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曼卡龙欲借IPO谋扩张:年度营收不足周大生1/3

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黄金珠宝行业资本大战愈演愈烈。在通灵珠宝、周大生成功上市后,浙江杭州的曼卡龙珠宝股份有限公司(以下简称“曼卡龙”)也拟登陆A股市场。在证监会官网近期披露的招股说明书中,曼卡龙表示,拟在上交所发行不超过5100万股,所募资金用于营销网络、电商管理平台等项目,其中,仅营销网络建设一项投资金额约2.07亿元。

曼卡龙表示,公司计划在包括南京、宁波等地域新建11家直营店和36家专柜。有业内人士在接受中国网财经记者采访时表示:“快速扩张已成中国珠宝首饰行业的一个明显趋势。”

营业收入连降 规模不足周大生三分之一

公开资料显示,曼卡龙是一家以珠宝首饰零售为主营业务的公司,拥有“MCLON曼卡龙”、“今古传奇”等珠宝首饰品牌。2014-2016年,曼卡龙分别实现营业收入9.99亿元、8.98亿元和7.8亿元,对应净利润分别为2364.29万元、3048.41万元和5116.24万元。

从营收规模来看,曼卡龙与同行业上市公司相比并不具竞争优势。据招股书披露,除爱迪尔以外,老凤祥、潮宏基、明牌珠宝、萃华珠宝和周大生的年度营收规模均超过曼卡龙,其中老凤祥2014-2016年营收分别为328.35亿元、357.12亿元和349.64亿元,通灵珠宝为14.32亿元、14.91亿元和16.51亿元,即便是今年4月27日上市的周大生,在上述报告期内也分别实现了26.64亿元、27.29亿元及29.02亿元的收入。

对于公司营收规模偏低的原因,曼卡龙在招股书解释称,主要因目前融资渠道依赖于银行贷款,融资渠道相对单一。资金实力和以自营渠道为主的销售模式使得公司现阶段的规模扩张速度受限,目前在全国范围内的品牌知名度相对较低。

约七成收入来自杭州和宁波 拟借上市募资扩张

中国网财经记者注意到,尽管曼卡龙目前已经加速开拓省外市场,但最近三年来自浙江省内杭州及宁波市的销售收入占比仍然在70%以上。据招股书披露,2014-2016年,曼卡龙珠宝来自杭州市的销售收入占比分别为52.15%、49.6%和47.58%;来自宁波市的销售收入占比为20.28%、20.02%和21.65%。

从零售终端网点来看,截至2016年12月31日,曼卡龙珠宝共有零售终端网点91家,其中直营店15家,专柜42家,加盟店34家,几乎全部分布在浙江省内。

根据曼卡龙珠宝的发展战略和目标,上市成功募资到位之后,公司拟将2.07亿元投向营销网络建设项目,即在包括南京、宁波、湖州、杭州、嘉兴、金华6个地区新设11家直营店和36家专柜。不过,中国网财经记者注意到,除南京10家专柜之外,其他仍全部集中在浙江省内。据曼卡龙预计,全部新店投入正常运营后每年可实现销售收入5.22亿元。

品牌营销专家李婷在接受中国网财经记者采访时表示,曼卡龙作为区域珠宝品牌,本身公司规模并不大,在全国范围内公司尚未树立自己的品牌形象,所以扩张过程不能激进。“逐渐企稳本地市场后渗透周边,然后再选择往外扩张,或许是曼卡龙珠宝扩张的唯一途径。”李婷表示。

具有竞争优势的二三线市场遭对手围剿

中国网财经记者注意到,国内珠宝首饰企业加速扩张的不仅有曼卡龙。以2016年上市的通灵珠宝为例,其渠道网点布局在短短一年里已由区域型转为全国型,全国渠道网点省级覆盖率已经达64.7%,其中仅2016年一年新增了83家加盟商;老凤祥2016年年报显示,公司2016年新增自营银楼11家,新增加盟店118家至2802家,2017年预计要新增160家以上;刚刚上市的周大生在招股书中透露未来两年内拓展1000家加盟店。

李婷告诉中国网财经记者:“通过建立全国性范围的营销网络控制零售终端,从而获得销售的主动权和市场份额,将是众多珠宝强势品牌的必然选择。”

李婷还表示,布局二三线城市将是未来几年珠宝品牌扩张的重中之中,因为像济南、武汉、成都等地区的消费市场正在快速崛起。对此,曼卡龙表示,公司有区域内精耕细作的基础,加之对二、三线城市市场的了解程度较高,这使得公司相对于全国性珠宝首饰企业来说更具竞争优势。

不过,也有私募人士在接受中国网财经记者采访时指出:“目前很多国内领先的珠宝首饰企业,其在加强一线城市品牌建设的同时,其实已经开始布局二三线城市。”据了解,周大福早就制定了“一线城市巩固发展,二线城市加大市场量,三线城市重点主抓”的政策;周大生的营销网络更是覆盖了全国300多个大中城市,甚至连西藏等地都可见其身影。

“实际上,留给类似曼卡龙等区域品牌的空间已然不大。”上述私募人士坦言。

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