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私募重塑投资文化:结构性机会尚存 长期看好后市

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2017年一季度A股市场整体结构性分化显现,其中以上证综指成分股为代表的大盘蓝筹表现较好,而以创业板为代表的成长股则表现偏弱。在这种市场环境下,私募各个策略的排名较去年也发生了较大变化。格上理财数据显示,去年同期表现较弱股票策略凭借2.09%的平均收益,获得策略亚军。

私募股票策略产品在一季度一举摆脱了2016年的颓势,对此部分私募称,虽然近期A股市场出现一定调整,但仍长期看好后市及今年下半年的表现。

结构性机会尚存

综合来看,2017年一季度上证综指累计上涨3.83%,创业板指累计下跌2.79%。从行业来看,军工、钢铁、有色等周期行业表现较好,计算机、传媒等新兴行业出现下跌。

据格上理财统计,一季度股票型私募基金整体表现较好,平均收益为2.09%,较2016年出现回升(上年平均收益为-6.81%)。同时,不少基金斩获出色业绩,一季度股票型私募基金前1/4的平均收益达9.97%,正收益基金占比达67.47%。

具体来说,1月份市场虽然出现大蓝筹行情,上证综指上涨1.79%,但是受临近春节市场低迷的影响,两市交易量大幅萎缩,再加上中小创受挫,创业板指数下跌较多,股票型基金并未迎来开门红的局面,出现微亏。

进入2月份,受经济数据回暖及“两会”政策预期叠加影响,市场呈现稳健上涨走势。受益于市场行情回暖,股票型私募基金迎来一波强势反弹,单月平均收益达2.40%,跑赢沪深300指数。经历了2月份“小阳春”行情后,3月份A股市场先扬后抑,整体赚钱效应不佳。前三周震荡上行,最后一周出现较大调整,指数连续下跌,致使部分股票型私募基金获利回吐。3月份股票型私募基金的平均收益为0.25%,略高于沪深300指数(0.09%)。

值得关注的是,从产品发行数量上来看,股票策略在一季度依然为发行产品数量最多的策略,且和聚投资、景林资产等知名股票型私募在本季度发行的私募基金数量均超过5只。据了解,目前市场中部分私募机构十分看好未来权益类资产的投资机会。一方面,就目前股市的风险收益比来看,部分私募认为,目前A股风险已得到较为充分的释放,市场整体再度下行空间有限;另一方面,随着国企改革、“一带一路”等持续推进,A股市场目前依然存在不少结构性的投资机会。

看好下半年行情

近期A股市场波动较大。深圳大岩资本董事长石梅表示:“对任何近期的市场判断,都是盲人摸象,很难作出判断。这也是大岩资本一贯的想法。我们对短期不做预判,但长期看好中国的市场。”

A股短期维持震荡,但中长期相对乐观,从各项经济数据和行业表现来看,经济正长期向好发展。对此,一位私募人士表示:“目前这个阶段,春节行情已经结束,应该会有一段时间的调整,但我们对下半年的行情还是比较乐观的,经济还是向好的。”

清和泉研究院表示,近期市场整体表现符合判断。“一方面,指数调整压力略大,市场结构分化将越发严重;另一方面,我们看好的类‘漂亮50’的消费价值股持续创新高。”

“监管层做出了很多动作,包括对并购重组的收紧,对高送转旗帜鲜明地反对,对操纵市场的打击,对再融资的限制,A股正在面临一场涤荡陋习的蜕变与挑战,对A股投资文化的改变产生深远影响,价值投资越来越舒服,主题投资、操纵市场的投资人肯定越来越难受。”中欧瑞博董事长吴伟志认为,二季度短期来看是有一定压力的,但长期来看,目前正处于熊末牛初的阶段。

而对于二季度的股票型私募基金投资策略,私募排排网研究中心认为,A股有结构性行情,消费升级主题中具有自主品牌的行业及公司,尤其是具备业绩支撑的低估值价值股及具备稳定增长速度的真成长股都值得关注。

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