李扬：中国整体债务水平不算高 结构上存在问题

网易财经3月24日讯 国家金融与发展实验室理事长李扬今日在博鳌亚洲论坛“怎样去杠杆？”分论坛中表示，中国的整体债务水平并不算高，在世界上是中下水平，但在结构上存在问题。政府整体的负债率是50多一点，并没有问题。企业负债中，65%是国企负债。

李扬表示，根据之前的统计分析，2013年中国出现债务危机的信号，当年的债务利息支出超过了GDP增量，好在2015年中国开始采取措施去杠杆。就国企债务。李扬表示，现在国企的杠杆问题并不突出，但是增加债务的机制没有被消灭，国企并没有像企业一样去运行，这是个大问题。政府债务方面，李扬认为下一步需要建立中央政府和地方政府之间的财政联系。

李扬：我分享一下我自己的看法，首先中国作为一个总体债务水平其实不高，在世界上是中下水平。但是结构上存在问题，一个是企业。企业债务中65%是国企，中国作为总体政府没有问题，是50多一点。其中地方政府由于在中国地方政府的权利不大，所以债务问题也比较头疼。但是债务的问题就本身来讨论没有非常好的标准，今天的报告里面特别讨论债务的可持续性问题。现代经济借债很正常，会借债是会经营，这里面有一个标准就是怎么样是过份？我和朱民讨论也谈到了这个问题，如果就一个企业来说它的利润，不能够交利息，这个债务就不可持续了。作为个一国家来讲如果新增的GDP不够支付当年全部的利息，或者新增的储蓄不能够抵消当年的利息，就是不可持续的。按这个标准我们做了一个统计分析，2013年危险的信号出现了，就出现当年的利息支出超过了当年的GDP增量，好在从2015年开始中国采取了一系列措施，比如说去杠杆变成国策，这是其中一个措施，还有就是降成本，其实也是去杠杆的一个措施。这些措施采取之后，我们看到数据有所改善。2015年再次利息支出低于GDP增长率了，被拉回到正常的轨道。采取了一系列的措施来降低成本，分母还不断的增长，所以就出现了比较可以的财务结果。我们觉得中国这个问题现在以后没有那么突出了。当然还会继续，我想说中国的杠杆问题不会导致危机。下一步我们觉得中国去杠杆的要点其实就是两个部门，一是企业，特别是国企。其实国企的杠杆现在问题还不是特别突出，我们怕的是国企的杠杆问题反复出现，因为在本世纪初出现过一次，我们去过杠杆也成功的去掉了，但是过了十几年又出现了。增加债务的机制没有被消灭，就是国有企业的，不像企业一样去运行，这是一个大问题。对于地方政府也没有到危险的界限，但是地方政府需要下一步中央政府和地方政府之间的财政联系，需要很好的建立起来，否则的话地方政府债务也会是一个问题。