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私募:短期有“红包” 全年料震荡

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上海千波资产管理有限公司总经理 束其全

出现慢牛行情的可能性较大,“进三退二”将成为上半年常态。投资者可在“进三”的拉升过程中逐步降低仓位,在“退二”的回调过程中逐步加大仓位。要重视跌出价值的次新股、一季度业绩将大幅改善的煤炭有色股、预期明确的混合所有制改革股。

北京勃尔金投资管理有限公司董事长 陈江红

短期内因指数连续小幅上涨,主流热点题材已经轮炒一番,随时有出现调整的可能性。调整后上证仍有望上冲3300点。建议关注3300点强阻力位,波段操作。原则上围绕主题投资,坚持只买强势股与流通性强的活跃股票,并做好止损止盈,保持好的心态。

私募人士认为,短期内A股“红包行情”有望延续,但需防范暴涨股的风险。从全年看,A股难以形成气势磅礴的上涨行情,大概率维持震荡分化格局。低估值次新股、国企改革板块值得关注。

“红包行情”有望延续

中国证券报:本轮“红包行情”的演绎,已经持续近一个月,催生本轮“红包行情”的原因是什么?

束其全:催生“红包行情”的主要动力包括四点:一是供给侧改革领域将在2017年继续扩大,将有更多国有传统企业的资产质量得到改善,股市将继续呈现出沪强深弱的格局;二是证监会强势打击内幕交易,某些“资本游戏”遭遇狙击,投资者对股市信心大大增强;三是楼市长牛趋势逆转已成社会共识,先知先觉资金加大了对股票市场的投资力度,市场暖流逐步汇聚;四是特朗普的治国政策逐步明晰,对中美关系恶化的担忧情绪有所减弱,这四大动力夯实了今年上半年慢牛行情的基础。

陈江红:本轮春季“红包”行情出现的原因包括:一是在政策面“稳”字当头背景下,市场信心有所恢复;二是三季度上市公司业绩多数保持增长;三是技术面调整较为充分,特别是次新股及创业板跌幅较大;四是新股发行节奏近期有所放缓;五是主题投资比较活跃,包括“一带一路”、混合所有制改革、军改、供给侧改革、资源涨价等;六是部分资金有从房地产、债市等流入股市迹象,一些省市养老金也已入市;七是历史经验显示,年初是信贷高峰期,股市上涨概率大;八是人民币贬值预期下降。

中国证券报:短期内这种“红包行情”走势如何?有哪些投资机会或风险值得关注?

束其全:2017年慢牛行情具有较大确定性,会呈现“小碎步慢牛”特征,“进三退二”将成为上半年的常态,建议投资者在大盘“进三”的拉升过程中逐步降低仓位,在“退二”回调过程中逐步加大仓位。同时对目标股票池进行高抛低吸式滚动操作,尤其要重视跌出价值的次新股、一季度业绩将大幅改善的煤炭有色股、预期明确的混合所有制改革概念股。短期内最大的风险是踏空,每年春季尤其是农历二月都是做多股票的良机,2月上涨的概率是85%。加之资金暖流渐入,投资者要加大对股市资金的投入。但要注意对短期内暴涨股的风险防范,切忌追高,最好的方法是选择有明确预期的领域进行潜伏,采用高抛低吸式操作。

陈江红:短期内因指数连续小幅上涨,主流热点题材已经轮炒一番,随时有调整的可能。调整后上证指数仍有望上冲3300点。建议关注3300点强阻力位,波段操作。原则上围绕主题投资,坚持只买强势股与流通性强的活跃股,并做好止损止盈,保持好的心态。要警惕黑天鹅事件风险,现在的背景下,A股市场与外汇市场、债券市场、期货市场、外围国际市场等相互传导,要多加关注。此外,需要关注题材股过度炒作的回撤风险、中小盘股流动性不足的风险,在趋势性机会来临之前注意控制仓位。

  全年难现单边行情

中国证券报:近期,市场再次出现有望展开新一轮牛市的言论。站在全年的角度看,A股走势将延续震荡分化格局,还是有望出现新一轮牛市?哪些机会值得关注?

束其全:上半年是小碎步慢牛,6月或7月市场大概率走弱,下半年行情回落的概率非常大。除非有大的推动因素,否则全年难以形成气势磅礴的上涨格局,类似2007年或2015年上半年的单边上涨行情是奢望。今年市场的趋势是结构性板块行情,新一轮牛市只能是希望。

目前来看存在三大投资机会。第一,已跌出价值的具有高送转潜力的次新股。上半年次新股行情是这个市场的传统节目,每年都存在这样的机会,关键是使用恰当的手段精准捕获。只要方法恰当,每年的收益率都不错。第二,业绩大幅度改善的煤炭有色股。煤炭有色存在8年一个轮回的周期性行情,去年10月煤炭有色产品价格大幅度上涨,业绩正在逐步体现。第三,具有战略配置价值的零售股。以京东、淘宝等为代表的电商股估值拐点已经到来,电商股已经成为传统产业,将按照传统产业的标准进行价值重估;以亚马逊为代表的新零售正在崛起,一些线上线下结合的新零售股将迎来估值春天。

陈江红:就目前来看,系统性大幅上涨机会不太成熟,震荡整理、底部不断提高的可能性较大。站在全年角度看,A股走势将延续震荡分化格局,主要机会在国企改革特别是军改、“一带一路”、基建PPP投资、农业供给侧改革、全民健康等领域,部分估值合理的次新价值股与低PB、高ROE的大蓝筹,重点关注有几重要素或者概念相叠加的个股,基本面有足够理由,技术上有合适买卖点,进行波段性操作。新疆板块目前炒作已高,短线应回避,等待充分调整后的机会。“一带一路”及军改、PPP是全年贯穿的主题。其他方面,可以多关注政策红利带来的短中线机会。

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