中国股票估值始终低于美国本地股票估值,而中概股估值又始终低于欧洲股票估值。

不过,近年来,随着中国经济的发展和很多中国公司的崛起,中概股引起了越来越多的境外投资者的关注。另外,2014年以来,国内企业掀起了跨境并购的高潮,特别是2016年,中国企业跨境并购交易额达2210亿美元,是2015年1090亿美元的两倍多,再创历史新高。同时,有越来越多的中国企业通过走出去,开展全球业务的布局。在此背景下,境外投资者对中国企业以及在境外上市的中概股也越来越熟悉。

业内人士分析,一方面是境外投资者对中概股越来越熟悉,带动股价连番大涨;另一方面,中概股的连番大涨也进一步吸引境外投资者的注意。未来中概股的估值有望进一步回归,这将吸引越来越多的中概股留在境外市场,而不是一味地选择私有化和回归A股。

跨境套利空间进一步压缩

中金公司研究报告称,即使中概股私有化回归面临着诸多挑战和困难,以及时间成本上的不确定性,但国内A股市场的高估值溢价、高流动性、再融资功能等优点对中概股公司仍有明显吸引力,这也是中概股公司决定私有化的主要动力。

以已经回归A股的暴风集团和分众传媒为例,自2015年3月24日登陆A股市场以来,暴风科技创出了连续29个“一字”涨停板的纪录。分众传媒自2015年9月2日复牌后连续收出7个涨停,股价最高时较复牌前涨逾4倍。

高估值高回报带来的是限售期过后股东的减持冲动。6月16日晚间,分众传媒公告了两位大股东的减持计划:第二和第五大股东,也就是Power Star(HK)和Gio2(HK),计划自公告之日起3个交易日后6个月内,分别减持所持有的分众传媒股份不超过6.48亿股和5.91亿股,即不超过分众传媒总股本的7.41%和6.77%。

一季报显示,Power Star(HK)和Gio2(HK)持有分众传媒的股份比例分别为7.41%和6.77%,也就是说,此次减持是两位股东的“清仓式减持”。而且,以分众传媒6月16日14.48元/股的收盘价计算,此次减持市值最高可达179.4亿元。

暴风集团同样上演过“清仓式减持”的戏码。2016年3月,暴风集团持股4.18%的股东青岛金石和持股7.84%的股东和谐成长发布减持计划,两股东均计划在2年左右减持完全部股份。而此后不到一周,和谐成长便通过大宗交易减持4%的暴风集团股份,套现近10亿元。此外,2016年以来,暴风集团的高管们也纷纷减持手中持股,累计套现近亿元。

与大股东纷纷减持套现相比,暴风科技的业绩却表现不佳,并没有给中小股东带来太大回报。2016年,暴风集团实现归属于上市公司股东的净利润5281.17万元,同比下滑69.53%,今年一季度,暴风集团甚至亏损1647.8万元,同比下滑585%。今年以来,暴风集团股价已经下滑36.71%,与借壳上市后123.76元/股的最高价相比,目前的股价更是已经下滑8成。

业内人士指出,中概股纷纷大涨,境外投资者对中概股的认可越来越高,随着A股并购重组、再融资、减持等新规的陆续出台,监管加强将进一步压缩跨境套利的空间,中概股通过跨境套利回归A股的现象有望式微。

相关推荐
热点推荐
南大碎尸案告破,刁爱青死亡真相,通灵者揭露:是前世的孽缘纠缠

南大碎尸案告破,刁爱青死亡真相,通灵者揭露:是前世的孽缘纠缠

洞鉴历史
2024-03-28 15:36:10
李铁的父亲李春融:现在度日如年,后悔当初让儿子踢足球

李铁的父亲李春融:现在度日如年,后悔当初让儿子踢足球

零点历史说
2024-01-16 11:54:16
吉林省延边朝鲜族自治州人民检察院原检察长金春山被查

吉林省延边朝鲜族自治州人民检察院原检察长金春山被查

新京报
2024-03-29 10:09:43
王濛首次公开谈原生家庭:母亲恋爱脑,夺冠后才知道女孩可以祭祖

王濛首次公开谈原生家庭:母亲恋爱脑,夺冠后才知道女孩可以祭祖

鑫鑫说说
2024-03-29 15:49:17
现货黄金创历史新高

现货黄金创历史新高

财联社
2024-03-29 00:39:10
人去店空,消失的黄金谁来偿还?

人去店空,消失的黄金谁来偿还?

北青网-北京青年报
2024-03-29 10:50:04
最新!儋州市人大常委会通过一批任免名单,看看都有谁?

最新!儋州市人大常委会通过一批任免名单,看看都有谁?

这里是儋州
2024-03-29 00:25:21
猪队友!大S律师被张兰投诉,盛怒下说露嘴,汪小菲所说竟是真的

猪队友!大S律师被张兰投诉,盛怒下说露嘴,汪小菲所说竟是真的

花花lo先森
2024-03-28 16:11:37
汪小菲要继续当台湾女婿了!快被评论区笑死!

汪小菲要继续当台湾女婿了!快被评论区笑死!

乐观探历史
2024-03-29 13:35:28
纪实:黑龙江一妇女,与兄弟俩发生关系后,将兄弟俩先后杀害

纪实:黑龙江一妇女,与兄弟俩发生关系后,将兄弟俩先后杀害

金哥说新能源车
2024-03-29 12:06:48
岛内媒体刊文表示,中国大陆在对待台湾问题上的态度越来越硬!

岛内媒体刊文表示,中国大陆在对待台湾问题上的态度越来越硬!

寥寥无几溜了
2024-03-29 00:09:04
仁川冠军赛爆大冷!男单首位大种子出局,16强诞生,国乒大获全胜

仁川冠军赛爆大冷!男单首位大种子出局,16强诞生,国乒大获全胜

知轩体育
2024-03-28 21:35:00
他官至副国级,受审时放狠话:谁敢判我死刑!入狱后不久患癌病逝

他官至副国级,受审时放狠话:谁敢判我死刑!入狱后不久患癌病逝

诗意世界
2024-03-20 10:15:03
揭秘!起底小米造车背后的“东莞制造”力量

揭秘!起底小米造车背后的“东莞制造”力量

华商韬略
2024-03-29 11:04:40
放开抡的感觉!44次出手的穆雷:向威少&科比致敬 我快累死了

放开抡的感觉!44次出手的穆雷:向威少&科比致敬 我快累死了

直播吧
2024-03-29 12:49:10
仁川冠军杯战报,两大中国名将出局,球迷呼吁刘国梁落实新决定

仁川冠军杯战报,两大中国名将出局,球迷呼吁刘国梁落实新决定

极度说球
2024-03-28 20:24:17
重磅!中国:今天起,废除!对澳洲5年禁令取消!澳洲总理欢迎,华人终于等到了...

重磅!中国:今天起,废除!对澳洲5年禁令取消!澳洲总理欢迎,华人终于等到了...

澳洲红领巾
2024-03-29 12:43:40
石油系统内部人说,新能源车续航突破2000公里,加油站很慌

石油系统内部人说,新能源车续航突破2000公里,加油站很慌

资本百科
2024-03-28 14:05:38
律师谈“邯郸初中生被害案”:核准追诉决定或在4个月后作出

律师谈“邯郸初中生被害案”:核准追诉决定或在4个月后作出

中国网
2024-03-29 09:23:20
辽宁一女主任被执行注射死刑,短短5分钟结束了她罪恶的一生

辽宁一女主任被执行注射死刑,短短5分钟结束了她罪恶的一生

安妮Emotiong
2024-03-24 19:50:03
2024-03-29 16:32:49

财经要闻

张维迎:如何正确理解企业家精神?

头条要闻

张家界疑禁止茶农私自炒茶不办证就查封机器 当地回应

头条要闻

张家界疑禁止茶农私自炒茶不办证就查封机器 当地回应

体育要闻

拒绝为国出战,他是足坛"天选打工人"

娱乐要闻

胡夏被曝有孩子!工作室火速辟谣

科技要闻

雷军:我们是卷王,建议BBA车主感受下时代

汽车要闻

找回久违的开怀大笑 试驾小米SU7 Max

态度原创

旅游
艺术
健康
教育
数码

旅游要闻

赏花不止于“春” 农文旅融合助力乡村

艺术要闻

艺术开卷|从闺阁、庭院到郊野,古画中的女性生活空间

早防早筛,远离肝硬化

教育要闻

初中生“汤圆字体”走红,圆润饱满无棱角,让阅卷老师爱不释手

数码要闻

华为WATCH FIT 3曝光 已通过SDPIP认证 面向全球发布

无障碍浏览 进入关怀版
×