基金募集延期致发行渠道拥堵 注意识别库存产品

（原标题：基金募集延期致发行渠道拥堵）

昨日，南方文旅休闲灵活配置和鹏华新科技传媒灵活配置两只去年的库存基金开始认购。有业内人士认为，尽管今年新基金的发行数量持续维持在高位，但新基金的发行却日益困难，这些库存产品无疑加重了发行渠道的拥堵。

超期未募集的基金较多

据Wind资讯数据，开年以来新基金的发行数量持续维持在高位，截至4月17日，加上正在发行的产品，今年新发基金数量达到了513只（A、B类分开计算），新成立基金募集规模达到了3040亿份。仅4月前半月，新成立基金24只，募集规模达到了145.63亿份，平均发行份额6.07亿份。

发行数量井喷的同时，基金发行则比以往更加困难。据统计，发行期接近90天踩线发行的基金超过60只，这当中不仅有中融、泓德、德邦等小型基金公司旗下产品，也包括嘉实、华夏、招商等大型基金公司旗下产品。除此之外，还有一部分基金超期未募集，据此前数据披露，从去年11月开始至今年3月，超期未募集的基金分别为412只、405只、415只、405只和394只，其中绝大多数为股票型、债券型和混合型基金。

济安金信基金评价中心主任王群航对记者表示，今年成立的基金很多都是去年委外盛行时期的遗留产品，现在发行都是在“去库存”，这些基金是高度同质化的产品。“这些所谓的‘新’基金，在产品名称上只更换了一个字。外部同质化有利于竞争，但是对于这些内部同质化产品没有‘去库存’的必要，只会让发行渠道更加拥堵。”王群航说。

格上理财分析师杨晓晴也认为，募集期的延长加重了渠道的拥堵，“募集市场本来就僧多肉少，现在‘老僧’的寿命又延长了，这会分掉‘小僧’的食物。”

注意识别“库存”产品

今年新发行的基金当中，不乏过去一段时间业绩突出的主题概念，其中包括港股、沪港深、大消费等，甚至还有一只雄安主题基金——华夏磐晟定开混合。不过，也有一些新发行的基金题材相对较老，例如在一年前比较热门的文体娱乐主题，这些基金包括昨日开始认购的南方文旅休闲灵活配置和鹏华新科技传媒灵活配置。

记者在证监会网站上查阅发现，这两只基金的批复时间分别为2016年10月28日和2016年9月30日，申报时间显然更早。杨晓晴告诉记者，这些基金很有可能是“库存”基金。“文体娱乐题材相对较老，近期表现也不出色，基金公司此时发行这类新基金，很可能是出于‘去库存’的压力。由于监管要求，基金公司需要在短期内消化掉这些申报过的基金，所以才会‘慌不择路’。”杨晓晴表示。

杨晓晴认为，相比于老基金，上述新发基金并无明显优势。另一方面，近期股债两市表现一般，基金收益不见起色，很难吸引投资者重点关注，再加上上半年属于基金发行高峰期，募集会更加困难。

杨晓晴提醒投资者，热点主题基金也不一定都能成功，“热点具有生命周期，一旦热度退去，市场恢复理性，价值就会回归正常区间。可以选择持续时间相对长的热点进行关注，如雄安新区、大消费等热点题材，以规避大回撤。”