岭南控股忙活一年 经营业绩不如招租

（原标题：岭南控股忙活一年 经营业绩不如招租）

看着眼前业绩平平的年报，持有岭南控股多年的老股东张生（化名）再也难以按捺心中“怒气”。在4月20日下午举行的岭南控股年度股东大会上，张生在与公司管理层交流时，提出了自己的质疑：管理层如此辛苦经营取得的收益，可能还不如将酒店物业租出去所获得的收益高。

据岭南控股年报披露，公司2016年实现营业收入3.03亿元，微降1%；实现净利润3061.49万元，下滑21.96%。

翻阅公司历年年报后不难发现，岭南控股去年的业绩为近五年最差，净利润为自2012年以来的最低水平。

资料显示，作为广州市唯一一家五星级酒店上市公司，岭南控股重组前的核心资产是广州市流花路广交会旧址旁的东方宾馆这一单体酒店，位于广州一级地段，占地6万平方米，建筑面积12万平方米，有800多间客房。

据搜房网数据，东方宾馆周边多为有20多年房龄的老旧小区，目前房租均价在每月50元每平方米左右，而房龄较新、配套稍好一些的小区，租金水平则更高。

据此粗略计算，撇开东方宾馆占据广州市的核心繁华地段和拥有五星级酒店豪华设施不谈，即便以每月50元每平方米的低廉价格出租，该宾馆12万平方米建筑面积每年的租金收入应约在7200万元左右。刨去少许放租成本，单纯从收入看，的确要远超公司目前的利润水平。

尽管张生的质疑只是中小投资者的一家之言，但也凸显岭南控股业绩下滑的窘境。这一点从公司营业成本的结构变化中可见一斑。

2016年，岭南控股营业成本达1.37亿元，为近三年来新高。此外，近年来，公司的销售费用总体呈下滑之势，营业收入的增长也基本停滞不前，但管理费用却在不断攀升。

岭南控股年报显示，在净利润创下近五年新低的同时，公司2016年管理费用大幅攀升至历年新高，达7263.77万元，增加1003.18万元。公司表示，该重大变动源于去年4月开始启动重大重组，因此增加重组费用512.80万元。然而，即便扣除重组带来的新增管理费用，岭南控股2016年的管理费用也超出近年平均规模，增幅明显超越其他年度。

更让张生担心的是，重组后即将并表的另外两家五星级酒店的业绩也不尽如人意。“公司完成重组后，持有（五星级）酒店的总建筑面积达50余万平方米，但利润仍只有这么一点。以花园酒店为例，面积达17万平方米，地处环市东路核心地段，附近房租每月至少100元每平方米。就算我们对公司期望降低一半，花园酒店的业绩也远远没有达到。”

据岭南控股此前披露，花园酒店位于广州市环市东路繁华商业区，是国家旅游局评选的国内首批三家之一、华南地区唯一最高级别的白金五星级饭店。花园酒店占地4.53万平方米，总建筑面积17万平方米，设有标准客房828间。

另一资产是与东方宾馆毗邻的中国大酒店，亦位于广州市越秀区流花商圈，是我国首批五星级酒店之一，占地面积1.92万平方米，总建筑面积15.80万平方米，其中酒店建筑面积10.75万平方米，内设850间标准客房。

据岭南控股2016年年报，未经审计的财务数据显示，2016年，花园酒店实现营业收入45976.84万元，下降1%，净利润4667.98万元，增长8.13%；中国大酒店实现营业收入27447.76万元，下降9.58%，净利润749.33万元，下降16.14%。

“公司这么辛苦经营，连收租的收益都不如，这样的业绩该如何进行品牌输出呢？”在管理层的经营效率面前，张生发出无奈的质疑之声。

对此，岭南控股董事长张竹筠回应称，按公司目前的业态，不能整体对外出租经营。公司总经理陈白羽解释称，品牌输出首先要有影响力，影响力的打造需要有旗舰店，正是由于花园酒店、东方宾馆在华南乃至全国的影响力，公司才能进行品牌的输出。

值得注意的是，一方面，岭南控股业绩难见起色，另一方面，公司高管薪酬却在不断攀升。2016年，岭南控股共有11名管理层在公司领取薪酬，合计287.26万元。而在2015年，12名从公司领取薪酬的管理层共获取薪酬234.35万元。