截止2017年4月28日，央证量化基金指数点位为986点，与上周相比下跌0.04%。截至报告日，指数累计收益率为-1.36%。自基期以来，年化收益率为-3.8%，年化波动率为4.58%，夏普比率为-0.83。
央证量化基金指数成分基金策略包括了股票策略，管理期货策略，相对价值及复合策略。
央证量化基金指数走势图（2016/12/19-2017/4/28）
央证量化基金指数成分基金
央证量化基金指数的所有成分基金皆经过定量打分及严格的定性尽调两部分的综合评价而确定，所有入选基金都为量化基金，且资产规模在1,000万以上，并有一年以上持续运营时间。部分基金虽然在定量打分中排名前列，但未通过定性尽调筛查的条件，或未能与基金管理人取得联系，因此未能入选。指数编制团队今后将扩展定性尽调范围，取得更全面的定性数据，从而丰富央证量化基金指数的评价样本，以期未来市场表现更佳。
分策略市场观察
从同期私募产品收益率表现来看，股票策略表现最佳，平均累计收益率达2.87%。相对价值（Alpha）策略基金平均累计收益率为1.14%；管理期货（CTA）策略则不复其去年耀眼表现，以0.85%的平均累积收益率暂居末位。
股票策略
回顾年初以来市场表现，A股市场两极分化明显，大盘蓝筹股实现逆转赢过小盘股，价值因子成为一季度最显著的因素。年初以来，中证100上涨4.13%，沪深300上涨3.26%，中证1000下跌8.07%，创业板指下跌5.87%，次深新股下跌19.84%。小盘股失血严重，市值因子在一季度内效果不明显。自量化基金指数基期以来，沪深300指数上涨4.13%，而同期股票策略私募基金平均涨幅仅为2.87%，或部分受到市值因子影响。
下图显示了683只股票策略基金自量化基金指数基期以来的收益率分布情况。这683只基金为股票策略中2017年第一季度夏普率排名在中位数上下25%区间内的所有产品。其中累计收益率为负的基金数量为177只，占比26%，累计收益率为正的基金数量为506只，占比74%。平均累计收益率为2.87%
相对价值（Alpha）策略
Alpha策略是量化对冲策略中应用最广泛的策略，然而自2015年股灾过后，中金所逐步上调股指期货交易手续费和保证金比例，股指期货成交量大幅减少且持续低迷。尽管今年2月以来政策有所放宽，但因交易手续费还远远高于受限之前的水平，且仍有限仓要求，导致相对价值策略基金缚手缚脚，很多产品被迫降低股票仓位。股指期货受限后，保证金比例、交易手续费的提高和持续的负基差都影响了Alpha策略产品的表现。
下图显示了295只相对价值策略基金自量化基金指数基期以来的收益率分布情况。这295只基金为相对价值策略中2017年第一季度夏普率排名在中位数上下25%区间内的所有产品。其中累计收益率为负的基金数量为102只，占比35%，累计收益率为正的基金数量为193只，占比65%。平均累计收益率为1.14%
管理期货策略
今年，期货策略基金表现不复2016年优势，或受两方面影响：一是去年期货市场表现出色，更多资金进入管理期货市场，导致获利空间缩窄；二是经济预期不确定性增加，导致期货价格趋势不明显，持续震荡。一季度宏观经济数据主要指标好于预期，但需求的拉动作用并不明显，部分行业产能过剩状况尚未有实质性变化。年初至今，南华商品指数、工业品指数、金属指数、能化指数均为一波圆弧形走势，无明显趋势，导致管理期货基金应用广泛的趋势策略未有用武之地。
下图显示了104只管理期货策略基金自量化基金指数基期以来的收益率分布情况。这104只基金为管理期货策略中2017年第一季度夏普率排名在中位数上下25%区间内的所有产品。其中累计收益率为负的基金数量为57只，占比55%，累计收益率为正的基金数量为47只，占比45%。平均累计收益率为0.85%
本文来源：网易财经综合
作者：CCTV证券资讯频道金融研究院
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