东证资管-青浦吾悦广场专项计划信用评级获上调

（原标题：东证资管-青浦吾悦广场专项计划信用评级获上调）

⊙高原

2017年6月，联合信用评级有限公司发布《东证资管-青浦吾悦广场资产支持专项计划2017年跟踪评级报告》，将优先B类份额信用等级由AA上调为AA+。东证资管-青浦吾悦广场资产支持专项计划（以下称“专项计划”或“项目”）运作一年即获上调评级。

经过近一年的筹备，该专项计划以上海市青浦吾悦广场为目标资产，成功募集资金10.5亿元，满足了新城控股轻资产运营、实现报表资产结构调整和募集营运资金的需求。据业内人士分析，这是国内推行资产证券化以来，首个以大型商业综合体为目标资产、最大限度实现不动产全出表融资、最接近REITs实质效果的业务探索与尝试，发行期即得到了投资人2倍以上的超额认购。

据悉，该项目成功入选2016年度上海金融创新成果奖拟奖励项目并已过公示阶段。另外，该项目获评中国商业地产百强峰会暨中国房企商业价值榜发布会“中国商业地产基金TOP10”以及金砖论坛暨第五届金砖价值榜发布会“2016年度中国房地产金融最佳案例奖”。

业内人士分析，项目的成功发行具有以下两点意义：一方面，该项目实现了目标资产在母子公司全出表、调结构前提下的融资，有助于降负债去杠杆，助推地产业轻资产转型；另一方面，该项目对交易结构和增信安排做了创新和简化，在降低了运作风险的同时基本没有新增税务成本，从而提高了业务的可推广性。

据《青浦吾悦广场2016年度商业管理报告》显示，2016年广场实现了100%的出租率，租金、物业费收缴率实现100%，租金物业费收入总体调增13.62%。2016年下半年客流量总体上升约9.7%。从说明书等文件来看，上述成果得益于上海东方证券资产管理有限公司（以下称“东方红资产管理”）的精密安排，即其制定并执行了严格的项目公司监管体系和严密的资金监管措施，同时聘请了专业的商管公司——上海青浦吾悦商业管理有限公司（以下简称“吾悦商管”）负责广场日常的运营管理。

据悉，针对该项目，戴德梁行土地房地产评估有限公司将广场的估值调升至12.18亿元，联合信用评级有限公司将优先B类份额信用等级上调为AA+。

对此，东方红资产管理相关人士表示，目前我国不动产资产证券化市场刚刚拉开序幕，未来发展空间巨大。东方红资产管理将不断积累经验，帮助更多的房地产企业完成新的转型升级，力争成为国内REITs的标杆。