"看门人"被立案调查 西南证券投行业务全部暂停

（原标题：忽悠式重组的“看门人”被立案调查，西南证券投行业务全部暂停）

西南证券17日晚间公告，公司收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》，因公司在从事上市公司并购重组财务顾问业务活动中涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对公司立案调查。

西南证券表示，处于立案调查期间，中国证监会暂不受理公司作为保荐机构的推荐，暂不受理相关保荐代表人具体负责的推荐，暂不受理公司作为独立财务顾问出具的文件，预计公司投资银行业务在立案调查期间将受到影响，并可能对公司当期经营业绩造成一定的影响。

一周前，九好集团因“忽悠式重组”被顶格处罚。此案暴露了中介机构不勤勉尽责、"看门人"独立性缺失的问题。如今，该项目的财务顾问西南证券收到立案调查通知书，而且，证监会暂不受理西南证券作为保荐机构的推荐，公司投行业务将受到重大影响。

延伸阅读 刘士余说的"大案"来了 参与造假方超过200家 资金暗道多达6层

这一件大案惊动了证监会最高层！

15个交易日股价从26.17元暴涨至87.79元，只因九好集团通过多达6层资金暗道，召集200多供应商虚构业务、虚签合同、虚减成本、虚增收入及虚构存款等方式把"有毒资产"溢价包装成价值优良资产，与鞍重股份联手进行"忽悠式"重组。稽查部门抽丝剥茧，面对费尽心机对抗监管的涉案方，最终获得铁证，证监会宣布，将对违法主体做出顶格处罚。

什么样的案子称得上"有影响力"？证监会例行新闻发布会揭开了冰山一角。据介绍，证监会近日组织专门执法力量查办了重组方浙江九好办公服务集团有限公司（以下简称九好集团）与上市公司鞍重股份的"忽悠式"重组案件，证监会拟对九好集团、鞍重股份及主要责任人员在《证券法》规定的范围内顶格处罚，对该案违法主体罚款合计439万元，同时对九好集团造假行为主要责任人郭丛军、宋荣生、陈恒文等人拟采取终身市场禁入以及5-10年不等的证券市场禁入。

暴力抗法只因捅的"篓子"太大

为何九好集团铁了心要对抗到底？因为他们犯的事还真不小。

经调查，成立于2010年的九好集团主要从事后勤服务中介平台业务，为后勤服务供应商和客户提供居间撮合，并向供应商收取介绍业务成交金额一定比例的服务费。调查发现，2013年至2015年，九好集团为实现重组上市目的，有组织、有预谋地进行了大规模、系统性财务造假，通过虚构业务、虚设客户、虚签合同、虚减成本、虚构存款等手段达到虚增收入、利润的目的。

具体而言，九好集团在2013-2015年涉嫌虚增营业收入，金额达2.65亿，其中，这三年虚增的营业收入金额占其披露的营业收入比例分别为6.93%、27.65%、38.49%，相应的三年虚增利润是2.55亿元，占其披露的利润总额比例的53.37%。而2014、2015年虚增的比例达到59.56%和59.43%；此外，调查还发现，九好集团虚增2015年贸易收入57万余元，虚构银行存款3亿元。

证监会稽查执法人员总结道，这起性质十分恶劣的忽悠式重组案件有五个特点：

一是市场影响大。重组信息披露后，鞍重股份股价连续多个交易日涨停，涨幅超过200%。

二是造假涉及面广。九好集团2015年的供应商共计1300多家，仅查实涉及虚假交易的供应商就达200多家，分布于全国多个省市。

三是造假领域新。九好集团被媒体称为"国内第一个后勤托管平台"，主要从事居间撮合并收取服务费。

四是造假隐蔽性高。为隐藏虚构业务，九好集团在银行账户之间设置"防火墙"，对与供应商之间的资金循环进行多重规避；采用多道转账等手法，在资金划转路径上进行了多重隔断，隐藏资金真实来源、去向。"九好集团和供应商之间的资金循环并未严格形成完整闭环，这在客观上增加了我们的调查难度。"办案人员告诉证券君。

五是造假专业性强。以往案例中虚增银行存款一般采用伪造存单、虚构账号等手法；而在该案中，为了掩盖财务造假形成的资金窟窿，九好集团通过过桥借款、以定期存单质押开具承兑汇票等金融手段结构化地虚增存款，造假手法专业性更强。

由外及内"连轴转"  逐一击破查处难点

各位看到这里也许要问，既然涉案方百般阻挠，监管方又是如何把如此复杂的案情搞得水落石出呢？

据办案人员介绍，该案件的特点也决定了专案调查组无法以传统的调查思路进行调查，只能"另辟蹊径"。传统调查思路是由内到外，从公司内部获取大量的财务资料，确定一个目标，再去外部调查，找银行、客户取证核实。但这个思路对本案无法适用，对抗性较强，难以有收获。

"所以我们采取了先外围，后核心的调查思路"。办案人员告诉记者，"以财务造假为核心，以信息披露为主线，以法律责任为导向，从九好集团财务账号所记载的、并经会计师审计确认的供应商对应收入入手，通过查银行资金，发现一些存在资金循环的重点涉嫌造假的供应商，对供应商进行现场走访，以核实供应商和九好集团业务真实性，在此基础上，再明确信息披露的违法责任。"

据3月10日证监会例行发布会披露，证监会已向当事人送达行政处罚事先告知书，拟对九好集团、鞍重股份及主要责任人员在《证券法》规定的范围内顶格处罚，对该案违法主体罚款合计439万元，同时对九好集团造假行为主要责任人郭丛军、宋荣生、陈恒文等人拟采取终身市场禁入以及5-10年不等的证券市场禁入。

对于该案证监会相关部门负责人告诉记者，下一步，证监会将充分听取当事人的陈述申辩意见，以事实为依据、以法律为准绳，依法进行处罚。发现涉嫌犯罪的，坚决移送公安机关。

同时，证监会也将积极贯彻稳中求进的工作总基调，将防控风险摆在更加重要的位置，全方位、全链条地加强对并购重组活动的监管力度，重点遏制"忽悠式"重组等违法行为，对资本市场各类违法行为坚持"零容忍""全覆盖"的执法态度，严惩挑战法律底线的资本大鳄，净化市场环境，依法维护资本市场运行秩序，保障资本市场长期健康规范发展。

九好集团的小伙伴也要查

值得注意的是，此案也暴露了中介机构不勤勉尽责、"看门人"独立性缺失的问题。

实际上，加大对包括中介机构在内的多样化违法主体的查处力度，是去年证监会稽查执法工作的一大特点。证监会稽查局相关人士向上证报记者表示，证监会将以"绝不放过任何一个涉案主体，绝不放过任何一项违法失职行为，绝不放过任何一项需要承担的法律责任"为执法原则，按照"依法、全面、从严"监管的要求，"零容忍"一查到底，顶格处罚。

该人士表示，此案涉及到上市公司，参与交易的无论是买方卖方、标的还是中介机构都在证监会的监管和执法范围之内，对于本案中介机构未勤勉尽责行为证监会将深挖严查，"目前我们也掌握了部分机构违法违规的线索，会根据程度依次做严格处理。"该人士告诉证券君。

此案中，九好集团的一些供应商认为自己不用跟证监会打交道，外加九好集团事前以"公司要上市了，大家帮帮忙"为由，打过"招呼"，引致询问取证过程中，对抗行为大量涌现。

监管人员表示："就是因为有人配合，公司才胆敢造假。对于这些配合造假、不讲诚信的个体或企业，应该有数据库记录，或建立失信黑名单制度，使其'一处失信、处处受限'，推进社会诚信体系建设的重要性在本案中进一步凸显。"监管人员告诉证券君，对于这些企业，监管部门也会持续关注。