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网易财经4月29日讯 “特朗普减税主要是减所得税，中国主要是减增值税，这两个税种不是一个概念，不应混淆。”国家金融与发展实验室理事长李扬在当日召开的2017中国经济形势与改革研讨会上表示。
在他看来，高债务和高杠杆是本轮经济危机的关键。
他举例，1929年-1933年经济危机时，经济学家Fisher的研究表明，最大的问题不在于过度投资，甚至不在于过度投机，在于过度的负债。
李扬认为，高杠杆的风险主要集中在非金融部门。金融危机以来，全球金融部门的杠杆率有所下降，但全球非金融部门杠杆率不断上升。“说全球去杠杆取得成效，只能说是金融部门，非金融部门杠杆率不降反升，不容乐观。”
就中国而言，2016年，中国非金融部门杠杆率为227%，比上年仅降低1个百分点。“这种下降是否可持续仍有待观察。”李扬表示，“国际比较显示，中国非金融企业杠杆率水平在所比较的国家中最高。”
但他表示，中国离债务危机甚远。2015年底，按宽口径匡算，中国资产净值为103.2万亿元。“这个数字是很高的，无论是宽口径还是窄口径，中国的债务是没有问题的。”
“得出这个结论还因为中国是一个高储蓄的国家。”他进一步解释，“2015年，中国的储蓄率依然高达47%，这种‘左口袋欠右口袋’、‘自己人欠自己人’的债务/债权格局，使得我们有平滑处理自己债务的条件。”
“市场化原则没有得到很好的遵守。”李扬认为，去杠杆必须要坚持市场化。处理债务和去杠杆过程应当同时成为深入推进企业特别是国企改革的过程，应当同等对待国有企业和民营企业。（杨泽宇 yangzeyu@corp.netease.com）
本文来源：网易财经
作者：杨泽宇
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