开商品期权之先河——豆粕期权的第一个交易日是这样度过的

今日，豆粕期权合约在大连商品交易所正式挂牌交易，成为中国推出的首个商品期权交易品种。

大商所在公告中称，豆粕期权的上市使我国场内商品衍生品工具由单纯的期货拓展至期货和期权并进的新境界，推出大宗商品期权将增加人民币投资和可用的对冲工具。

那么，众所瞩目的豆粕期权交易情况到底如何呢？

据大商所的日行情数据，豆粕期权上市首日共推出7个系列的142个合约，当日豆粕期货的主力合约为m1709，期权主力系列为m1709系列，该系列期权成交量1.2万手，占豆粕期权当日总成交量的47.2%，其次分别为m1707和m1801系列，成交占比分别为15.8%和13.7 %。

上市当日豆粕期权成交量2.3万手（单边，下同），成交额2286.3万元，持仓量1.6万手。其中，看涨期权与看跌期权的成交量、持仓量基本相同，期权成交量占标的期货成交量的比重为4.7%。

对冲研投专栏作者、南华期货期权研究团队负责人徐玥认为，在上市的第一个交易日里，豆粕期权合约表现出低隐含波动率挂牌，和期权合约比期货标的合约更为活跃等现象。根据BS模型测算，隐含波动率普遍在12%-15%，低于市场预期。而非主力合约M1707各个合约成交量为5382手，远高于标的资产的256手。此外，M1707还出现钓鱼单。在开盘3分钟时候，M1707C2850合约和M1707P2750合约分别出现瞬间跌停。

原文如下：

相信各位一早都被豆粕期权上市敲钟的照片刷了个屏，众望所归的豆粕期权交易情况如何呢，让我们来捋一捋它的第一个150分钟，市场到底发生了哪些意料中状况外的事件。
一.低隐含波动率挂牌
大连交易所在昨日收盘后挂出了豆粕期权的挂牌价，根据BS模型测算，隐含波动率普遍在12%-15%，低于市场预期。挂牌价格如下图所示。
图1.1 主力豆粕期权合约挂牌价格
 资料来源：大商所
这主要是由于交易所根据豆粕期货标的的历史波动率推算而得，远低于同样品种CBOT期权合约的隐含波动率。
因此，豆粕期权进入正式成交后无论看涨还是看跌均出现全面上涨的情况。
截至中午收盘，M1709平值期权的隐含波动率在17.5%左右，整体的隐含波动率上升至16%-18%。
二.M1707现钓鱼单
今天蹲点在期权涨跌停板边缘的“垂钓者”还是迎来他们的“鱼”；在开盘3分钟时候，M1707C2850合约和M1707P2750合约分别出现瞬间跌停。
9点03分37秒，M1707C2850瞬间成交了180手，最低成交价打到跌停板0.5元/吨；而M1707P2750接近同时也打到了跌停板0.5元/，瞬间成交了158手。
“垂钓者”在这短短一分钟即可分别获利105300元和98750元；期权相对期货下单输入要素，下单前还是要看清楚为好哦！
三.期权合约比期货标的合约更活跃
豆粕M1707合约作为非主力合约，成交并不活跃，持仓量也小。然而由于做市商发挥了提供流动性的作用，豆粕期权M1707各个合约成交量为5382手，远高于标的资产的256手。
豆粕期权上市首个150分钟，总成交量33032手，总持仓量24588手，最活跃的看涨豆粕期权合约为M1709C3000，成交量和持仓量分别为2402手和1846手；最活跃的看跌豆粕期权合约为M1709P2550，成交量和持仓量分别为2286手和1568手。主力合约隐含波动率16%-18.5%。