信达澳银冯明远： 坚守擅长领域 深挖估值与成长匹配个股

（原标题：信达澳银冯明远： 坚守擅长领域 深挖估值与成长匹配个股）

⊙记者 朱文彬 ○编辑 金苹苹

进入2017年以来，A股市场仍以结构性行情为主，市场热点切换频繁。不过，市场上也有一些坚守价值投资、坚守自己所擅长领域的投资人，等待时间来证明自己。

自去年10月份执掌信达澳银新能源产业股票基金以来，冯明远凭出色的业绩表现，开始崭露头角。银河证券统计数据显示，今年以来，截至2017年3月31日，信达澳银新能源产业股票基金收益率达10.68%，远超大盘表现，在同类基金排名中也跻身前列。

在初次担任基金经理之前，冯明远在新能源等新兴产业领域做了数年的行业研究。

“业绩增长是资本市场永恒的主题，寻找估值与业绩成长匹配的成长股，是应对市场风格变化的不变手段。”冯明远说，市场经过2015年、2016年的调整，整体估值水平已回归到相对合理水平，特别是一些管理优秀、具有国际竞争力的相关公司。比如，目前TMT行业也开始出现结构性分化，已有不少业绩好、成长性确定的科技类个股估值已接近底部，因此值得挖掘。

同时，新股发行机制也在不断修正、完善，新上市公司的不合理估值溢价在消除。相比前两年，市场中存在更多值得挖掘的投资标的，应看好A股当下的投资机会。

“新能源汽车行业将是未来的十倍增长行业。”冯明远重点看好该行业，因为该行业是当前最有创新活力的行业，政策利好，部分企业竞争性强。目前，中国已经出现了具有全球竞争力的优秀企业，围绕其发展，未来将成长出大量的优秀上下游企业。

冯明远分析称，就近两年而言，中游电芯环节竞争激烈，上游原材料、装备将充分受益电芯业的竞争。中国企业已在正负极、隔膜、电解液等关键原材料上形成全球竞争力，看好相关领域企业的成长性。同时上游相关大宗商品也因为需求推动，价格出现大幅上涨，相信在未来两年相关原材料价格仍将震荡上行，其中蕴藏很多投资机会。

与此同时，冯明远还看好无线充电、双电芯、3D摄像等围绕苹果产业链的新技术领域。在他看来，2017年资本市场对苹果公司的创新重拾信心，苹果公司股价也屡创新高。当前相关产业内的企业依旧技术创新动力十足，如快充、无线充电、装备自动化、新材料等技术加速发展，相关公司也将积极受益于产业发展大潮。

此外，由于对中国的宏观经济前景充满信心，冯明远认为，供给测结构性改革、“一带一路”等也将给经济重新注入活力，看好煤炭、电力等能源行业需求的复苏。

基于长期的研究功底，冯远明的投资风格是自下而上，这对要实现绝对收益的目标来说，需要明确的风控策略。“除了基本面因素，也要求标的公司具有良好的可跟踪性，能够在后期不断修正、更新投资结论。”冯明远说。