魏革军：过分倚重容易的手段 政策容易出现偏差

（原标题：《中国金融》卷首语｜​ 魏革军：政策的选择）

来源：中国金融杂志

政策的选择是困难的,不确定的环境加剧了困难。影响政策的因素很多,政治经济环境，理论、理念与信念，以及决策者的风格等都会影响政策的取舍。

目前备受关注的房地产政策,人民币汇率与外汇储备问题,以及金融监管体制改革等，都存在不同观点和选择。这是正常的。中国如此，其他经济体亦如此。特朗普政府宣布退出TPP,重新审视华尔街金融改革法案，全面否定奥巴马政府时期的诸多政策，足以说明政策选择的复杂性、多样性甚至是排他性。政策选择的是与非，需要市场、时间来检验。

政策总是各种因素相互作用和权衡的结果,政策选择的多种可能性并不意味着可以随心所欲，总有一些原则、规律或者关键因素可循。政策覆盖整个社会、整个市场，政策选择失当或开错药方不仅难以解决经济病根，而且会造成一系列政治经济社会后果。因此，政策选择的过程是一个科学决策的过程，需要慎之又慎，在环境的复杂变化中把握好动态均衡。

最重要的一点是要避免影响中长期稳定。无论是宏观决策还是中观决策，决策者往往自觉或不自觉地看重短期变化和因素，顾及近期可能发生各种重大政治经济事件，优先考虑短期稳定。在全球化背景下，政策的实施还会受到各种域外因素的干扰和影响。过于倚重短期框架进行决策，容易头痛医头、脚疼医脚，延误改革时机，给未来埋下隐患。解决之道在于遵循经济规律和市场规律，同时以历史纬度和相对独立的视野把握政策方向和力度，进而作出理性的、客观的、逻辑的决策。

政策要尽量避免造成新的扭曲。过于倚重相对容易的手段或者患得患失，政策就容易出现偏差,比如推迟改革进程、恢复行政管制、过于屈从短期目标、频繁尝试不同药方、过度采用非常规性手段等。当然，在出现系统性风险和危机时，动用各种可能的应急政策是必要的。但通常情况下，还是要采用市场和改革的办法，采用疏导的办法。国内外经济发展史上有很多类似教训值得汲取。总体看，市场是理性、合乎逻辑的机制，应当通过改革和创新让市场在社会经济生活的诸多方面发挥决定性作用，同时更好发挥政府的作用。

审慎管理的理念和手段应当充分体现在各种宏观决策之中。宏观审慎管理是总结金融危机教训的智慧结晶，是宏观经济管理理论与实践的重大创新与发展，它已经形成一系列成熟的原则和做法，理应成为政策决策的核心要素。

拥有丰富的工具和充足的政策储备十分重要。我国拥有稳健的政府资产负债表和中央银行资产负债表，拥有丰富的政策工具和政策储备，这使得我国在面对各种复杂情况时始终保持信心和政策定力。不同政策工具侧重点和作用有所不同，政策工具箱越丰富，政策调节的空间和回旋余地就越大，就越能把握好调控的艺术，从而最大限度避免对市场造成大的震动。科学的政策还应考虑政策实施的成本、便利和时机。政策的实施都是有成本的，会直接或间接地影响预算支出，以及经济运行和交易的成本。

最后一点也很重要，就是要不断增加政策的透明度。政策的有效沟通日益成为政策实施的有机组成部分，也是改善政策治理的关键。增加透明度，有利于平抑市场情绪，稳定市场信心，同时也是政策部门应尽的社会责任。