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华致酒行二度冲刺IPO 三大PE和神秘人悉数退出

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(原标题:华致酒行二度冲刺IPO 三大PE和神秘人悉数退出)

⊙记者 刘武 ○编辑 邱江

在因“关联采购”和疑似“突击任命高管”等问题被证监会作出不予核准IPO申请的决定5年多后,华致酒行最新的招股说明书申报稿日前在证监会官网上披露。华致酒行此番再度冲刺IPO,能否美梦成真?

“突击任命”人员已退出

2012年1月21日,证监会在不予核准华致酒行首发申请的决定中指出,公司11名董事中的9名以及10名高管中的6名均为“突击任命”。而在华致酒行最新提交的IPO招股说明书申报稿中,记者发现,上述“突击任命”的9名董事、6名高管均已退出,新的任命特意进行了相应的规避,以释清嫌疑。

另外一个明显的变化是,目前华致酒行的董事、监事、高级管理人员均进行了明显缩减,分别由之前的11人、6人、10人减少到9人、3人、5人。

对于这些变化,华致酒行称主要是由于原部分股东退出,导致其委派董事辞任、正常离职、连任满两届、换届选举等。比如,2015年6月、9月,随着原股东KKR、CV Wine转让其持有的全部股权,这些机构委派的董事辞去董事职务。2016年3月1日,公司选举的第三届董事会人数压缩到9名。新一届董事会不存在短期内“突击任命”的情形。

至于新一届监事会,因职工代表监事人数由两名变为一名,原监事又因原股东退出、任职变动等原因离任,人数则由6人减为3人。

对于高管的变化,公司给出的说明是,新一届董事会重新聘任高级管理人员时,出于集中业务管理的需要,对高管团队进行了压缩,减少了副总经理数量。现任高管团队成员均为华致酒行任职期较长的员工,任职情况稳定。一个主要变化是,因原董秘辞职而选聘了新的董秘张儒平。

关联采购金额占比逐渐下降

证监会不予核准华致酒行首发申请时提及的另外一个原因就是关联交易项下的“关联采购”。证监会提出,报告期内华致酒行从14家关联酒类生产企业采购产品金额占比分别为2.27%、3.48%、9.87%、11.00%,呈上升趋势。

就此,华致酒行在最新招股说明书申报稿中对公司目前的关联交易情况进行了介绍。据华致酒行披露,其2014年度、2015年度、2016年度向关联方采购金额占同类业务的比例分别为27.67%、18.76%、3.34%,呈逐渐下降趋势。公司关联采购采取市场化定价原则,采购价格公允、合理。

华致酒行表示,公司采购的产品主要是“珍酒”、“湘窖”、“香格里拉高原”、“福酒·中国红”,这四类产品由于具有较强地域性特征,能够丰富公司产品结构,故2014年、2015年采购金额较大。自2015年开始,华致酒行逐渐降低上述四类产品采购比重,加大新产品的开发力度。2016年6月起,公司不再采购“湘窖”品牌产品。2016年10月起,公司不再采购“珍酒”品牌产品。

三大知名PE均已离场

华致酒行此前的IPO申报稿显示,2010年8月、9月,CV Wine、KKR、Pullock以及新远景成长相继进入公司。这几家机构背后是中信产业投资基金、KKR、新天域等知名PE机构。而华致酒行最新的申报稿则显示,上述机构均已退出。

对于这些机构的退出,记者在最新申报稿中仅能找到寥寥数语:2015年6月,原股东KKR转让其持有的全部股权。2015年6月,原股东新远景成长转让其持有的全部股权。

有意思的是,对于CV Wine的退出时间,华致酒行的最新申报稿出现了相互矛盾的信息。相对于“2015年9月,原股东CV wine转让其持有的全部股权”的表述,“报告期各期末股本情况”却又显示CV Wine在截至2015年12月31日仍然持有公司8.71%的股权。

虽然华致酒行没有说明CV Wine、KKR、Pullock以及新远景成长的退出详情,但根据现有股权变化的资料可以推断:KKR、Pullock、新远景成长合计持有的11.67%股权是在2015年转让给了公司现任第二大股东西藏融睿。西藏融睿成立于2012年12月,由华致酒行董事长吴向东持股90%。如此,相当于华致酒行实控人控制的公司回购了KKR、Pullock以及新远景成长所持有的股份。

记者梳理材料发现,KKR、Pullock、新远景成长、CV Wine投资华致酒行分别花费了4.5亿元、1.6亿元、0.9亿元、5亿元。对于这些机构退出时的价格,华致酒行没有披露相关详情。

在上述三大PE退出之后,2016年12月,华致酒行进行了增资、股权转让,杭州长潘和自然人张儒平成为新增股东。其中,杭州长潘为私募股权投资基金,管理人为摩根士丹利(中国)股权投资管理有限公司,持有华致酒行的4.99%股权;张儒平持有1.73%股权,现任华致酒行董秘。

此次增资、股权转让价均为6.92元/股,是“参考公司净资产并经及双方协商确定”。以截至2016年度期末的公司盈利情况推算,这一价格对应的华致酒行市盈率大约为10倍。

在华致酒行的股东中,值得一提的是不为人关注的自然人李大海。李大海自2010年3月份即先于三大PE机构成为华致酒行的股东,直到2015年度才退出。李大海持有华致酒行的股权占比始终高于上述三大PE机构,其投资金额为2亿元。资料显示,李大海所持有的股权是从新华联控股处受让而来。

华致公司设立至今股权变更表

2015 2014 2010.11 2010.10 2010.9 2010.8 2010.3 2008.12 2006.5 2006.2 2005.5

股东名称

股权变更时间 2016.12

1、云南金六福 49%51%60%
2、王海峰 40%
3、吴向东 67.08%70.00%70.00%70.00%51%49%
4、华泽集团 10.18%12.54%2.76%2.76%2.76%2.76%10.71%19.80%19.80%
5、新华联控股 10.20%
6、李大海 9.78%9.78%9.78%9.78%10.20%10.20%
7、CV Wine 8.71%8.71%8.71%8.71%8.71%9.09%
8、KKR 7.50%7.50%7.50%7.50%
9、Pullock 2.67%2.67%2.67%2.67%
10、新远景成长 1.50%1.50%1.50%1.50%
11、云南融睿 63.74%67.08%67.08%67.08%67.08%
12、西藏融睿 19.36%11.67%
13、杭州长潘 4.99%
14、张儒平 1.73%
合计 100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%
出资额(万元) 17366.61650016500165005217.39135217.3913500050005000500050001000
数据来源:2017年IPO申报稿 数据来源:2011年IPO申报稿

制表:刘武

国内首条柔性AMOLED生产线投产 京东方A打破海外垄断

⊙记者 徐锐 ○编辑 邱江

已在OLED显示领域潜心研发布局许久的京东方A日前再传捷报:5月11日,随着第一片柔性AMOLED高分辨率触控显示屏的点亮,国内首条6代柔性AMOLED生产线——京东方A成都第6代柔性AMOLED生产线正式投入生产。对业内而言,其更为关注的是该生产线投产传递出的积极信号,即在打破韩国厂商对这一细分领域垄断格局的同时,京东方A未来有望在柔性AMOLED广阔市场中“分得一杯羹”。

据披露,京东方A成都第6代柔性AMOLED生产线应用了全球最先进的蒸镀工艺,这是国内首条采用该工艺的AMOLED生产线。同时,该生产线采用低温多晶硅(LTPS)塑胶基板代替传统的非晶硅(a-Si)玻璃基板,电子迁移率高100倍以上,具有相当好的信号驱动与系统集成能力。此外,该生产线还采用了柔性封装技术,实现了显示屏幕弯曲和折叠,可广泛应用于智能穿戴、手机、平板电脑、车载显示等高端手机显示及新兴移动显示产品。

成都第6代柔性AMOLED生产线总投资465亿元,于2015年5月开工建设,2016年7月主体厂房封顶,设计产能为每月4.8万片玻璃基板,定位于高端手机显示及新兴移动显示等产品。此外,京东方A还于去年12月在四川绵阳投建了一条6代柔性OLED生产线,计划产能为每月4.8万片玻璃基板(玻璃基板尺寸为1850mm×1500mm),预计2019年实现量产。

相较于生产线投产本身,外界更为关注的是该事件背后的积极意义乃至对AMOLED领域市场格局改变的预期。作为新型显示发展方向之一,AMOLED在高端智能手机及可穿戴设备等智能终端市场的应用前景广阔。东吴证券最新研报指出,2016年全球AMOLED的出货比上一年同比增长40%,智能手机则是最主要的驱动力。而随着面板厂商陆续投资新生产线,预计2020年左右AMOLED面板的渗透率有望超过LCD,届时,柔性AMOLED在整个AMOLED产能中占比有望达到60%以上。

值得一提的是,坊间一直预期苹果未来上市的iPhone 8手机将会采用柔性AMOLED屏。作为智能手机行业中的领军企业,苹果的新产品对柔性AMOLED的应用预期无疑将进一步推动柔性AMOLED产业的快速发展。

在市场格局方面,此前韩国三星由于在技术研发等方面处于领先地位,基本垄断了整个AMOLED面板市场。在券商人士看来,随着国内多条第6代OLED面板线的开建和投产,中国在未来几年有望成为仅次于韩国的OLED面板生产地。

不过,有业内人士告诉记者,之前由于三星在OLED领域一直处于垄断地位,因此各大手机厂商在OLED屏采购上并没有太多的选择和议价空间。未来随着国内厂商OLED面板尤其是AMOLED面板产能的逐步释放,相关手机厂商在同等质量要求下有了更多选择空间,国内AMOLED面板厂商或由此迎来一个绝佳的发展机遇,特别是在该领域研发领先和专利储备较多的厂商,如京东方A,随着成都柔性AMOLED生产线的投产,公司与国内其他厂商相比无疑具有了一定的先发优势;此外,公司在OLED专利储备方面也处于国内领先地位。

在半导体显示行业保持较高景气度的大背景下,京东方A业绩正逐步进入爆发期,今年一季度共实现净利润24.13亿元,同比增长逾21倍。未来,以成都第6代柔性AMOLED生产线投产为契机,随着公司在该领域研发布局的逐步深入,柔性AMOLED细分产业会否成为公司未来业绩的有力增长点,颇值得关注。

别被编造传播的

虚假信息给迷了眼

小费阿姨:小钟老师,我又来啦。上次我来咨询过虚假陈述的相关知识,后来我又在新闻上看到了一种编造、传播虚假信息的行为,您能给我解释解释吗?

小钟老师:编造并传播证券交易虚假信息,是指编造影响证券交易的虚假信息并进行传播,从而扰乱证券交易市场的行为。这里的信息是指能够对证券交易的价格与交易量产生影响的,与事实不相符、不真实或不全面的消息。

小费阿姨:这样啊,是只要传播了这些虚假信息,就属于编造并传播证券交易虚假信息行为吗?

小钟老师:严格地说,行为人必须具有编造并传播该类信息的行为,如果实质上扰乱了证券交易市场,那就构成违法,如果造成严重后果,那就构成犯罪了。

虚假信息影响了以价值投资为理念的投资判断,还影响了投资者对股票市场的信心,影响了投资者对风险的判断。更重要的是,虚假信息扰乱了股票市场的信息供给秩序,严重侵害了投资者的知情权。

小费阿姨:也是,他们就是传说中的“黑嘴”吧!

小钟老师:没错。编造并传播证券交易虚假信息的行为人的范围比虚假陈述行为人要广很多。《证券法》中明确了三类主体:“国家工作人员”、“传播媒介从业人员”和“证券交易活动中的有关人员”,“有关人员”的范围就很广了,包括上市公司的董监高、微博“大V”、利益相关人员等。

小费阿姨:看来以后看微博、微信的时候,还是要小心一点。对了,忘了最重要的一个问题,我怎样分辨哪些是虚假信息呢?

小钟老师:这个问题的确很重要。从传播手段上看,随着互联网时代的飞速发展,微博、微信、“QQ群”、“股吧”等传播的信息要仔细甄别一下。从内容上看,这些信息看起来具有一定的可信度,如会有“经公司内部员工求证”之类的字眼,而且还可能结合了当时的市场热点,让投资者难以分辨。不过,从理论上讲,如果证券市场是强有效的,即使掌握了所谓的内幕信息,也无法获取非正常的收益。

小费阿姨:这样啊,那打听所谓的内幕信息,也是枉然啦。我还是好好看看哪些股票具有长期的投资价值吧。

小钟老师:我们倡导理性投资、价值投资,当然具体也要看投资者自己的投资偏好和风险承受能力。对于证券市场里的违法犯罪行为,则要坚决打击。关于编造、传播虚假信息行为,您还可以再看看孟博士的解读。

孟博士解读

2017年初,证监会部署了今年的专项执法行动,将继续严厉打击各类违法案件,其中就包括非法从事证券投资咨询活动、编造传播虚假信息等股市“黑嘴”以及中介机构丧失执业操守的行为。《刑法》、《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等都有关于编造传播虚假信息的规定。

《刑法》第一百八十一条对编造并传播证券、期货交易虚假信息罪及其处罚进行了规定:“编造并且传播影响证券、期货交易的虚假信息,扰乱证券、期货交易市场,造成严重后果的,处五年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处一万元以上十万元以下罚金。证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司的从业人员,证券业协会、期货业协会或者证券期货监督管理部门的工作人员,故意提供虚假信息或者伪造、变造、销毁交易记录,诱骗投资者买卖证券、期货合约,造成严重后果的,处五年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处一万元以上十万元以下罚金;情节特别恶劣的,处五年以上十年以下有期徒刑,并处二万元以上二十万元以下罚金。单位犯前两款罪的,对单位判处罚金,并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员,处五年以下有期徒刑或者拘役。”

《证券法》第七十八条,明确规定“禁止国家工作人员、传播媒介从业人员和有关人员编造、传播虚假信息,扰乱证券市场。禁止证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构及其从业人员,证券业协会、证券监督管理机构及其工作人员,在证券交易活动中作出虚假陈述或者信息误导。各种传播媒介传播证券市场信息必须真实、客观,禁止误导。”第二百零六条和第二百零七条,规定了对该类行为的处罚措施。

《上市公司信息披露管理办法》第五十六条规定:“媒体应当客观、真实地报道涉及上市公司的情况,发挥舆论监督作用。任何机构和个人不得提供、传播虚假或者误导投资者的上市公司信息。违反前两款规定,给投资者造成损失的,依法承担赔偿责任。”第六十七条规定:“任何机构和个人编制、传播虚假信息扰乱证券市场;媒体传播上市公司信息不真实、不客观的,中国证监会按照《证券法》第二百零六条处罚。在证券及其衍生品种交易活动中作出虚假陈述或者信息误导的,中国证监会按照《证券法》第二百零七条处罚。”

此外,《关于加强证券期货信息传播管理的若干规定》、《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》和《关于规范证券投资咨询机构和广播电视证券节目的通知》等,也有相关的规定,有需要的投资者朋友可以自行查阅。

知权/行权/维权

投资者教育园地

中证中小投资者服务中心 上海证券报社联合推出

投服中心邮箱:qy360@isc.com.cn

上海证券报股民学校邮箱:okxzls@ssnews.com.cn

中技集团颜静刚入主尤夫股份 原实控人掌舵仅一年

⊙记者 吴绮玥 ○编辑 邱江

入主尤夫股份满1年后,80后实控人蒋勇选择了离场,而从停牌“筹划”到“易主”,历时只有短短8个工作日。对于蒋勇此前为公司引入的新能源业务,最新接手方中技集团表示将重点予以打造。

尤夫股份实控人变更

于5月2日停牌的尤夫股份今日公告称,5月12日,公司接到控股股东苏州正悦的通知,苏州正悦的2位股东蒋勇、蒋智(其中蒋勇为公司实际控制人)与上海中技企业集团有限公司(简称“中技集团”)在5月10日签订了《股权收购协议》,中技集团将收购蒋勇、蒋智合计持有的苏州正悦100%股权。本次股权转让完成后,公司实际控制人将由蒋勇变更为颜静刚。

公告显示,中技集团注册资本50亿元,法定代表人颜静刚,经营范围包括网络信息、电子产品、机械设备专业领域内的技术开发、技术转让、技术咨询等。颜静刚、杨影分别持有中技集团95%、5%股权,颜静刚为中技集团的控股股东及实际控制人。据公开资料,中技集团目前旗下拥有宏达矿业、富控互动两家上市公司。其中,中技集团通过全资子公司上海晶茨投资管理有限公司持有宏达矿业23.42%的股权;通过全资子公司上海富控文化传媒有限公司持有富控互动18.49%的股权,而颜静刚对富控互动的直接、间接持股比例分别为13.67%、0.78%。

据披露,本次股权转让采用承债方式进行,苏州正悦截至收购协议签署之日的已披露债务金额为25.81亿元,双方同意本次标的股权转让总价款为1亿元,即转让总价款及承担的债务合计26.81亿元;在标的股权过户完成后10个工作日内,中技集团向蒋勇、蒋智指定的账户一次性支付全部股权转让款。本次股份转让后,公司的控股股东仍为尤夫控股,实际控制人变更为颜静刚,后者通过100%控股苏州正悦,实现以29.8%的持股比例控股尤夫股份。公司新任实际控制人截至目前未有对公司主营业务作出重大调整的计划,也未有对上市公司的资产重组计划。

蒋勇入主仅一年即离场

值得一提的是,出生于1981年的蒋勇通过苏州正悦(持有上市公司控股股东尤夫控股100%股权)实际控制尤夫股份不过一年时间。去年4月,蒋勇以约19亿元的价格拿下了尤夫股份控股权,其中15亿元为贷款,而贷款质押担保则为上市公司29.8%的控股权,交易的高杠杆受到各方关注。

在控股尤夫股份期间,蒋勇为公司引入了新能源业务。2016年第四季度,公司通过收购智航新能源快速切入新能源领域,形成双主业格局。今年5月,公司拟以自有资金1.125亿元向武汉众宇进行增资,增资完成后,公司将持有武汉众宇25%的股权,后者主要从事清洁能源电池领域技术开发等新能源业务。

就新业务的布局和控股权的转让,蒋勇方面表示,本次股权转让原因有二:一方面拟解决其自身财务问题,而中技集团具有较强的资金实力,有利于改善苏州正悦的财务状况、优化财务结构;另一方面则希望降低跨界经营带来的企业管理压力,控股权的转让将为公司引进更有实力且更具有实体经营背景的新实际控制人。中技企业集团方面则表示,看好尤夫股份目前所处的涤纶工业丝和锂电池、氢燃料电池等新能源行业前景,未来将继续推进双主业,重点打造新能源产业。

虽然中技集团在未来12个月内没有继续增持或处置上市公司股份的计划,但尤夫股份方面的多位高管有意增持。公司同日披露,接到董事长兼总经理翁中华、控股子公司智航新能源董事长周发章、参股公司众宇科技董事长刘英平、财务总监吕彬、董秘赖建清的通知,其在未来12个月内拟以不高于45元/股的价格增持公司股份,合计增持金额不低于10.3亿元、不高于15.3亿元。公司停牌前价格为26.98元。

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