两融余额重回9000亿上方 投资者信心或已悄然提升

（原标题：两融余额重回9000亿元上方 投资者信心或已悄然提升）

近期，A股市场资金动向成为关注热点，今日本报梳理两融、沪港通、深港通等资金流向，以此透视未来市场运行趋势。

近期，融资融券余额再度重回9000亿元上方。数据显示，截至2月24日，沪深两融融资融券余额报9054.50亿元，较前一交易日微降2.71亿元，已连续4个交易日维持在9000亿元上方。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，两融规模重回9000亿元上方，表明在近期市场出现反弹的推动下，投资者信心日渐提升，预计后市还有可能出现反弹机会。

记者梳理近两年来的数据发现，两融余额在2014年12月8日，从年内最低只有3000多亿元的规模增至9000亿元上方，而这也是上一轮牛市初起之时；不过两融余额在2015年6月18日达到最高点22730.35亿元后便开始一路下滑，并于2016年2月1日首次跌破9000亿元。

第二次两融余额重回9000亿元上方是在2016年8月24日，但对比这一时期的上证指数可以看到，此后有近一个月的时间A股市场仍在震荡之中。记者仔细对比发现，虽然这一时期两融余额重回9000亿元上方，但却仅在9000亿元附近徘徊，未曾突破9100亿元。

第三次两融余额重回9000亿元上方是在2016年10月18日，并在2016年11月30日达到9766.79亿元，创下阶段性新高。对比这一时期的上证指数可以看到，A股市场同样开启了一波反弹行情。

而此次两融余额（2017年2月21日）重回9000亿元上方，是在春节前1月18日再度跌破9000亿元后的“回归”。

一位不愿透露姓名的券商策略分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，春节过后，包括市场此前对利率的担忧、汇率的担忧，以及美国加息的担忧均有所弱化，市场开始企稳。再者，叠加后续PMI、CPI、PPI、进出口等经济数据的向好预期，以及近期“一带一路”、去产能、农业供给侧结构性改革等都为市场提供了多个市场热点，使得场内信心增强，而两融余额也在市场交投热情升温下出现回升。

尽管两融余额的回升能在一定程度上代表融资客户对于后市行情的看好，但也有研究人士持不同意见。另有分析师认为，仅从两融余额再度升至9000亿元上方来看，很难预判后市行情演化方向。此外若从具体数据来看，此次两融余额也只是回升到了2017年1月中旬时的水平，增长幅度并不是很高。