金百临咨询秦洪：个股分化格局不会轻易改变

（原标题：个股分化格局不会轻易改变）

金百临咨询 秦洪

上周A股市场出现了创新低后回升的走势，个股分化明显，在证券股、保险股、银行股等金融股的牵引下，上证指数探底后震荡走高，但创业板指数的走势则较为疲软，成交量进一步萎缩，显示资金渐渐涌向主板，中小市值品种的流动性令人担忧。

金融股整体走强

以证券股、保险股、银行股等为代表的金融股走强，似乎与其所背靠的金融监管政策导向略有些背离。目前的金融监管，对这些行业会产生较大的影响，比如银行委外业务的整顿，对银行业的营业收入结构有着较大的影响；而对券商资金池业务的整改也会影响券商的业务收入。据此，越来越多的市场参与者认为，券商股、银行股的上涨主要是护盘资金生拉硬扯的结果。

不过，对于保险股，业内人士的认可度还是较高的。主要因为近期市场利率回升趋势较为明显，有利于保险股估值的提升。与此同时，对中小型保险公司的业务整顿，对目前已在A股挂牌交易的保险股有较为积极的作用，不仅减少了竞争压力，还将提升市场占有率，所以，保险股的估值的确存在回升趋势。在此背景下，部分实力雄厚的机构资金开始积极配置保险股，保险股的买力最为充足，成为金融股中的强势品种，新华保险、中国平安等品种已有新龙头的征兆。

分化格局或加剧

同时，三安光电、大族激光、汇川技术等业绩快速成长的白马股近期也出现了相对强硬的走势。而且，在上周五尾盘，正是以汇川技术为代表的创业板指数权重股的拉升，才使得创业板指数尾盘翻红。由此可见，目前A股大部分大市值白马股，都有主流资金积极配置的迹象。

但是，目前A股市场成交量持续萎缩，上周五沪市成交量只有1751.1亿元，如此低迷的成交量显然难以支撑起A股全面活跃的行情。所以，盘面出现了仅有白马股、权重股涨升，中小市值品种依然下跌的态势。以沪市为例，上周五上涨家数541家，下跌家数604家，平盘121家。深市上涨家数702家，下跌家数1004家，平盘45家。这说明了在成交量萎缩、流动性不足的背景下，白马股、权重股涨升是以其他中小市值品种持续下跌为代价的。更有甚者，部分个股的流动性极度欠缺，稍微大一点的一笔抛盘，就会使得股价高台跳水、出现闪崩走势，上周五英力特、金徽酒等个股的走势就是如此。

综上所述，短线A股市场固然因为指标股护盘、白马股涨升以及雄安概念股、“一带一路”概念股集中出击，使得大盘指数有所企稳。但只要成交量不放大，没有增量资金进场，市场热点的两极分化格局就不会轻易改变。

控制仓位低吸高成长品种

这种市况对于市场参与者的操作提出了较大的挑战。权重股、指标股、白马股近期持续涨升之后，估值也谈不上低估了，一旦多头力量减弱，这类个股同样会面临调整压力。对于雄安概念股、“一带一路”概念股来说，也存在着估值不便宜的隐忧。在目前挤泡沫的背景下，此时买入这些个股，也有“高位站岗”的可能性。但中小市值品种目前处在“跌跌不休”的趋势中，不与趋势作对，历来是市场参与者的生存法则。

所以，目前较佳的操作思路还是控制仓位，尽可能掌握更多现金。同时，适量低吸一些高成长品种作为打新市值，如寒友钴业等为代表的新能源电池产业链个股，二三四五为代表的消费金融产业链个股。这些个股的共同特点，就是一季度业绩远超预期，产业发展势头迅猛，高成长所带来的估值回升动能强劲，可以化解热点两极分化所带来的压力。

（执业证书：A1210612020001）