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李扬:中国整体债务水平不算高 结构上存在问题

2017-03-24 18:51:53 来源: 网易财经 网易号 举报
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网易财经3月24日讯 国家金融与发展实验室理事长李扬今日在博鳌亚洲论坛“怎样去杠杆?”分论坛中表示,中国的整体债务水平并不算高,在世界上是中下水平,但在结构上存在问题。政府整体的负债率是50多一点,并没有问题。企业负债中,65%是国企负债。

李扬表示,根据之前的统计分析,2013年中国出现债务危机的信号,当年的债务利息支出超过了GDP增量,好在2015年中国开始采取措施去杠杆。就国企债务。李扬表示,现在国企的杠杆问题并不突出,但是增加债务的机制没有被消灭,国企并没有像企业一样去运行,这是个大问题。政府债务方面,李扬认为下一步需要建立中央政府和地方政府之间的财政联系。

李扬:我分享一下我自己的看法,首先中国作为一个总体债务水平其实不高,在世界上是中下水平。但是结构上存在问题,一个是企业。企业债务中65%是国企,中国作为总体政府没有问题,是50多一点。其中地方政府由于在中国地方政府的权利不大,所以债务问题也比较头疼。但是债务的问题就本身来讨论没有非常好的标准,今天的报告里面特别讨论债务的可持续性问题。现代经济借债很正常,会借债是会经营,这里面有一个标准就是怎么样是过份?我和朱民讨论也谈到了这个问题,如果就一个企业来说它的利润,不能够交利息,这个债务就不可持续了。作为个一国家来讲如果新增的GDP不够支付当年全部的利息,或者新增的储蓄不能够抵消当年的利息,就是不可持续的。按这个标准我们做了一个统计分析,2013年危险的信号出现了,就出现当年的利息支出超过了当年的GDP增量,好在从2015年开始中国采取了一系列措施,比如说去杠杆变成国策,这是其中一个措施,还有就是降成本,其实也是去杠杆的一个措施。这些措施采取之后,我们看到数据有所改善。2015年再次利息支出低于GDP增长率了,被拉回到正常的轨道。采取了一系列的措施来降低成本,分母还不断的增长,所以就出现了比较可以的财务结果。我们觉得中国这个问题现在以后没有那么突出了。当然还会继续,我想说中国的杠杆问题不会导致危机。下一步我们觉得中国去杠杆的要点其实就是两个部门,一是企业,特别是国企。其实国企的杠杆现在问题还不是特别突出,我们怕的是国企的杠杆问题反复出现,因为在本世纪初出现过一次,我们去过杠杆也成功的去掉了,但是过了十几年又出现了。增加债务的机制没有被消灭,就是国有企业的,不像企业一样去运行,这是一个大问题。对于地方政府也没有到危险的界限,但是地方政府需要下一步中央政府和地方政府之间的财政联系,需要很好的建立起来,否则的话地方政府债务也会是一个问题。

杜豪 本文来源:网易财经 责任编辑:杜豪_NF2080
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