"大战略"催化5月结构性机会 掘金516只白马股

（原标题：“大战略”催化五月结构性机会 主题投资中掘金516只白马股）

 编者按：4月份A股三大指数均出现明显调整。随着5月份的到来，大盘能否出现一波超跌反弹行情，已成为市场最受关注的话题。业内人士普遍认为，总体看，5月份A股市场机会大于风险，在连续探底回升后，沪指3100点底部基本得到确认，短期进一步下行的空间不大，“红五月”值得期待。操作方面，可紧抓“大战略”催化的结构性机会，配置上兼顾防御+主题。另外，随着2016年年报和2017年一季报业绩披露的结束，白马股的投资机会也值得关注。今日本报特从大势研判、投资主题和业绩白马股等三方面对五月投资机会及机构看好的潜力股进行展望分析，挖掘其中的投资机会，以飨读者。

   近十年五月涨跌互现股指进一步反弹可期

从月初雄安主题的一票难求，到中下旬整体的持续回调，4月份的A股似乎并不尽如人意，随着5月份的到来，能否出现一波大规模的超跌反弹行情成为市场最受关注的话题。对此，分析人士表示，总体来看，5月份A股市场机会大于风险，在连续探底回升后，沪指3100点底部基本得到确认，短期进一步下行的空间不大。而节前三大股指集体实现日K线四连阳的强势表现，有效提振了市场人气，节后超跌反弹行情有望延续，“红五月”值得期待。

 近十年A股五月涨跌互现

从历史数据来看，近年来A股市场5月份涨跌互现，据《证券日报》市场研究中心数据显示，从2007年-2016年的近十年数据来看，5月份沪指上涨、下跌各为5次，其中，2007年、2009年、2013年三年5月份当月涨幅居前，分别达到6.99%、6.27%、5.63%，其余两个5月份实现上涨的年份分别为：2015年、2014年。而下跌方面，2010年、2008年、2011年三年当月累计跌幅均超过5%，分别为9.7%、7.03%、5.77%。

从赚钱效应上看，在上述十年间，有6个年度当年5月份实现上涨的个股数量占全部A股数量的比例超过半数，其中，2013年5月份两市A股上涨比例达到95.32%，此外，2015年、2009年两个年度5月份当月也有超过75%的A股实现上涨。

值得一提的是，2013年5月份两市2415只可交易个股中，2302只均实现上涨，形成了良好的普涨格局。而当年4月份，沪指整体收跌2.63%，与今年4月份市场的整体表现亦较为相近（今年4月份沪指累计下跌2.11%）。

   短期沪指触底反弹可期

在经过4月下旬的调整后，机构对于5月份的行情也普遍持有乐观态度。

其中，钱坤投资表示，两大股指双双带着四连阳的走势进入五月，其中4月27日收出穿头破脚的阳线，有一定的见底意义。虽然4月份最后一周两大股指仍以阴线报收，且在周线层面上出现三连阴，但这个走势在过去逾一年的时间内已经是连续调整的极限，且短期受到下档三角形下轨的支撑，继续调整可能性不大。此外，值得一提的是，周线收出的带长下影线的小阴线与1月底的见底阴线较为相似，当时也是下刺至三角形下轨附近，因此短期大盘有望见底反弹。

此外，源达投顾也持有类似的乐观观点，该机构表示，沪指成功站上3150点，收得四连阳，四月可以说是完美收官，随着底部的确立，节后指数或将继续上行。

机构推荐个股数环增逾七成

事实上，近期各大券商对于个股的投资评级，也一定程度上反映出研究机构对市场投资机会的看好。

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，在4月份最后一周，两市共有806只个股在期间获得了机构给予的“买入”投资评级，数量环比大幅上涨73.33%。其中，贵州茅台、老板电器、中兴通讯、长春高新、喜临门、铁汉生态、清新环境等个股在此期间均获得9家或9家以上机构推荐，其中，贵州茅台期间共计获得国金证券、申万宏源证券、广发证券、平安证券、国泰君安证券、华泰证券、华创证券、中信证券等16家券商集体推荐，而老板电器在此期间也获得了11家券商的集体看好。

   “大战略”催化结构性机会

    五月配置防御+主题两手抓

4月份跌宕起伏的行情已经收官，A股经过连续下跌之后继续下行的动力减弱，盘中资金涌动调仓，投资者信心有所回升。《证券日报》市场研究中心通过梳理券商研报发现，机构普遍认可市场总体依旧在大箱体内震荡，趋势取决于基本面以及监管政策的变化，同时紧抓“大战略”催化的结构性机会，5月份配置上兼顾防御+主题。

中金公司表示，当前市场整体估值已经在逐步合理化、盈利仍在稳健复苏，投资者对A股不用过度悲观，短期压制因素导致的市场回调将提供低吸结构性优胜品种的机会。建议坚守盈利确定、估值不高或有政策预期支持的板块，把握结构性机会：1.业绩稳健的白酒、家电、医药、家装家居等大消费行业以及受益于三四线城镇化的消费主题；2.基本面可能见底、估值低位、市场配置不高的非银金融板块；3.2016年年报和2017年一季报业绩有望好于市场预期的个股；4.军工（地缘风险仍面临不确定性）、国企改革、“一带一路”、区域开发等主题机会。

同样对后市股指表现维持乐观态度的还有国海证券，其认为，市场的悲观因素逐渐消散，指数有望企稳。短期可以关注超跌次新股反弹带来的交易性机会。次新股由于刚上市流通盘较小，一直以来都是反弹期间的高弹性品种，短期可以积极关注其中的交易性机会。一方面，部分次新股的动态市盈率已经跌到30倍左右的相对合理水平；另一方面，部分次新股实际已经成为国内消费龙头，未来将受益于三四线城市的消费升级。因此，这些标的股未来也具备中长线投资价值，建议重点关注。

与上述机构观点不尽相同的是，兴业证券建议相对一季度降低仓位中枢，尤其反弹后可择机减仓。结构上，一方面建议立足基本面，布局业绩良好、估值合理但由于被近期的市场错杀的品种或板块，关注大银行和大建筑；另一方面可以继续抱团市场认可度最高的消费龙头公司，继续看好家电龙头、品牌白酒、医药消费、安防龙头、品牌家居等。在主题投资方面，关注：1.高峰论坛进入冲刺阶段，“一带一路”再迎布局良机，相关业绩和支持政策持续落地将成为重要催化。2.目前时间点上，混改行情再起，地方国企改革首推山西、天津以及云南等存在较大预期差的地区。3.新能源汽车二季度景气确定，行业将迎来新一轮行情。4.雄安新区设立，关注京津冀3.0持续性机会。

对当前市场保持谨慎的还有招商证券、渤海证券和广发证券等，其中，招商证券就指出配置思路以防御为上。从公募基金一季报持仓情况来看，公募基金继续大幅减持创业板和小盘股，持仓在向蓝筹股集中。消费成为第一大加仓行业，其中，饮料制造和家电加仓幅度最大。建议投资者当前以低估值、基本面改善、有政策驱动、机构配置较低的板块为主要配置方向。仅从公募基金配置特征来看，建议关注航空运输、电力、保险、中药、零售、食品等板块。

 绩优股有望领涨五月行情

    516家公司业绩或三连增受关注

随着2016年年报以及2017年一季报披露工作收官，两市上市公司2016年度以及2017年一季度的成绩单也已全部出炉。对此，分析人士表示，受4月下旬两市整体调整影响，多数个股出现明显回调，在此背景下，5月份有大概率出现超跌反弹行情，其中随着业绩的进一步明朗，白马股有望领先市场实现反弹，值得关注。

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，2016年年报方面，在两市A股上市公司中，有2983家报告期实现盈利，占比93%，其中，2174家公司归属母公司净利润实现同比增长，占两市上市公司总数的比例为67.85%；一季报方面，两市共有2740家公司报告期内实现盈利，占比85.52%，其中归属母公司净利润实现同比增长的公司有2069家，占比64.58%。

对此，分析人士表示，在供给侧结构性改革等一系列改革措施的推动下，2016年度以及今年一季度两市上市公司业绩增幅整体高于近年来市场平均水平，而整体出众的业绩更有利于提升白马股在市场的关注度，也有望推动白马股在5月份整体实现更为优异的表现。

通过进一步梳理发现，两市共有1588家公司实现2016年年报以及2017年一季报业绩的同比双增长，其中，516家公司已披露今年中报业绩预告且实现业绩预喜。具体来看，在这516家公司中，有118家在今年中期有望实现业绩同比翻番，其中卫星石化、中核钛白、安纳达、龙蟒佰利、兴业矿业、新亚制程、合众思壮等公司均预计今年中期净利润有望同比增长达到10倍以上。

此外，上述516家公司中，还有23家公司预计今年中期实现净利润同比扭亏，其中，深物业A、新安股份、兴化股份、乾照光电、黑猫股份等公司今年中期有望在实现扭亏的同时，实现净利润达到1亿元或以上。

事实上，上述绩优股后市的投资机会也普遍受到机构的看好。具体来看，在上述个股中，有305只在近30日内受到机构给予的“买入”投资评级，占比近六成。具体来看，沧州明珠、老板电器、华兰生物、森马服饰等17只个股在此期间均受到10家或10家以上机构集体推荐，是近期机构最为看好的绩优股。

  老板电器（002508）基本面强劲

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，老板电器最新收盘价为54.5元，4月份累计上涨9.88%，近30日内共有15家机构给予公司“买入”评级。

基本面上，公司为厨电细分市场龙头，自公司上市以来，维持着快速的业绩增长，2016年年报以及2017年一季报两个报告期再度实现了同比增长45.32%、54.28%的不俗表现。此外，公司预计2017年中期实现净利润为50740.64万元至59197.42万元，同比增长20%至40%。

值得一提的是，在4月份的最后一周中，老板电器共受到海通证券、国泰君安证券、中投证券、中信证券等11家券商集体推荐，其中中信证券给予该股70元的目标价，在上述券商中居首。

具体来看，中信证券表示，公司一季报收入增速环比提升，叠加政府补贴增厚当期利润，业绩迎来开门红。公司2017年高增长无忧，且仍有望超预期。上调2017年至2019年每股收益预测为2.32元、3.11元、4.11元，对应估值为25倍、19倍、14倍，公司基本面强劲，估值并无泡沫，继续重点推荐。

  中国建筑（601668）公司受益多重利好

《证券日报》市场研究中心通过梳理券商研报发现，包括民生证券、安信证券、长江证券、兴业证券、首创证券、国联证券等在内的10余家机构看好“一带一路”主题投资机会，其中，安信证券指出，近期“一带一路”概念表现较为稳定，部分个股在本轮震荡回调中仍创出新高，随着5月份“一带一路”峰会的逐渐临近，“一带一路”主题处于最后冲刺阶段。

而中国建筑成为了最被机构看好的“一带一路”概念股，最近1个月内，有17家机构给予中国建筑“买入”或“增持”等看好评级。

数据显示，中国建筑企业持续受益“一带一路”推进，国际工程承包市场份额在逐步扩大，2016年在沿线国家新签对外承包工程合同为1260亿美元，增长36%。对沿线国家直接投资145亿美元，占我国对外投资总额的8.5%。中国海外的订单主要还是集中在市政、电力、水利、轨道交通等基建领域，2017年“一带一路”沿线国家建筑业总产值估算可达5.91万亿美元。

光大证券指出，中国建筑作为行业龙头公司，基本面经营持续向好，新签合同增速加快，市场占有率稳步提升，估值低，安全边际高，预计公司2017年至2019年每股收益为1.12元、1.26元、1.39元，目标价11.20元，维持“买入”评级。

 沧州明珠（002108）湿法隔膜产能逐步释放

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，沧州明珠最新收盘价为24.90元，4月份累计上涨4.45%，近30日内共有18家机构给予公司“买入”评级。

基本面上，公司主要产品是PE管道、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜产品。公司2016年度以及2017年一季度分别为实现归属母公司净利润同比增长127.05%、32.44%。此外，公司预计2017年上半年实现净利润26960.04万元至30811.48万元，同比增长5%至20%。

值得一提的是，在4月份的最后一周中，东吴证券、长江证券、国海证券等券商均再度强调其投资价值并给予“买入”评级，其中东吴证券给予该股30元的目标价，在上述券商中居首。

具体来看，东吴证券表示，预计公司2017年至2019年归属母公司净利润为6.36亿元、7.41亿元、8.39亿元，每股收益分别为0.99元、1.15元、1.31元，同比增长31%、16%、13%。由于公司湿法隔膜产能逐步释放，未来增长潜力较大，且地处京津冀地区，PE管材业务将收益与雄安新区建设拉动，因此给予目标价30元，对应2017年30倍市盈率，维持“买入”评级。