海正药业信披接连违规无视募投延长继续再融资

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（原标题：海正药业信披接连违规无视募投延长继续再融资）

距上次被浙江证监局采取出具警示函措施才两个月，海正药业（600267.SH）又再次逾越“红线”。

4月25日，海正药业公告称，因2016年年报业绩预告存在重大更正及重大合同未履行临时公告义务，违反了相关信息披露规定，浙江证监局决定对上市公司及相关人员予以警示。

而存在信息披露违规问题的海正药业，继2015年业绩下降95.6%之后，2016年更是剧降796%，亏损额度达到9442.81万元，成为自2000年上市以来的首个亏损年份。目前，海正药业的股价，已经低于2016年10月18日推出的再融资定增价。

“只是被证监局警示，应该不会影响定增，但公司的定增方案可能要调整。”海正药业工作人员4月25日对21世纪经济报道记者说。

信披违规彼此关联

根据浙江证监局行政监管措施决定书，海正药业今年1月25日预告2016年业绩与上年同期相比将增加260%-300%，但3月29日更正为预计亏损9400万元，同比下降近800%，与此前的业绩预告存在重大差异。浙江证监局因此认定海正药业相关高管未勤勉尽职。

业绩变动从惊喜到惊吓，海正药业到底发生了什么？

按照公告，海正药业2015年1月收购的云生公司68%股权，确认商誉9260.25万元，公司内部减值测试折现率选择为12.79%，判断为无减值迹象，后经注册会计师提议聘请评估机构重新对云生公司进行减值测试，最终确定折现率为14.76%，需计提2448万元的商誉减值。

此外，2016年，海正药业基于四个处于研发阶段的产品权利分别与3家客户达成协议，并在报告期内收到第一部分款项，公司将11737万元确认为收入。但注册会计师认为，上述款项系公司四个产品独家销售权的一部分，鉴于产品尚处于研发阶段，未来生产及销售情况存在不确定性，尚未达到确认收入的标准，暂挂预收款项。

而上述11737万元款项的变化，亦与信披违规息息相关。

按照浙江证监局行政监管措施决定书，2016年12月19日至22日期间，海正药业与HPH Prosperous Holdins Limited、HHISN Holdins Inc.、PH Precious Holdins Limited等三家公司签署了相关产品的独家销售协议，对当期损益的影响金额为11737万元，约占公司最近一期经审计净利润的840%，但公司未及时披露上述重大合同的签署情况，直至2017年3月31日才披露相关协议。

其实，海正药业迟至今年3月31日披露的相关协议，也属于被动披露。公告表明，3月29日，海正药业进行2016年业绩预告更正的同时，上交所公司补充披露公司与3家客户达成协议的时间、金额等，并说明是否达到临时公告披露标准。

而海正药业此前公告2016年业绩预增的主要原因，是控股子公司海正辉瑞制药有限公司（下称海正辉瑞）抗感染类药品与抗肿瘤类药品销售业务增长，同时收到辉瑞卢森堡公司注入海正辉瑞产品特治星供应短缺给予公司1000万美元的补偿款。资料显示，辉瑞卢森堡公司持有海正辉瑞49%股权。

但海正药业与辉瑞的合作同样存在信披违规，据浙江证监局指出，海正药业的特治星产品供货情况发生变化且与原先披露不符，却未及时进行持续性披露，也于今年2月被浙江证监局予以警示。

公告显示，2015年9月30日，海正药业披露“（合作方辉瑞）……预计在2016年上半年全面恢复生产并保证对海正辉瑞的正常供货，满足其市场需求……”，但按照海正药业2016年5月18日回复上交所问询函的公告，其特治星产品2016年一季度的供货量仅1.7万支。

而特治星在2013年、2014年正常供货期间为447.52万支和540.85万支，并且海正药业回复上交所所称的“海正辉瑞按目前库存维持医院最低供应，预计在恢复正常供货后：2017 年恢复到历史最高水平的35%，2018年恢复到历史最高水平的70%，2019年恢复到历史最高水平”与当初披露情况不符。

募投全面延长

接连被警示的海正药业，其2016年10月推出的定增再融资也将调整。

“定增方案浙江省国资委还没批准，可能要调整，离上报证监会还远着呢。”前述海正药业工作人员告诉21世纪经济报道记者。

根据此前公告，海正药业拟以13元/股非公开发行9009万股，募资11.71亿元用于岩头西区冻干制成品技改项目和偿还银行贷款。

但截至4月25日收盘，海正药业股价为12.53元/股，已低于定增发行价。

而海正药业刚于2014年9月完成净额逾19.41亿元的定增再融资，分别投入年产20亿片固体制剂及4300万支注射剂技改项目、抗肿瘤固体制剂技改项目、二期生物工程项目，对应计划完工时间分别为2016年上半年、2017年下半年、2016年上半年，但截至2016年底，这些募投项目的累计投入进度仅分别为52.46%、10.97%、94.48%。

由此，海正药业4月18日公告称，决定对上述募投项目的建设进度进行调整。对照发现，调整后的募投项目预计完工时间将比原计划至少分别延长2年、1年、3年。

可是，在上次募投项目延长并存在大量募资未使用之际，海正药业又需再融资11.71亿元，且其中的9.65亿元将用于偿还银行贷款，亦引发投资者的微词。年报资料表明，截至2016年底，海正药业募资余额为5.78亿元。

而海正药业的资金似乎并不紧张，除了对最高额度不超过2.3 亿元的部分闲置募资进行现金管理外，子公司海正辉瑞还计划使用额度不超过5 亿元的自有闲置资金进行银行短期理财产品投资。

但再融资较为频繁的海正药业，已多次被投资者质问“花大钱办小事”，并且2015年87.67亿元营收对应净利仅为1356.67万元、2016年97.33亿元营收对应亏损9442.81万元，亦引起投资者的不满。

“公司之前是遇到一些问题，这些问题都在消化处理，会慢慢转好，”上述海正药业工作人员表示，“我们的原料药大部分是出口的，但出口受到阻碍限制。”

资料显示，由于受2015年FDA进口警示和2016年欧盟药品管理局（EMA）进口警告影响，海正药业部分原料药品种不能进入美国和欧洲。

“FDA进口警示争取今年解禁，解禁后出口就会恢复。”上述海正药业工作人员透露。